La inversión ARK de Cathie Wood no está funcionando tan bien

Inversión ARK, una sociedad de capital riesgo fundada por cathie madera, se prepara para el invierno más frío que ha tenido en mucho tiempo.

El fondo ARK, una historia de éxito de la era de la pandemia que llevó a Wood a la fama mundial, ha visto caer todas las acciones que posee a mínimos históricos. Las acciones del propio fondo han bajado casi un 63 % este año y han vuelto a sus niveles de finales de 2017.

Según Morningstar Direct, la pérdida observada con las acciones de ARKK, el ETF de innovación del fondo, fue la mayor caída entre más de 230 ETF diversificados que se negocian activamente. Por el contrario, el S&P 500 ha bajado un poco más del 14 % este año, incluidos los dividendos.

La caída en desgracia de ARK

Hay varios factores que contribuyeron a la caída de ARK, y su exposición criptográfica, específicamente a través de GBTC y COIN, es la más grande.

El fondo de $ 7.1 mil millones tiene alrededor de 30 posiciones en acciones, con Zoom, Tesla y Coinbase constituyendo el mayor porcentaje de su cartera. ARK experimentó un crecimiento exponencial al comienzo de la pandemia en 2020, cuando Wood saltó de cabeza a las empresas tecnológicas orientadas al crecimiento y aumentó la exposición del fondo a las criptomonedas.

La estrategia de Wood hace que el fondo invierta fuertemente en tecnologías que ella cree que tienen el potencial de "cambiar el mundo". Esta estrategia valió la pena a los pocos meses de invertir en nuevas empresas en etapa inicial no rentables, ya que Zoom se convirtió en un nombre familiar durante la pandemia y Tesla registró su mejor año.

Exposición de ARK a las criptomonedas

Coinbase también vio cómo sus acciones alcanzaban su máximo histórico en el punto álgido de la pandemia, lo que convirtió a ARK en uno de los fondos más rentables del espacio.

ARK también tiene una posición enorme en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), con más de 6.15 millones de acciones. Y aunque la posición representa menos del 0.50% de la cartera de ARK, las pérdidas que sufrió GBTC afectaron duramente al fondo.

La caída de Bitcoin desde su máximo histórico de $ 69,000 sacudió a GBTC, lo que provocó que sus acciones cayeran más del 76% durante el año. GBTC se cotiza actualmente con un descuento de más del 50 % en su NAV, lo que significa que ha tenido un desempeño incluso peor que el de Bitcoin. Coinbase vio cómo su participación perdía más del 80 % de su valor este año, lo que ejercía más presión sobre el fondo que ya estaba en apuros.

Si bien los analistas pueden estar en desacuerdo sobre qué parte exacta de la cartera de Wood fue la más afectada, todos están de acuerdo en que ARK está en problemas. Jon Burckett-St. Laurent, gerente senior de cartera de Exencial Wealth Advisors, dijo que ARK carece de un plan de juego de gestión de riesgos. El fondo se construyó sobre el dinero gratis de la era del estímulo y su existencia depende en gran medida de ello ahora, dijo. les dijo a El Wall Street Journal.

Perspectiva de la industria

Todd Rosenbluth, jefe de investigación de VettaFi, les dijo a Investors.com que el ETF temático de enfoque limitado de Wood parece estar demasiado concentrado para muchos accionistas. Su exposición criptográfica tampoco ayuda.

Sin embargo, Cathie Wood ha seguido haciendo caso omiso de las preocupaciones sobre el bienestar del fondo. Wood no solo respalda sus inversiones, sino que también está duplicando las posiciones más riesgosas de su cartera.

En noviembre, ARK agregó $43 millones en acciones de Coinbase. Otro de los fondos de Wood, ARK Next Generation Internet ETF, comprado $ 6 millones en GBTC en octubre, aumentando significativamente su exposición a Bitcoin.

Todos los inversores que aún apoyan a Wood parecen compartir su convicción.

Desde principios de año, el número de cuentas que mantienen el fondo disminuyó alrededor de un 8%. A mediados de noviembre, el número total de cuentas con ARKK alcanzó su mínimo anual.

Sin embargo, los datos de Webull Financial LLC mostraron que los clientes en realidad agregaron efectivo en una base neta a ARKK en 2022. Se han invertido más de $ 1.4 mil millones en ARK Innovation ETF este año.

Optimismo por el futuro

Esto muestra que los inversores siguen confiando en que la tecnología disruptiva en la que se centra Wood aún no ha visto su apogeo. Las fuertes pérdidas que experimentaron todas las acciones en la cartera de ARK no han sacudido la confianza de los inversores y la mayoría parece estar dispuesta a soportar pérdidas a corto plazo.

Estas pérdidas a corto plazo podrían empeorar en las próximas semanas. Anthony Denier, director ejecutivo de Webull, dijo que los inversores podrían estar apuntando a sus participaciones para la recolección de pérdidas fiscales: la práctica de vender posiciones perdedoras antes de fin de año para realizar pérdidas y cancelarlas como una pérdida fiscal. Si algunos de los que tienen ARKK deciden liquidar, el fondo podría ver sus acciones caer aún más, dijo Denier a The Wall Street Journal.