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Los mercados confían cada vez más en que los problemas bancarios recientes no van a causar una catástrofe económica.
Mark Wilson / Getty Images
Los bonos del Tesoro han sufrido una venta masiva. Esa es una razón más por la que la gente podría comprar, y hay mucho dinero esperando entre bastidores.
El bono del Tesoro a 10 años cayó esta semana, elevando su rendimiento hasta el 3.8% después de una negociación plana durante unos días a principios de semana. Eso es más que el punto bajo de poco más del 3.3% del año, alcanzado antes de esta semana.
Un par de factores han impulsado el mayor aumento en el rendimiento.
En primer lugar, los mercados se han vuelto más confiados en que los problemas bancarios recientes no van a causar una catástrofe económica. Eso significa que la demanda y la inflación no van a caer por un precipicio, incluso si el crecimiento se está desacelerando debido a los aumentos de las tasas de interés a corto plazo de la Reserva Federal, que están destinados a frenar los rápidos aumentos de precios de bienes y servicios.
En segundo lugar, hacia el final de esta semana, el mercado de valores se disparó, lo que no ayuda al mercado de bonos. No han sido las acciones más sensibles a la economía las que han liderado el mercado al alza, sino la ganancia del jueves del 2% del Nasdaq Composite de tecnología pesada gracias a los impresionantes resultados de ganancias de Nvidia (NVDA). A veces, un movimiento tan poderoso significa que los participantes del mercado tuvieron que vender varios activos, incluidos bonos gubernamentales seguros, para comprar acciones de mayor riesgo y mayor recompensa.
La caída resultante del precio del Tesoro prepara el escenario para un repunte del Tesoro en las próximas semanas. El rendimiento es ciertamente más atractivo para los inversores ahora, lo que podría atraer a los compradores. La expectativa de inflación anual promedio durante los próximos 10 años es de alrededor del 2.25%, según el mercado TIPS, lo que significa que el rendimiento actual del bono es aproximadamente 1.5 puntos porcentuales más alto que donde podría aterrizar la inflación anual promedio. Históricamente, eso es un retorno sólido. El rendimiento real, que es cuánto más alto es el rendimiento sobre las expectativas de inflación, no está lejos de un máximo reciente de varios años de alrededor de 2 puntos porcentuales. Ahora podría ser un buen momento para comprar el bono mientras el rendimiento aún es relativamente alto.
Finalmente, los bonos ofrecen un rendimiento aceptable para cualquiera que desee protección contra la volatilidad del mercado de valores. Eso es especialmente cierto si el crecimiento económico se está desacelerando y existe cierto riesgo a corto plazo para las acciones.
Justo en el momento justo, el dinero está actualmente al margen para comprar bonos del gobierno. Casi $ 5 mil millones fluyeron hacia los fondos del Tesoro esta semana, según Bank of America, la 15ª semana consecutiva de entradas. El promedio semanal en el último mes es ahora de alrededor de $ 3 mil millones. Parte del dinero que fluyó hacia esos fondos se pone a trabajar bastante rápido según el tipo de fondo, aunque otra parte no. El polvo seco está esperando para comprar bonos del Tesoro y muchos en Wall Street a menudo usan datos sobre el flujo de dinero como barómetro del sentimiento sobre diferentes clases de activos, por lo que estos datos recientes muestran un hambre general por los bonos del Tesoro.
Recoger algunos bonos aquí no es una mala idea.
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Fuente: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo