El 'cambio de tarifa' propuesto por Uniswap reduciría los pagos de los proveedores de liquidez

El intercambio de criptomonedas descentralizado Uniswap está discutiendo actualmente si debería o no implementar el "cambio de tarifa".

Uniswap actualmente impone una tarifa del 0.3% por el comercio de tokens en la plataforma. Los ingresos generados por la tarifa se colocan inmediatamente en reservas de liquidez, y los proveedores de liquidez (LP) reciben un pago que depende de su contribución al fondo de liquidez.  

El cambio de tarifas propuesto, también conocido como cargo de protocolo, dirigiría 0.25% de la tarifa del 0.3% a los LP, y el 0.05% restante supuestamente se destinará a los titulares de tokens UNI.

Al momento de escribir este artículo, el volumen comercial de 24 horas de Uniswap es un poco más 1.2 millones de dólares, clasificándolo como el principal DEX (intercambio descentralizado) por volumen. Este número sigue siendo significativamente menor que el volumen de comercio de 24 horas del principal intercambio centralizado Binance, que alcanzó casi $ 13.8 mil millones, lo que implica que los comerciantes aún dan prioridad a los intercambios centralizados sobre los descentralizados. 

Hasta ahora, el solo cierta cosa es que las “tasas de protocolo acumuladas pueden ser recaudadas por la gobernanza de UNI”. Pero los poseedores de tokens de UNI han imaginado durante mucho tiempo que una parte de las tarifas del protocolo eventualmente se acumulará para los miembros de DAO, similar al rival DEX Sushi, que emplea un mecanismo de replanteo.

Si bien los titulares de UNI tienen el poder de activar la tarifa a través de un voto de gobierno, muchos temen que hacerlo podría reducir sustancialmente el dominio de UNI en el mercado DEX a medida que los LP comienzan a mover su liquidez a otros lugares. 

“El principal incentivo de los proveedores de liquidez para asumir el riesgo de pérdida temporal es el retorno de la inversión de las tarifas comerciales, y estos retornos ya son mínimos”, dijo Matt Fiebach, analista de investigación de Blockworks. 

“Supongamos que la tarifa del protocolo reduce los rendimientos hasta el punto de que ya no pueden obtener ganancias. En ese caso, se verán obligados a mover la liquidez a otra parte o dejar de proporcionar liquidez a los creadores de mercado automatizados por completo. En este resultado, los comerciantes pueden recibir mejores precios en otros DEX, lo que hace que caiga el dominio de Uniswap”, dijo Fiebach.

La existencia discusión impulsado por el miembro de la comunidad Leighton Cusack, fundador del protocolo DeFi PoolTogether, sugiere probar el cambio de tarifas con dos de los grupos más importantes en Uniswap: ETH/USDC y UDSC/USDT, lo que genera preocupaciones de un puñado de miembros de la comunidad.

"Creo que usar 2 de los grupos más grandes e importantes es un riesgo bastante alto", escribió John Palmer, miembro del comité de Uniswap, en el foro de discusion. "Personalmente, preferiría probar algo como esto en un par de piscinas más pequeñas pero significativas para comenzar antes de hacerlo tan grande".

Un intercambio descentralizado solo es valioso si tiene profundidad de liquidez, y el riesgo de que los LP trasladen las tenencias de Uniswap podría ser mayor que los beneficios. Actualmente, las propuestas para experimentar con grupos más pequeños en el intercambio son populares entre muchos miembros de la comunidad para reducir las pérdidas potenciales.

“Creo que sería mejor comenzar con grupos menos importantes [o] grupos que brinden una utilidad relativamente menor a los comerciantes”, escribió el delegado de MonetSupply. "Si los LP se desaniman por las tarifas del protocolo, es posible que les interese mover su liquidez a los grupos de nivel de tarifa más bajos, lo que proporcionaría una mayor utilidad al ecosistema de Uniswap".

Uniswap actualmente no tiene problemas de efectivo, escribió un miembro de la comunidad que pasa por BJP3333. “Eliminar las tarifas de los LP debería ser el último recurso. Exploremos primero otras ideas generadoras de ingresos que no tengan este efecto negativo en los LP”, escribió.

Como Uniswap es uno de los protocolos DeFi más grandes, es probable que muchos competidores estén atentos a las decisiones que toma la organización en última instancia.

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