La orientación moderada hacia adelante no es suficiente para salvar el mercado

Aunque los mercados están considerando predominantemente una desaceleración en las alzas de tasas en diciembre después de un aumento esperado de 75 puntos básicos el miércoles, los operadores no deberían contener la respiración por un aterrizaje suave, según los analistas. 

Los inversores parecen confiar en que la Reserva Federal está preparada para continuar con las subidas de tipos esta semana. Los mercados de futuros cotizaban con un 87.5% de probabilidad de un aumento de 75 puntos básicos el martes por la tarde en Nueva York cuando el Comité Federal de Mercado Abierto inició su reunión de política de dos días, según Datos del Grupo CME.

Hace apenas un mes, los mercados estaban divididos: el 43.5 % anticipaba un aumento de 50 puntos básicos y el 56.5 % pedía 75 puntos básicos. 

“Si bien un aumento de 75 puntos básicos parece estar asegurado mañana, el mensaje es lo que interesa a los inversores”, dijo Craig Erlam, analista senior de mercado de Oanda. "A pesar de que la inflación se mantiene en niveles asombrosos, existe una creencia creciente de que el banco central señalará su deseo de soltar el freno en las próximas reuniones, comenzando con un aumento de 50 puntos básicos en diciembre".

Las acciones y las criptomonedas cotizaban a la baja el martes luego de la publicación de un informe de empleos inesperadamente positivo, lo que indica que la Fed puede continuar con sus movimientos de política agresiva. 

Si la Fed no insinúa un pivote en diciembre, los mercados responderán negativamente, aunque no de manera extrema, según Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research. 

“El mercado está sobreextendido a corto plazo, por lo que este resultado, aunque no es peor que

actualmente esperado, debería resultar en una disminución leve a modesta en las existencias, alrededor del 1% en el peor de los casos”, dijo Essaye. "Esperaríamos que el crecimiento siguiera rezagado, mientras que los sectores defensivos y el valor tienen un rendimiento relativamente superior". 

Con la inflación persistente, las ganancias decepcionantes y la inversión de las curvas de rendimiento, podría avecinarse una recesión. Los riesgos de un ajuste agresivo ahora pueden ser mayores que un enfoque más gradual, dijo Erlam, y la economía tiene mucho ajuste para absorber si las tasas alcanzan el 3.75% al ​​4% esta semana. 

“Una señal moderada podría ser un momento emocionante para los inversionistas de acciones, uno que han anhelado todo el año, pero eso no significa que será un camino fácil a partir de aquí”, dijo Erlam. "Todavía hay que lidiar con la caída económica y la posible recesión global, sin mencionar un invierno altamente incierto en Europa".

Incluso si la Fed señala un cambio moderado en su orientación a futuro que se publicará el miércoles, todavía es demasiado pronto para dar por terminado el ciclo bajista, dijo Essaye. 

"Si la Fed señala 50 pb [puntos básicos] en diciembre, debemos recordar que ese no es el pivote de la Fed que necesitamos para ayudar a marcar un fondo, por lo que incluso si el mercado obtiene el resultado moderado que quiere, no será un ' todo claro' en las acciones, independientemente de cualquier repunte posterior”, agregó Essaye.

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