El veredicto en el caso de la fundadora de Theranos, Elizabeth Holmes, tiene lecciones para los inversores

A veces, una inversión es demasiado buena para ser verdad.

Tomemos, por ejemplo, la empresa emergente de atención médica de Elizabeth Holmes. El lunes, la fundadora y ex directora ejecutiva de Theranos fue declarada culpable de cuatro cargos en su juicio por fraude criminal.

Hace casi una década, Holmes recaudó $ 945 millones de inversionistas de alto perfil, incluida la familia de la exsecretaria de Educación Betsy DeVos, Rupert Murdoch y la familia Walton de la fama de Walmart.

Para atraer a los inversores, los testigos testificaron que las afirmaciones de Holmes sobre la tecnología de análisis de sangre de la empresa eran exageradas o falsas. Al final, los miembros del jurado condenaron a Holmes por fraude electrónico y conspiración para cometer fraude electrónico. Ella enfrenta hasta 20 años de prisión.

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"La historia de Theranos es una lección importante para Silicon Valley", dijo Jina Choi, directora de la oficina regional de la SEC en San Francisco, en el momento en que se presentaron los cargos. 

"Los innovadores que buscan revolucionar e interrumpir una industria deben decirles a los inversores la verdad sobre lo que su tecnología puede hacer hoy, no solo lo que esperan que pueda hacer algún día".

Debido a que Theranos nunca se hizo pública, no estuvo bajo el mismo escrutinio público y gubernamental que otras empresas más establecidas. Eso les dio a los inversores la oportunidad de ingresar mientras estaba en aumento, pero también les impuso la carga de examinar la puesta en marcha de análisis de sangre en gran medida de forma independiente.

Theranos no es la única manzana podrida; es solo el ejemplo más reciente de uno.

Otros ojos negros para la industria incluyen uBiome, que fue investigado por el FBI por facturación fraudulenta, y Outcome Health, una compañía de publicidad de atención médica que brindó información engañosa a los fabricantes de medicamentos sobre dónde aparecían sus anuncios y cómo funcionaban.

Por supuesto, el fraude se extiende mucho más allá de la atención médica.

La malversación corporativa viene en oleadas, dijo Len Sherman, profesor de negocios en Columbia Business School. Desde Enron y WorldCom hasta Bernie Madoff y ahora Theranos, "estamos en otra era que tiene condiciones propicias para promover el fraude". 

“Es importante que no asumamos que todas las empresas son como Theranos; solo tenemos que hacer las preguntas correctas ”, dijo Ruby Gadelrab, fundadora y directora ejecutiva de MDisrupt, una compañía de diligencia debida médica para la industria de tecnología de la salud, que tiene como objetivo evitar cometer errores similares en el futuro.

“La atención médica, en su conjunto, es compleja”, dijo Gadelrab. "Probablemente sea el área más difícil para invertir".

Para ayudar a los inversores a examinar las empresas de tecnología sanitaria, Gadelrab sugiere establecer primero si el producto es clínica y comercialmente viable.

"Los inversores realizan diligencia técnica y financiera utilizando expertos, en el cuidado de la salud necesitamos hacer diligencia médica utilizando expertos en atención médica".

Luego, determine si hay evidencia que respalde las afirmaciones científicas de los fundadores.

La tecnología debe validarse, dijo Gadelrab. "Muéstrame los datos". Por ejemplo, "¿detecta realmente una enfermedad o un biomarcador cuando está presente y no lo detecta cuando no lo está?"

“No todos los datos son iguales”, agregó. Se obtienen buenos datos externamente con científicos y laboratorios de investigación, se publican datos excelentes en revistas revisadas por pares y se publican y replican datos excelentes.

Finalmente, observe la estructura del equipo. “¿Tienen expertos clínicos en puestos superiores? ¿En sus juntas directivas, como sus inversores, en su C-suite? "

“Asegúrese de que los expertos en salud tengan un asiento en la mesa y tengan voz en el proceso”, dijo Gadelrab.

El secreto que rodea a la tecnología Theranos y la intensa atención prestada a su CEO fue parte de la mística y también una gran señal de alerta, según Sherman. "Espero que la próxima vez que suceda ese tipo de cosas, alguien diga 'espera un segundo'".

Con cualquier inversión, ya sea que cotice en bolsa o de otra manera, debe hacer su debida diligencia, aconsejó Winnie Sun, directora general de Sun Group Wealth Partners en Irvine, California.

Para empezar, busque la compañía en Google y lea las opiniones de los consumidores, dijo. Además, consulte Twitter para ver cómo responden los clientes. “Eso influirá en si desea ser propietario de esa empresa”, dijo Sun.

Si está trabajando con un corredor o asesor financiero, entonces tiene una capa adicional de protección, siempre que esa persona cumpla con un nivel mínimo de credenciales y experiencia para trabajar en la industria. (Verifique que los asesores financieros tengan licencia o estén registrados con una firma a través del sitio web de Divulgación Pública del Asesor de Inversiones de la SEC o que el corredor esté incluido en el recurso de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, BrokerCheck).

"Si está haciendo esto por su cuenta, tiene que hacer un poco más de diligencia debida, especialmente si se trata de una idea de inversión de la que ha oído hablar a un amigo o en Internet", añadió Sun. "Dedique tanto tiempo a mirar lo que hay en su cartera como a reservar sus próximas vacaciones".

De lo contrario, invierta en un fondo negociado en bolsa o en un fondo mutuo en lugar de elegir acciones individuales.

La mayoría de los expertos dicen que diversificar con estas clases de activos es la mejor manera de gestionar el riesgo y mejorar el rendimiento a largo plazo.  

“Como inversores, se vuelve a la filosofía central de la diversificación”, dijo Sun.