El año del bono comienza con una juerga de $150 mil millones

(Bloomberg) — Nota del editor: Bienvenido a Credit Weekly, donde el equipo global de reporteros de Bloomberg lo pondrá al día con las historias más importantes de la semana pasada y también le ofrecerá un vistazo de lo que puede esperar en los mercados crediticios para los próximos días.

Más leído de Bloomberg

Después de que aumentara el optimismo durante semanas de que 2023 finalmente traería alivio para los compradores de bonos maltratados del mundo, los prestatarios aprovecharon la emisión de más de $ 150 mil millones de nueva deuda en solo cuatro días.

La ola de ventas abarcó todo el mundo, desde Hong Kong recaudando $ 5.8 mil millones a través de su bono verde más grande hasta la fecha, hasta unidades de Credit Suisse Group AG que emitieron un total combinado de $ 4.3 mil millones en dólares estadounidenses y libras esterlinas, y México vendiendo $ 4 mil millones en bonos en dólares.

Fue un nuevo comienzo para un mercado que sufrió una enorme pérdida del 16.25% el año pasado. Y aunque los inversores han comenzado rápidamente a recuperar parte de ese dinero, el ritmo de la fiebre de los bonos de esta semana muestra que los emisores se están preparando para algo que todavía es muy de 2022: mercados volátiles donde la oportunidad de pedir prestado puede cerrarse de golpe más rápido que usted. decir el índice de precios al consumidor.

La codirectora del sindicato de deuda de grado de inversión de Barclays Capital, Meghan Graper, explicó la situación el mes pasado en un evento de Bloomberg Intelligence en Nueva York. Con tanta incertidumbre en torno a la inflación y la dirección de la economía, el apetito de los inversores puede verse arruinado fácilmente por cualquier número de puntos de datos o debates sobre políticas: IPC, confianza del consumidor, reuniones o discursos del banco central. La prima adicional exigida en los días de tales eventos tiende a ahuyentar a los prestatarios, dejándolos a todos tratando de acumular sus ofertas en días en los que la posibilidad de una gran sorpresa parece baja, dijo.

“Tres cuartas partes del suministro en cualquier mes de este año llegaron en cuestión de cinco días hábiles”, dijo Graper en el evento del 15 de diciembre. “Hemos tenido un récord de días de volumen cero en el mercado primario. Y luego todos corriendo por la misma ventana estrecha”.

Es probable que la tendencia continúe este año, dijo. Lo que significa que las empresas que necesitan pedir prestado no solo tendrán que sortear tasas de interés más altas, sino también los riesgos de equivocarse en el momento oportuno. Incluso en esos días en los que todo está adentro, los compradores de bonos pueden probar los límites del mercado. Después de un atracón de ventas de $ 53 mil millones en 48 horas en el mercado de bonos corporativos de EE. UU., los inversionistas comenzaron a exigir mayores concesiones para comprar la deuda, señaló Brian Smith de Bloomberg.

China Alivio

Los asediados promotores inmobiliarios de China recibieron más buenas noticias esta semana. Beijing planea relajar las llamadas restricciones de las tres líneas rojas que había impuesto al sector, que exacerbaron uno de los mayores colapsos inmobiliarios de la historia, informó Bloomberg News esta semana.

La medida podría ser la más significativa de una serie de medidas que China ha implementado para impulsar la industria, que representa aproximadamente una cuarta parte de la economía de la nación. Los promotores inmobiliarios de la nación incumplieron el pago de más de 140 bonos el año pasado, y no cumplieron con los pagos de un total combinado de $50 mil millones en emisiones de deuda nacionales e internacionales.

En otra parte:

China Evergrande Group, el desarrollador en el epicentro de la crisis inmobiliaria de la nación, está planeando su primera reunión en persona con miembros de un importante grupo de tenedores de bonos en el extranjero.
El minorista Bed Bath & Beyond ha comenzado a prepararse para declararse en bancarrota después de una temporada navideña peor de lo esperado y una propuesta de canje de deuda fallida. Los planes de recuperación de la compañía girarán principalmente en torno al destino de su preciada marca Buybuy Baby, escribió Eliza Ronalds-Hannon de Bloomberg.
La cadena de suministro del partido Party City también se dirige hacia una presentación del Capítulo 11 en un acuerdo que podría entregar las llaves a los acreedores.
Los cuidadores del criptointercambio en bancarrota FTX llegaron a un acuerdo con los liquidadores en las Bahamas que resuelve la mayoría de las disputas que habían amenazado con interrumpir la limpieza del fallido imperio de activos digitales de Sam Bankman-Fried.
La división de gestión de activos de Goldman Sachs lideró uno de los acuerdos más importantes de Italia en el mercado de crédito privado, un préstamo de 700 millones de euros para respaldar la inversión de capital privado en la empresa farmacéutica Neopharmed Gentili SpA.

–Con la asistencia de Esteban Duarte, Dana El Baltaji, Finbarr Flynn, Brian Smith, James Crombie, Paul Cohen, Michael Gambale, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Maria Elena Vizcaino y Tasos Vossos.