Los cambios legislativos extremadamente completos para el sector criptográfico están a punto de implementarse. Dusk Network se está preparando para ellos y, en una serie de artículos sobre el tema, busca ayudar a la comunidad criptográfica en general a comprender sus obligaciones en lo que puede ser una transición potencialmente difícil y compleja hacia un nuevo entorno regulatorio.
Dusk Network es un proyecto de punta de lanza que construye una cadena de bloques de capa 1 centrada en la privacidad desde cero. Al mismo tiempo que realiza avances innovadores en tecnología de conocimiento cero, Dusk Network proporciona contratos inteligentes totalmente compatibles para empresas que necesitan preservar su privacidad.
Desde principios de julio de este año, Ryan King de Dusk Network ha escrito y publicado una serie de 5 artículos destinados a desglosar la regulación MiCA (Markets in Crypto Assets) de la UE, que tendrá implicaciones de gran alcance para todos los proyectos criptográficos que deseen operar en la UE.
Terminología clave
El primer artículo analiza cómo MiCA define el varios tipos de activos criptográficos, lo que puede resultar confuso, ya que difieren de lo que la mayoría de la industria entiende por ellos.
No hay un significado legal para la palabra 'stablecoin' en las clasificaciones, y esto se ha dividido en dos categorías: EMT (token de dinero electrónico) y ART (token referenciado a activos). Ni los tokens respaldados por algoritmos, ni los tokens de seguridad, ni los NFT se han incluido en las clasificaciones.
¿A quién le importa MiCA?
En segundo artículo Dusk Network analiza a las diversas partes interesadas con respecto a la regulación de MiCA.
La Unión Europea
La regulación MiCA tiene en cuenta el potencial que pueden tener las monedas estables para efectos inflacionarios en la moneda. Por lo tanto, MiCA incluye cláusulas estrictas que obligan a los emisores de monedas estables a proteger sus activos y auditarlos con frecuencia.
El artículo cubre cómo existe la posibilidad de varias estafas y abusos en el sector de la criptografía, y que cuando estos ocurren, los inversores buscan protección y asistencia de sus gobiernos, lo que le da a la UE la oportunidad de intervenir y tomar medidas de cumplimiento bajo las regulaciones entrantes de MiCA. .
Parece que la UE está buscando construir un ecosistema regulado y transparente de criptoactivos donde las empresas puedan establecerse con pleno conocimiento de que las pautas son claras en los 27 países que conforman la unión.
la industria financiera
Las pautas claras que se implementarán con MiCA tienen como objetivo permitir que TradFi y DeFi se mezclen sin barreras y en pleno cumplimiento.
Dusk Network
Un objetivo declarado de Dusk Network es brindar a todos el control total sobre todos sus activos digitales, por lo que reconoce que MiCA puede ser un paso en la dirección correcta.
Al incorporar el cumplimiento en el nivel básico, los usuarios tendrán la confianza de que se puede acceder a los servicios de Dusk Network sin tener que preocuparse si cumplen con las regulaciones. Con esto en mente, Dusk Network continuará observando MiCA y cualquier otra regulación de la UE con mucha atención.
Qué significa MiCA para ti
El tercer artículo en la serie analiza los requisitos para nuevos proyectos criptográficos. Las regulaciones de MiCA no son retroactivas y, por lo tanto, solo se aplicarán a los proyectos que se inicien una vez que las regulaciones estén vigentes en algún momento de 2023.
Las regulaciones de MiCA quieren hacer que el libro blanco de un proyecto sea un documento legalmente vinculante. Toda la información relevante debe estar en un documento técnico y cualquier promesa hecha en él es vinculante y debe llevarse a cabo o se producirán consecuencias.
También habrá reglas para los CASP (proveedores de servicios de criptoactivos) en el sentido de que deben registrar una entidad legal en cualquiera de los 27 estados miembros de la UE. Deben demostrar que tienen fondos suficientes para llevar a cabo las operaciones previstas; y deben demostrar evidencia de cumplimiento adecuado.
