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Viernes 17 de febrero de 2023
El boletín de hoy es de alejandra semenova, reportero de mercados de Yahoo Finance. Sigue a Alejandra en Twitter @alexandraandnyc. Lea esta y más noticias del mercado sobre la marcha con el Aplicación de finanzas de Yahoo.
La economía estadounidense sigue superando las expectativas. Enero vio medio millón de puestos de trabajo añadidos al mercado laboral y las ventas minoristas crecen un 3%.
Y de repente, el fuerte crecimiento y la inflación persistente tienen a los inversores contemplando un nuevo curso para la economía en el próximo año: un escenario de "sin aterrizaje".
Como la Reserva Federal Tasas de interés elevadas agresivamente en 2022, los inversores debatieron si estos movimientos darían como resultado un aterrizaje "duro" o "suave".
Esencialmente, si el rápido aumento de las tasas ahogaría rápidamente el crecimiento económico y la inflación, o si el crecimiento y los aumentos de precios se ralentizarían gradualmente. En otras palabras, ¿el Fed causa una recesión, o simplemente una desaceleración económica?
En cambio, el nuevo resultado de "sin aterrizaje" considera un escenario en el que la inflación en realidad no se enfría mientras continúa el crecimiento económico, incluso cuando las tasas de interés permanecen elevadas en medio de los intentos de la Reserva Federal de reducir los precios.
En opinión del economista jefe de Apollo Global Management, Torsten Sløk, hay signos crecientes de la precios de mercado en este resultado.
“En otras palabras, el mercado dice que la inflación será significativamente más alta dentro de un año que el objetivo de inflación del 2% de la Fed”, dijo Sløk en una nota reciente. “Dicho de otra manera, en lugar de esperar una recesión y una inflación más baja, las expectativas de inflación a corto plazo están aumentando y se están desanclando”.
Sløk destacó el reciente repunte en los puntos de equilibrio de inflación de un año, que se acercan al 3% después de la serie de datos económicos sólidos antes mencionada en enero, lo que sugiere que los inversores están aceptando la idea de que la inflación se mantendrá alta por más tiempo.
Pero según al menos un economista, esta narrativa a la que los inversores parecen estar apostando es “absurda”.
“Debido a que estamos en este entorno altamente volátil y debido a que hay tanta incertidumbre, ahora hemos visto varias formas diferentes de interpretar o llamar a lo que estamos viendo en la economía”, dijo el economista jefe de EY Parthenon, Gregory Daco. en una entrevista.
Un aterrizaje, sin importar cómo se vea en última instancia, ocurrirá eventualmente, en opinión de Daco.
La economía opera en un patrón cíclico, creciendo hasta que alcanza su punto máximo y luego se contrae antes de llegar a un punto mínimo y recuperarse nuevamente en una fase de expansión.
“No aterrizar no tiene ningún sentido, porque esencialmente significa que la economía continúa expandiéndose, y es parte de un ciclo comercial en curso y no es un evento, es solo un crecimiento continuo”, agregó. "¿No implica eso que la Fed tendrá que subir más las tasas y eso no aumenta el riesgo de un aterrizaje forzoso?"
Sløk también indicó que es probable que el escenario sin aterrizaje traiga de vuelta la acción volátil del mercado que vimos en 2022 porque reintroduce la incertidumbre sobre la inflación y la Reserva Federal.
Pero la Reserva Federal no ha dado exactamente motivos para la incertidumbre: los funcionarios han afirmado constantemente durante meses que Es probable que las tasas suban por encima del 5%.
Powell de la Reserva Federal lo ha dicho él mismo: “Ha habido una expectativa de que [la inflación] desaparecerá rápidamente y sin dolor; No creo que esté garantizado que ese sea el caso base”, advirtió el lunes pasado en el Club Económico de DC “Tomará algún tiempo”.
Y las propias expectativas de Sløk sobre cómo la Reserva Federal manejará este escenario se alinean más con el pensamiento de Daco que con los precios actuales del mercado.
“La Fed tendrá que ser más agresiva para garantizar que las expectativas de inflación no se alejen demasiado del objetivo de inflación del 2% del FOMC”, dijo Slok en una nota.
Lo que sugiere que, de hecho, es posible que los funcionarios necesiten aumentar las tasas más, lo que aumenta el riesgo de un "aterrizaje forzoso" al final.
Qué ver hoy
Economía
8:30 am ET: Índice de precios de importación, mes a mes, enero (-0.1% esperado, 0.4% durante el mes anterior)
8:30 am ET: Índice de precios de importación sin petróleo, mes a mes, enero (-0.3% esperado, 0.8% durante el mes anterior)
8:30 am ET: Índice de precios de importación, año tras año, enero (1.4% esperado, 3.5% durante el mes anterior)
8:30 am ET: Índice de precios de exportación, mes a mes, enero (-0.2% esperado, -2.6% durante el mes anterior)
8:30 am ET: Índice de precios de exportación, año tras año, enero (2.8% esperado, 5.0% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Índice líder, Enero (-0.3% esperado, -0.8% durante el mes anterior)
Ganancias
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html