En su último informe de garantía trimestral, Tether indica que las reservas de la principal moneda estable han visto una reducción en las tenencias de papel comercial no reveladas a favor de los bonos del Tesoro de EE. UU.
El informe, efectivamente una captura de pantalla del respaldo de USDT al 20 de septiembre de 2022, afirma que los activos consolidados totales de Tether superan sus pasivos y que sus reservas permanecen líquidas. Había alrededor de $ 60 mil millones en USDT circulando en el ecosistema criptográfico en ese momento.
“Con [papel comercial] en casi cero, más [Bolas del Tesoro] de EE. UU. que nunca e inversiones altamente líquidas, Tether es la moneda estable más utilizada en el mercado”, dijo Paolo Ardoino, Tether CTO.
El USDT estaba respaldado por hasta un 50 % de papel comercial (deuda corporativa a corto plazo) en mayo del año pasado, el primer mes en el que se le exigió publicar certificaciones luego de un acuerdo con el Fiscal General de Nueva York (NYAG). Los bonos del Tesoro de EE. UU. componían solo un poco más del 2% del respaldo de USDT en ese momento.
La oficina del NYAG había encontrado, entre otras cosas, que Tether no siempre había respaldado USDT 1 a 1 con activos equivalentes como había afirmado durante mucho tiempo. Sus tenencias de papel comercial fueron controvertidas, y desde entonces Tether se ha movido para deshacerse de esos activos por completo para apuntalar la confianza (la firma de fondos de cobertura Fir Tree abrió un Corto en USDT a principios de este año).
La certificación de Tether del último trimestre mostró que los bonos del Tesoro de EE. UU. constituían el 43 % de su respaldo, mientras que el papel comercial contribuía con casi el 13 %.
La firma de contabilidad BDO, con sede en Bélgica, ha estado proporcionando certificaciones de Tether últimamente. El último se produce cuando la paridad del dólar del USDT se tambaleó en las principales bolsas durante la reciente volatilidad del mercado, un reflejo de la liquidez de la bolsa.
El jueves por la mañana, USDT cayó brevemente por debajo de 94 centavos en Kraken, lo que generó preocupaciones de colapso, pero Ryan Rasmussen, analista de investigación de DeFi en Bitwise, dijo que la caída de precios no era inusual.
"La liquidez en todo el ecosistema criptográfico está extremadamente fragmentada y las monedas estables más grandes tienden a desviarse ligeramente de la paridad durante los momentos de alta volatilidad", dijo Rasmussen, y agregó que FTX y la firma comercial hermana Alameda Research eran importantes USDT creadores de mercado pero su desaparición no debería afectar directamente el precio de Tether.
"La desvinculación temporal, y muy leve, de USDT también puede ser una función de los cambios en la oferta y la demanda del grupo 3CRV de Curve para USDT/USDC/DAI, pero históricamente se han normalizado".
Los bonos del Tesoro son buenos, pero los mercados solo están contentos si Tether canjea USDT por efectivo
Director de tecnología de Tether, Paolo Ardoino tuiteó el jueves que la firma había canjeado $ 700 millones en USDT por efectivo durante un período de 24 horas.
La capacidad de Tether para procesar canjes en efectivo se considera su termómetro principal, con intercambios criptográficos que sirven como mercados de conveniencia con mecanismos de fijación de precios a veces poco confiables.
Aún así, Rasmussen dijo que es posible que los inversores elijan cambiar de USDT a DAI y USDC, "que tienen reservas más transparentes y verificables". Atar dominio, que mide qué parte del mercado de activos digitales es USDT, se encuentra sin embargo en máximos históricos.
"Si bien Tether informa sus reservas, no es en vivo, es poco frecuente y es de una manera 'confíe en nosotros, verificamos'", dijo. "Ese es el mismo enfoque que tuvimos que adoptar con FTX, y sabemos cómo les va a los inversores".
De hecho, mientras que casi el 60 % del respaldo de USDT está en letras del Tesoro de EE. UU., que se consideran activos sólidos como una roca, quedan USD 6.1 millones en préstamos garantizados con contrapartes desconocidas, lo que representa el 9 % de la tesorería total de Tether. La certificación de Tether promete que esos préstamos son "activos líquidos totalmente garantizados".
También hay $ 2.6 mil millones en "otras inversiones", que representan casi el 4% del respaldo de USDT, que no están completamente detallados y podrían incluir participaciones criptográficas. Tether se negó a comentar.
Círculo del competidor de Primary Tether a partir de septiembre Respaldados su propio suministro de $ 47.5 mil millones de USDC con alrededor del 80% de bonos del Tesoro de EE. UU. y el resto con depósitos en efectivo. La oferta de marca de Binance, BUSD, tenía $ 21.2 mil millones suministro el mes pasado, de los cuales el 96% eran bonos del Tesoro de los Estados Unidos (Bills o acuerdos de recompra inversa), siendo el resto depósitos en efectivo.
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, intervino en el asunto a principios de esta semana, twitteando: "Tengo que admitir que he sido muy crítico con Tether en el pasado, y su transparencia todavía no es lo que creo que debería tener una moneda respaldada por activos".
"Pero", agregó Buterin, "especialmente teniendo en cuenta lo que le sucedió a tantos otros peces gordos de mucho dinero este oso, han superado mis expectativas".
Reciba las mejores noticias e información sobre criptografía del día en su bandeja de entrada todas las noches. Suscríbase al boletín gratuito de Blockworks ahora.
Fuente: https://blockworks.co/news/what-backs-tether-58-us-treasurys-and-a-mess-of-other-stuff/