Las monedas estables se redefinen
Aunque MiCA hace referencia frecuente a stablecoins, no define legalmente la palabra. En cambio, se clasifican dos tipos de monedas estables, que son tokens de dinero electrónico (EMT) y tokens referenciados a activos (ART).
Las reglas reconocen que los EMT son una equivalencia uno a uno, con un euro electrónico que tiene el mismo valor que un euro físico. También deben estar respaldados por una sola moneda fiduciaria.
Por el contrario, un token referenciado a activos está denominado en una sola moneda, pero está respaldado por cualquier combinación de dos o más monedas fiduciarias, una o más criptomonedas y/o uno o más activos.
Derecho de redención
Dentro de las regulaciones de MiCA, pero derivado de la Directiva de Derechos del Consumidor de la UE de 2014, se encuentra el derecho de redención después de la venta, dentro de un período de enfriamiento de 2 semanas. Esto da derecho a un reembolso completo sin ningún motivo válido, siempre que los fondos se devuelvan en su forma original. Esta ley se aplicará por igual a los EMT, ART y cualquier criptoactivo.
El problema para un proyecto que desea recaudar fondos para su lanzamiento es que, potencialmente, una cantidad significativa de sus monedas podría devolverse dentro de las dos semanas posteriores a la venta del token.
Esto podría significar que las emisiones de monedas estables solo pueden ser atractivas para las grandes instituciones que ya tienen mucho capital y que no necesitan recaudar fondos para construir.
¿Serán demasiado restrictivas las reglas de MiCA sobre las monedas estables?
La UE parece estar preocupada de que las monedas estables puedan amenazar su control de la oferta monetaria, pero parece estar tratando de equilibrar esto con el deseo de no suprimir totalmente las indudables innovaciones beneficiosas que vienen con las monedas estables.
Además, con la regla de que no se pueden pagar intereses a los consumidores sobre sus tenencias de monedas estables, esto les quita una de sus utilidades y eventualmente podría llevarlos a poner su dinero en el banco, que es exactamente lo que buscan los gobiernos.
Y finalmente, habrá un límite de $ 200 millones de euros en las transacciones diarias de monedas estables. A primera vista, esto puede parecer un límite alto, pero en la práctica no lo es. Muchas de las monedas estables que operan hoy superan esta cantidad muchas veces.
Lo bueno, lo malo, lo feo y lo desconocido
La buena
Parece que la UE está realmente intentando establecer un equilibrio entre proporcionar un entorno claramente regulado para los criptoactivos y, al mismo tiempo, intentar permitir que ocurra la innovación.
Se espera que la claridad regulatoria atraiga a aquellos sectores reacios al riesgo, como el financiero, para que vengan y se establezcan en la UE, por lo tanto, ayudaría a la economía europea a competir con los Estados Unidos y Asia como un lugar en el que hacer negocios basados en DLT y otros innovadores. tecnologías
El malo
El cumplimiento normativo es algo bueno, pero se puede ver que el costo involucrado aquí podría ser prohibitivo. Solo los costos legales de escribir un documento técnico podrían ser excelentes. Los abogados tendrían que revisar cada palabra dado que tendría que ser un documento legalmente vinculante.
Además, si bien no solo implica enormes costos para un proyecto, también aumenta en gran medida las posibilidades de que se lleve a los tribunales, con los costos de litigio que se agregarán a la factura y posibles multas o peores que enfrentar.
Con el período de redención de 2 semanas, existe la posibilidad de que los posibles ataques en las redes sociales que intentan desanimar a los posibles inversores signifique que ningún proyecto puede considerar segura su recaudación de fondos hasta que finalice el período de 2 semanas.
MiCA proporciona una escapatoria para el período de canje de 2 semanas si una empresa puede obtener su token en una bolsa. Sin embargo, esto puede tener el efecto de devolver mucho más poder a los intercambios, lo que podría hacer negocios creativos con proyectos que les permitan cotizar rápidamente.
El feo
Dos exenciones extrañas de las categorías especificadas de MiCA son las de Bitcoin y Ethereum. Aunque están cubiertos por MiCA, no encajan en las categorías EMT, ART o de servicios públicos, por lo que probablemente tendrían que encajar en la categoría general de 'criptomonedas'.
