Los reguladores deben establecer si MEV es ilegal: Informe BIS

El Banco de Pagos Internacionales ha sugerido que es posible que se necesiten nuevos enfoques regulatorios para abordar la manipulación del mercado por parte de los mineros y validadores de blockchain.

BIS compara MEV con la manipulación ilegal del mercado

MEV parece haberse convertido en un nuevo tema de interés para las instituciones financieras globales.

Un nuevo trabajo de investigación publicado por miembros del personal del Banco de Pagos Internacionales el jueves ha comparado valor extraíble máximo (MEV) en cadenas de bloques sin permiso para la manipulación ilegal del mercado, incluidas actividades prohibidas como la participación de corredores en los mercados tradicionales. Para comenzar a combatir esta supuesta manipulación, el documento sugiere que los organismos reguladores globales deben "establecer si la extracción de valor por parte de los mineros constituye una actividad ilegal".

El documento, titulado "Mineros como intermediarios: valor extraíble y manipulación del mercado en criptografía y DeFi", explica MEV y sus implicaciones para las "finanzas basadas en cadenas de bloques" y extrae implicaciones regulatorias para los mineros y la criptoindustria en general. MEV se refiere a las ganancias que obtienen los mineros u otras partes al extraer valor de los usuarios de blockchain aprovechando su poder discrecional para secuenciar o reordenar transacciones dentro de bloques. Por lo general, MEV afecta a los usuarios de blockchain que interactúan con aplicaciones descentralizadas y totalmente en cadena, como los creadores de mercado automatizados y los mercados monetarios. Al aprovechar este poder, los mineros pueden adelantar, retroceder y hacer un "sándwich" en las transacciones de los usuarios desprevenidos para obtener ganancias adicionales manipulando, por ejemplo, los precios de los activos en los intercambios descentralizados. 

Al comentar sobre MEV, el banco para los bancos centrales declaró en el documento que representa "la delantera ilegal de los corredores en los mercados tradicionales". También argumentó que "MEV es una deficiencia intrínseca de las cadenas de bloques pseudoanónimas, y que abordar "esta forma de manipulación del mercado puede requerir nuevos enfoques regulatorios para esta nueva clase de intermediarios". 

Con respecto a las implicaciones potenciales de MEV en finanzas basadas en blockchain, el banco dijo que hay "varias preguntas abiertas sobre si la regulación actual sobre el uso de información privilegiada es directamente transferible a MEV". De todos modos, los reguladores no deberían "aceptar sin crítica" las afirmaciones que los desarrolladores y mineros hacen sobre la descentralización para "protegerse de la responsabilidad legal", argumentó el documento.

En conclusión, el BIS escribió que MEV y los problemas relacionados pueden abordarse en cadenas de bloques autorizadas basadas en redes de intermediarios de confianza cuyas identidades son públicas. “Aquí, debido a que se conocería la identidad de cualquier atacante, podría rendir cuentas según la regulación”, dijo el banco.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor de este artículo poseía ETH y varias otras criptomonedas.