Me arrepiento de haber comprado un paquete doble de jarras de aderezo ranchero de 40 onzas la semana pasada. No es que me haya pasado de la raya: la industria de los clubes de almacenes se construyó en torno a recompensar los compromisos extremos de condimentos con precios unitarios bajos. Pero no me di cuenta de que tenía un cupón en casa por otros $3 de descuento. Ahora estaré amortizando mentalmente ese sobrepago con cada bocado de verduras mixtas hasta el Día de la Marmota.
¿Cuándo me volví tan barato? Apenas el año pasado, estaba tirando dinero en efectivo en proyectos de casas, máquinas de ejercicios de pantalla grande y ropa cómoda, mientras compraba vestidos de ocho onzas a la vez como un Diamond Jim. Ahora el mundo se ha vuelto a abrir, pero estoy cerrando el gasto, a pesar de que mis circunstancias financieras son las mismas, a pesar del estallido de la inflación de este año y el garabato de acciones y bonos.
Tal vez no estoy solo. Los signos económicos parecen bastante saludables: crecimiento del empleo, salarios, incluso el gasto de los consumidores. Pero el sector minorista está entusiasmado con la posibilidad de que los consumidores bajen. Después
Walmart
(ticker: WMT) superó las estimaciones de ganancias la semana pasada, dijo que los clientes estaban comprando menos fiambres y más pollo, salchichas y atún enlatado, y que las tiendas de EE.
El director ejecutivo Doug McMillon mencionó el exceso de inventario y las rebajas, especialmente en prendas de vestir, y pareció intentar generar interés durante la llamada de ganancias. “Nos sorprende lo fuerte que es la franela de los hombres, y tenemos un programa que cuesta poco menos de $12”, dijo a los analistas. "Compré dos de ellos personalmente, y es un gran valor".
BJ's Wholesale
(BJ) informó los resultados dos días después de que Walmart, y el director ejecutivo, Robert Eddy, denunciara sus fiambres. Un comprador que compre una libra de pavo rebanado y una libra de queso a la semana puede ahorrar $260 al año en comparación con la competencia, casi cinco veces la tarifa base de membresía, dijo en la llamada. Los resultados fueron sólidos en general. BJ's está bombeando un 40% más de galones de combustible con descuento que hace dos años. Las ventas mismas tiendas excluyendo combustible aumentaron 7.6% año contra año. La gerencia alcanzó su objetivo de penetración del 25 % para sus marcas propias, por lo que elevó el objetivo al 30 %. Las acciones subieron un 7%.
TJX porque
(TJX), que se especializa en comprar prendas rebajadas de cadenas y fabricantes que tienen exceso de existencias, también informó resultados trimestrales. Las ventas no alcanzaron las estimaciones, pero las ganancias las superaron y el informe fue bien recibido.
Jefferies
dice que TJX está preparado para ganar cuota de mercado en medio de lo que probablemente serán cancelaciones de pedidos de ropa en el futuro.
Dollar General
(DG) y
Dollar Tree
(DLTR) informe de resultados este próximo jueves. Ambos probablemente ganaron participación durante el segundo trimestre porque sus principales clientes se vieron afectados por la inflación, considera Michael Lasser, analista de UBS. “También sospechamos que las cohortes de mayores ingresos cruzaron a las tiendas de dólar en busca de un mejor valor”, escribió en una nota.
Para las personas con presupuestos ajustados, la frugalidad es una forma de vida. Pero, ¿por qué los que tienen más espacio para respirar están negociando a la baja? Tal vez la inflación sea motivo suficiente. Personalmente, no puedo evitar la sensación de que se supone que los mercados bajistas son más dolorosos. Ya nos hemos recuperado a mitad de camino del que tocó fondo en junio. ¿Dónde está la desesperación?
BofA Securities señala que cada nuevo mercado alcista desde 1935 comenzó cuando se cumplió algo llamado la Regla de los 20. Agregue la relación precio/beneficios de seguimiento del mercado de valores a la tasa de inflación año tras año y, si la suma es inferior a 20, los inversores y los consumidores están suficientemente pesimistas. Según mis cálculos, nunca bajamos de 24. O se rompe la regla o necesitamos acciones más baratas o menos demanda de los consumidores, o ambas cosas.
La regla de 20 es una señal del mercado alcista en una lista más larga de ellos que
BofA
pistas: cosas como la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y una encuesta manufacturera clave que muestra una mejora. El verano pasado, alcanzamos solo el 30% de las señales; el promedio a largo plazo antes de nuevos mercados alcistas es del 80%.
Si me equivoco al desconfiar de una economía a la baja que se avecina, por favor descarte esto como un cierre de inventario de tesis de un hombre que salió por la puerta para unas vacaciones de dos semanas. Si no me equivoco, la acción a favorecer de las ya mencionadas podría ser la de BJ, que cotiza a 15 veces el flujo de caja libre. Vende una mezcla menor de artículos discrecionales que Sam's Club y
Costco Wholesale
(COSTO), y una combinación más alta de alimentos, que es un lastre durante una economía acelerada, pero justo lo que los inversores quieren cuando los compradores renuncian a los deseos en favor de las necesidades.
Las "necesidades" aquí son subjetivas en una tienda que vende galletas Famous Amos en cajas de 42 bolsas, pero se entiende la idea. Incluso podrías encontrarme en BJ's en los próximos meses, aunque no cerca del vendaje en el corto plazo. Busque al tipo que lleva la camisa de franela de $12.
Un analista con el que hablé sigue siendo optimista sobre las suscripciones, o al menos sobre un puñado de empresas que combinan membresías con modelos comerciales de franquicia e industrias fragmentadas. Randal Konik en las llamadas de Jefferies
Planet Fitness
(PLNT) el Walmart de la industria de los gimnasios por su cuota mensual de $10. Él ve a los gimnasios listos para un regreso frente a los jugadores de fitness conectados como
Peloton interactivo
(PTON), la empresa de bicicletas. “Estoy tratando de vender el mío y no puedo encontrar ningún comprador”, dice.
Konik también le gusta
Mister Car Wash
(MCW), que ha acumulado una participación de mercado del 10% mediante pagos mensuales. “Teóricamente, podría cancelar su membresía de lavado de autos durante una recesión, pero si cuesta $ 15 a $ 20 por mes, eso es unos cuantos frappuccinos en
Starbucks
,
”, dice Konik.
Luego está
Centro Europeo de cera
(EWCZ), que he aprendido que no tiene nada que ver con los detalles automotrices. Maneja el otro tipo de depilación usando un modelo de compra nueve y recibe tres gratis. También hay un pase de cera ilimitado anual para los fanáticos de la depilación. No pregunté sobre la elasticidad de la demanda, pero si se trata del cuidado del césped, una vez que entregas el trabajo a profesionales, es difícil volver atrás.
Escribe a Jack Hough en [email protected]. Síguelo en Twitter y suscríbete a su Podcast de Streetwise de Barron.
Fuente: https://www.barrons.com/articles/shoppers-are-getting-cheap-here-are-stocks-to-buy-in-a-trade-down-economy-51660950355?siteid=yhoof2&yptr=yahoo