Esta cartera de jubilación 'loca' acaba de vencer a Wall Street durante 50 años

Estamos hablando de una cartera simple que absolutamente cualquiera podría seguir en su propio 401(k) o IRA o cuenta de jubilación. Bajo costo, sin complicaciones, sin complicaciones. Y se las arregló para hacer dos cosas poderosas simultáneamente.

Ha superado a la cartera estándar de Wall Street de 60% acciones estadounidenses y 40% bonos. No solo el año pasado, cuando los superó por un sorprendente 7 puntos porcentuales, sino durante medio siglo.

Y lo ha hecho con mucho menos riesgo. Menos disgustos. Menos desastres. Y no hay décadas "perdidas".

El año pasado, 2022, marcó el 50^th año de esta cartera no anunciada, que se denomina "Todos los activos sin autoridad", y que hemos escrito sobre aquí antes.

Es una creación de Doug Ramsey. Es el director de inversiones de Leuthold & Co., una empresa de gestión de fondos establecida desde hace mucho tiempo que se ha ubicado sensatamente en Minneapolis, muy, muy lejos de Wall Street.

AANA es asombrosamente simple, sorprendentemente complejo y ha sido asombrosamente duradero. Consiste simplemente en dividir su cartera de inversiones en 7 cantidades iguales e invertir una en acciones de grandes empresas estadounidenses (el S&P 500
SPX,
- 1.16%
), acciones de pequeñas empresas estadounidenses (el Russell 2000
RODERA,
- 1.09%
), acciones internacionales desarrolladas (índice de Europa, Australasia y Lejano Oriente o EAFE), oro
GC00,
,
materias primas, fideicomisos de inversión inmobiliaria o REIT de EE. UU. y bonos del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
3.730%.

Fue la respuesta de Ramsey a la pregunta: ¿Cómo asignaría sus inversiones a largo plazo si no quisiera darle discreción alguna a su administrador de fondos, pero quisiera maximizar la diversificación?

AANA cubre una variedad de clases de activos, que incluyen bienes raíces, materias primas y oro, por lo que es duradero en períodos de inflación, desinflación o deflación. Y es una asignación fija. Distribuye el dinero equitativamente entre los 7 activos, reequilibrando una vez al año para devolverlos a pesos iguales. Y eso es. El gerente, usted, yo o Fredo, no tiene que hacer nada más. No les permitieron hacer nada más. No tienen autoridad.

A AANA le fue mucho mejor que las inversiones más habituales de Wall Street durante el velo de lágrimas de 2022. Si bien terminó el año con una caída del 9.6 %, eso fue mucho mejor que el S&P 500 (que cayó un 18 %) o una cartera equilibrada de 60 % acciones estadounidenses y 40 % bonos estadounidenses, que cayeron un 17 %.

El compuesto Nasdaq
COMP,
- 1.47%
? Abajo por un tercio.

cripto? Er, no hablemos de eso.

El éxito del año pasado de AANA se debe a dos cosas, y solo a ellas: su exposición a las materias primas, que aumentaron alrededor de una quinta parte, y al oro, que se niveló en dólares (y aumentó un 6 % en euros, un 12 % en libras esterlinas, y 14% cuando se mide en yenes japoneses).

La cartera AANA de Ramsey ha tenido un rendimiento inferior al de las acciones y bonos estadounidenses habituales durante la última década, pero eso se debe principalmente a que estos últimos han experimentado un auge masivo y, al parecer, insostenible. La clave de AANA es que en 50 años nunca ha tenido una década perdida. Ya sea en la década de 1970 o en la de 2000, mientras Wall Street se tambaleaba, AANA ha obtenido rendimientos respetables.

Desde principios de 1973, según los cálculos de Ramsey, ha obtenido una rentabilidad media anual del 9.8% anual. Eso es aproximadamente medio punto porcentual al año menos que el S&P 500, pero, por supuesto, AANA no es una cartera de alto riesgo totalmente ligada al mercado de valores. La mejor comparación es con la cartera de referencia estándar "equilibrada" de 60% acciones estadounidenses y 40% bonos del Tesoro.

Desde principios de 1973, según datos de la escuela de negocios Stern de la Universidad de Nueva York, esa cartera 60/40 ha obtenido una rentabilidad compuesta media del 9.1% anual. Eso es menos que AANA. Ah, y a esta cartera supuestamente "equilibrada" le fue muy mal en la década de 1970, y mal nuevamente el año pasado.

Puede (si lo desea) crear AANA usted mismo utilizando solo 7 ETF de bajo costo: por ejemplo, el SPDR S&P 500
ESPIAR,
- 1.14%,
iShares Russell 2000
IWM,
- 1.07%,
Mercados desarrollados Vanguard FTSE
VE,
- 1.12%,
abrdn Acciones físicas de oro
SGOL,
- 1.29%,
un fondo de materias primas como el iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
gsg,
- 0.30%,
el ETF de bonos del Tesoro de 7 a 10 años de iShares
FIE,
- 0.14%,
y el ETF de Vanguard Real Estate
VNQ,
- 2.69%.

La lista es solo ilustrativa. Hay ETF que compiten en cada categoría, y en algunos, como los productos básicos y los REIT, varían bastante. GSG sigue el índice de materias primas particular que usa Ramsey en sus cálculos.

Hay muchas carteras de inversión peores, y es una pregunta cuántas son mejores. AANA tendrá un desempeño inferior al de las acciones y bonos regulares en un mercado alcista en auge, pero lo hará mejor en una década perdida.

Para aquellos interesados, Ramsey también ofrece un giro. Sus cálculos también muestran que, durante los últimos 50 años, la decisión inteligente que se tomó al comienzo de cada año fue invertir en la clase de activos de la cartera que obtuvo el segundo mejor desempeño en los 12 meses anteriores. Él llama a eso la inversión de la "dama de honor". Desde 1973, la dama de honor le ha ganado en promedio un 13.1% al año, un récord asombroso que supera al S&P 500. La dama de honor del año pasado, por cierto, fue terrible (fueron los REIT, los que se hundieron). Pero la mayoría de los años gana, y gana a lo grande.

Si alguien quiere aprovechar este simple giro, podría dividir la cartera en 8 unidades, no en 7, y usar la octava para duplicar su inversión en el activo de la dama de honor. Para 2023, eso sería el oro, que el año pasado estuvo detrás de las materias primas pero alcanzó el punto de equilibrio.

¿Loco? ¿Genio? Para cualquiera que cree una cartera a largo plazo para su jubilación, ciertamente hay muchas ideas peores, incluidas muchas adoptadas por profesionales altamente remunerados y comercializadas para el resto de nosotros.