Ripple: el juez da una orden a la SEC

Ayer, Ripple obtuvo una pequeña victoria en los procedimientos judiciales en curso después de la demanda presentada por la SEC. 

De hecho, el juez de distrito de EE. Analysa Torres ordenado la SEC para producir documentos sobre un discurso de 2018 del ex director William Hinman, según lo solicitado por Ripple. 

De hecho, dicha solicitud se había emitido anteriormente, pero la SEC había apelado. Ahora que ha perdido el recurso, se verá obligado a producirlos. 

El discurso de 2018 del exdirector William Hinman no es del todo público porque solo extractos de ella se han publicado, pero a partir de ellas, ya está claro cuál es su posición. 

Dijo, con respecto a las ICO: 

“El mismo razonamiento se aplica a los activos digitales. El activo digital en sí mismo es simplemente un código. Pero la forma en que se vende, como parte de una inversión; a los no usuarios; por los promotores para desarrollar la empresa – puede ser, y, en ese contexto, más a menudo lo es, una garantía – porque evidencia un contrato de inversión”. 

El problema es que esto no parece haber coincidido con la posición pública de la agencia, lo que puede permitir que Ripple plantee algunas objeciones a la demanda y acuse a algunos de sus acusadores. 

Ripple cada vez más cerca de la victoria contra la SEC

Hinman fue director de la División de Finanzas Corporativas de la SEC desde mayo de 2017 hasta diciembre de 2020, el mismo mes en que se anunció la demanda contra Ripple. 

La división que encabezó también tiene, entre otras funciones, brindar asistencia interpretativa sobre las reglas de la SEC, por lo que su opinión sobre qué criptomonedas deben considerarse un valor es relevante. 

El presidente actual, Gary Gensler, designado en abril del año pasado, tiene una visión más amplia de lo que debería considerarse un valor, pero es posible que las reglas no cambien con el tiempo. 

Es posible, por lo tanto, que la SEC haya cambiado su enfoque a lo largo de los años, en parte porque recién a fines de 2020, fue elegido un nuevo presidente de EE. UU., Joe Biden, quien unos meses después nominó a Gary Gensler para la presidencia de la SEC. en lugar del predecesor Jay Clayton designado por Trump. 

El caso contra Ripple se inició bajo la presidencia de Clayton, pero quizás no por coincidencia, justo cuando Hinman dejó de ser director de la División de Finanzas Corporativas. 

Ripple le pidió a la corte que la SEC presentara documentación del discurso de Hinman de 2018, pero la SEC se negó. Ahora, con la orden explícita del juez Torres, no tendrá más remedio que presentar esa documentación al tribunal y al acusado, a saber, Ripple. 

El precio de Ripple (XRP)

Hoy, el precio de XRP en los mercados de criptomonedas se benefició en gran medida de esta noticia, ganando alrededor del 12 %. Durante el día, sin embargo, perdió algo de lo que ganó durante la noche, pero permaneció alrededor de $0.49. 

Ese es un nivel interesante porque está muy por encima de los $0.3 alcanzados en junio. También es aún más interesante porque está en línea con el nivel de precios antes de la implosión del ecosistema Terra a mediados de mayo. XRP, por ahora, es la única criptomoneda importante que vuelve a los niveles anteriores a mediados de mayo. 

Cabe mencionar, sin embargo, que desde que se inició esta demanda, concretamente en diciembre de 2020, la tendencia de los precios de XRP ha sido diferente a la de las otras criptomonedas importantes, precisamente por las continuas noticias provenientes de la evolución del caso judicial. 

Particularmente entre las principales criptomonedas, XRP ha sido la única durante la carrera alcista de 2021 que no logró alcanzar nuevos máximos históricos, ya que los $ 3.4 de enero de 2018 aún están invictos. 

Sin embargo, la victoria de ayer de Ripple es solo una pequeña victoria parcial, aunque arroja algo de optimismo sobre el futuro de esta causa. 

Tenga en cuenta que a partir del 16 de septiembre, el precio de XRP comenzó una escalada muy interesante, que aún parece continuar, gracias a la cual pasó de $ 0.32 a $ 0.49 en dos semanas. 

Probablemente, este aumento se deba principalmente a la difusión de cierto entusiasmo hacia el posible resultado de la demanda en curso. 

Es verdad que la algunos sostienen que si en casi dos años, la SEC, que es la agencia del gobierno de EE. UU. encargada de supervisar el mercado de valores, no ha podido probar que XRP es un valor, entonces simplemente no podrá volver a hacerlo. 

Esta suposición puede no resultar necesariamente correcta, pero al menos parece más que lógica. Sobre todo porque el nuevo presidente de la SEC afirma que muchas criptomonedas deben considerarse un valor, por lo que, en teoría, ya debería tener evidencia de esto. 

Además, XRP, que anteriormente se llamaba Ripple en honor a la empresa, es una criptomoneda emitida por una empresa privada y centralizada, por lo que es mucho más probable que sea un valor que una criptomoneda descentralizada. 

¿Es XRP una seguridad? 

Cabe recordar que el punto clave para determinar si un activo financiero debe ser considerado un valor es, como Prueba de Howey establece, si se vende con la promesa de generar una ganancia debida únicamente al esfuerzo de un tercero, es decir, no del comprador. 

De hecho, hasta la fecha, XRP no se vende con promesas de ganancias porque es solo el token de utilidad de los servicios de criptomoneda proporcionados por la empresa Ripple. Aún así, según la SEC, hasta hace unos años, la misma empresa lo vendía con ganancias prometedoras. Aparentemente, quienes lo compraron esperaban que, gracias a los esfuerzos de la compañía Ripple, ganarían dinero con él. 

Entonces, el problema no debería ser sobre el estado actual, sino sobre lo que se hizo en los últimos años cuando Ripple usó la venta de XRP para recaudar capital. 

Si la SEC pierde contra Ripple, presumiblemente será muy difícil argumentar que otras criptomonedas deberían considerarse un valor, sobre todo porque, dado que muchas de ellas están descentralizadas, no las vende una entidad que promete ganancias. 

Lo que dijo Hinman en 2018 parece estar en perfecto acuerdo con este enfoque, es decir, XRP no debe considerarse un valor per se, pero a lo sumo, la oferta pública realizada inicialmente por Ripple puede considerarse una venta de valores no registrados. 

Eso implicaría que las criptomonedas como tales generalmente no deben considerarse valores, sino que quienes las venden en el mercado pueden tener que estar sujetos a las mismas reglas que se aplican a quienes venden valores, es decir, contratos de inversión. 

En cambio, la posición actual de la SEC parecería ser que considera que muchas criptomonedas son valores independientemente de cómo se comercialicen, y esto puede verse como una contradicción. 

Ripple probablemente quiera aprovechar esta aparente contradicción para desacreditar la acción legal de la SEC en su contra, y si tiene éxito, el enfoque de la SEC sobre las criptomonedas debería cambiar. 

Tenga en cuenta que Bitcoin, por otro lado, ahora es claramente considerado una mercancía, de modo que debería ser la CFTC y no la SEC la que supervise su mercado.