Las acciones de Silvergate Capital han sido diezmadas. Su personal ha sido recortado. Se ha enfrentado a retiros históricos de clientes.
Y ahora el criptobanco tiene analistas e inversores que sopesan las perspectivas de que una empresa más saludable compre el negocio contra la pared.
Después de una actualización comercial poco halagüeña de Silvergate, los problemas de la compañía hacen que los analistas e inversores especulen si un jugador financiero más saludable podría buscar comprar el criptobanco.
Silvergate dijo en un informe preliminar de ganancias del cuarto trimestre el jueves que hasta ahora ha resistido una corrida literal en el criptobanco. Los clientes recuperaron más de $ 8 mil millones de
sus cuentas tras el colapso de FTX.
Para cumplir con esos retiros y generar liquidez, el banco tuvo que vender activos con una pérdida importante, dijo. Silvergate no respondió de inmediato a una solicitud adicional de comentarios.
Las acciones de la compañía (SI) bajaron un 42.6% hasta el cierre del jueves. Sus acciones se han desplomado un 90% durante el último año.
“La industria de los activos digitales ha experimentado un cambio transformador, con un importante exceso de apalancamiento en la industria que ha llevado a varias quiebras de alto perfil”, escribió Silvergate en su actualización. "Estas dinámicas han provocado una crisis de confianza en todo el ecosistema y han llevado a muchos participantes de la industria a cambiar a una posición de 'riesgo libre' en las plataformas de comercio de activos digitales".
La situación, que Samuel Dibble, socio del bufete de abogados Baker Botts, denominó "una corrida bancaria a la antigua", podría preparar el escenario para una adquisición en el futuro.
El caso contra cualquier adquisición
Como empresa que cotiza en bolsa, un acuerdo amistoso u hostil es "siempre una posibilidad", según Dibble. Pero cualquier compra potencial dependería de la firma regulatoria y la aprobación de la junta directiva de Silvergate, dijo. Es probable que los accionistas también tengan que desempeñar un papel.
“Si hay bancos más grandes que estén interesados en involucrarse en los negocios que Silvergate dominaba, podrían ver esto como una gran oportunidad para desarrollar esa capacidad”, dijo Dibble.
No todos están convencidos de la idea de que una adquisición sea posible en el corto plazo. Eso es especialmente cierto, dijeron los participantes de la industria a Blockworks, debido a las perspectivas de un mayor escrutinio de los activos digitales por parte de los reguladores de EE. UU., así como a una gran cantidad de obstáculos macroeconómicos que pesan sobre los mercados.
Donald Putnam, director gerente del especialista en fusiones y adquisiciones Grail Partners, le dijo a Blockworks que no ve ningún comprador para Silvergate, ni para ningún otro criptobanco.
A toda costa.
“Los riesgos legales y regulatorios son fatales para cualquier acuerdo”, dijo Putnam. “Los peores esperarán la bancarrota, comprarán la tecnología, el equipo y algunos clientes por centavos de dólar, y descansarán tranquilos sabiendo que el proceso de bancarrota ha eliminado todos los riesgos desconocidos”.
Caída en picado de los criptodepósitos
Los depósitos totales de Silvergate de clientes de activos digitales disminuyeron de $ 11.9 mil millones al final del tercer trimestre a $ 3.8 mil millones al 31 de diciembre.
Mark Palmer, jefe de investigación de activos digitales de BTIG, dijo en una nota de investigación del jueves que la caída a 3.8 millones de dólares estuvo por debajo de la estimación de 5.2 millones de dólares de BTIG.
Aún así, Palmer reiteró su calificación de compra en Silvergate, calificando a la empresa como "bien posicionada para ser dinámica con su gasto" y capaz de reducir los costos.
“Una de las cosas que distinguieron a Silvergate… es que realmente pusieron todos sus huevos en una sola canasta”, dijo Dibble. "Los bancos generalmente intentan no concentrarse demasiado, por lo que tienen cierta diversificación de sus carteras".
Crypto ha sido lo suficientemente volátil, incluso en comparación con sus estándares históricamente irregulares, que incluso adherirse a las estrictas disposiciones de liquidez impuestas por los reguladores financieros federales y estatales no fue suficiente para proteger a Silvergate de la corrida, dijo Dibble. La noción tiene en cuenta la capacidad de Silvergate para generar efectivo.
“No es bueno tener que incurrir en una gran pérdida... pero casi cualquier banco estaría en una posición similar si tuvieran este tipo de corrida en sus retiros, porque nadie tiene esa cantidad de efectivo”, dijo Dibble.
Silvergate dijo el jueves que recortaría 200 puestos, o alrededor del 40% de su personal, para reducir aún más sus gastos.
Putnam dijo que considera a la compañía un activo en dificultades. Si bien calificó los recortes de personal como "un movimiento fuerte", agregó que no hay forma de que la empresa pueda reducir su camino hacia la rentabilidad.
“El problema básico es el balance general”, le dijo a Blockworks por correo electrónico. “Como todos los demás, sus pasivos valen exactamente lo que siempre valieron, en dólares depositados. Sus activos, las tenencias de criptomonedas, no solo están cayendo en precio teórico, cuando tienen que vender, en tamaño, la oferta real en efectivo es mucho más baja, si es que hay alguna oferta".
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Fuente: https://blockworks.co/news/bottom-feeders-who-would-be-interested-in-silvergate-now