Surge el problema de que bitcoin no tiene un 'emisor', por lo que no se puede escribir un documento técnico. Sin embargo, el acuerdo del 30 de junio evita esto al obligar a los intercambios que lo enumeran a escribir el documento técnico ellos mismos.
Después de escribir el documento técnico, tendrían que pasar por el mismo proceso para cualquier proyecto que desee ser aceptado, y también asumirían la misma responsabilidad y riesgos por todo lo escrito en el documento técnico, aunque no hayan creado el criptoactivo en sí.
De acuerdo con la vista de Dusk Network, se podría esperar que se aplicara una regla de 'abuelo', mediante la cual no se requeriría un documento técnico de los intercambios existentes, pero sería necesario para cualquier intercambio nuevo, y también para los intercambios existentes si agregaron estos tokens después. entraron en vigor las normas.
Finalmente, un descuido por parte de MiCA significa que a medida que las regulaciones entren en vigencia y se requiera que los intercambios obtengan licencias como CASP, la actual Directiva contra el lavado de dinero 5 seguirá vigente, que requiere que los intercambios fiduciarios/criptográficos tengan una licencia para cada uno. Estado de la UE en el que operan.
Por lo tanto, durante los primeros 18 meses posteriores a la entrada en vigor de MiCA, los intercambios de criptomonedas necesitarán licencias tanto nacionales como de la UE, lo que efectivamente duplica la cantidad de trabajo para ellos.
El desconocido
Aunque la UE ha estado trabajando en MiCA durante 2 años, varios elementos clave siguen sin abordarse. Por ejemplo, aunque las reglas para EMT y ART están bastante bien descritas, no parece que la categoría de token de utilidad contenga suficientes detalles.
Los emisores de tokens de utilidad aún tendrán que seguir las mismas reglas onerosas, como escribir un documento técnico, pero la posibilidad de reglas adicionales para esta categoría permanece para el futuro.
Sobre el tema de la sostenibilidad y el uso de energía, no se ha establecido nada concreto, pero esto aún deja a los emisores de tokens con el requisito de informar sus detalles de sostenibilidad sin saber si infringirán alguna regla.
Los NFT no se incluyeron en el borrador final de MiCA y, por lo tanto, no se sabe si se agregará una enmienda o si se cubrirán con regulaciones completamente diferentes.
GDPR tampoco se cubrió en el borrador final, por lo tanto, es probable que esto se agregue como una enmienda en el futuro. El problema relacionado con la publicación de direcciones públicas y los metadatos relacionados es uno que Dusk Network busca resolver.
Las monedas estables algorítmicas son otra área que MiCA no ha cubierto de manera exhaustiva. Sí establece que las monedas estables 'algorítmicas' categóricamente no son monedas estables reales, ya que no tienen activos que las respalden.
Pero debido a esto, parecería que encajarían en la categoría de 'criptomonedas' y requerirían un documento técnico, pero no una licencia. También podrían ser manejados por CASP y listados en bolsas. Esto significaría que toda una subcategoría de monedas estables no estaría sujeta a las mismas restricciones que otras monedas estables, lo que parecería muy poco razonable y una fuente de frustración para los proyectos que trabajan en este campo.
Reflexiones finales
MiCA parece ser bastante restrictivo y limitante para los emisores y proveedores, lo que aumenta sus cargas de trabajo y también sus riesgos operativos, lo que probablemente impacte en el potencial descentralizado y revolucionario de la tecnología.
Sin embargo, podría agregar la claridad regulatoria tan necesaria que, con suerte, dará confianza tanto a los innovadores como a los consumidores para ingresar y permanecer en el espacio europeo de criptoactivos.
Si tiene éxito, otras jurisdicciones de todo el mundo podrían copiar partes de las regulaciones de MiCA y, por lo tanto, podría tener un impacto que va mucho más allá de las fronteras europeas.
Descargo de responsabilidad: este artículo se proporciona solo con fines informativos. No se ofrece ni pretende utilizarse como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.
Fuente: https://cryptodaily.co.uk/2022/09/dusk-network-prepares-for-upcoming-eu-crypto-regulation-mica