El regreso de StubHub

StubHub será durante mucho tiempo un estudio de caso de escuela de negocios. Su recorrido es fascinante. Desde el desarrollo inicial de un mercado secundario en línea de buena reputación hasta lo que está sucediendo hoy en día es insondable. Revisemos:

Inicialmente, hace 22 años, Eric Baker y Jeff Fluhr, los fundadores de StubHub, desarrollaron un mercado en línea donde las entradas para eventos se podían comprar o vender de manera segura. Esto transformó la reventa de boletos, que durante mucho tiempo había sido un negocio oscuro, en uno aceptado por el público en general. Avance rápido hasta el presente y ahora hay múltiples compañías de reventa de boletos con equipos ejecutivos globales y ventas mundiales de miles de millones de dólares como resultado de esa innovación.

Pero es StubHub el que continúa sumando a su legado pasos inesperados y circunstancias inusuales. Muchas de las decisiones clave se derivan de las acciones realizadas por Eric Baker. Baker dejó StubHub en 2004 y se mudó a Europa, donde construyó Viagogo, el equivalente extranjero de la operación estadounidense de StubHub. Viagogo creció rápidamente, en parte porque Baker había aprendido lecciones de StubHub que podía exportar a Europa, en parte porque Baker es agresivo en sus prácticas comerciales. Durante mucho tiempo he sido fanático de lo que ha logrado, pero reconozco el acto de cuerda floja que implica enfrentarse a las agencias reguladoras en múltiples jurisdicciones.

Mientras tanto, StubHub creció de manera constante en los EE. UU., y en un momento llegó a dominar la mayor parte del mercado de reventa de boletos. Parte del crecimiento de StubHub proviene de su adquisición por $ 310 millones por parte de eBay, lo que le da a la empresa acceso a la infraestructura de una empresa pública y los recursos que eran accesibles allí.

En 2019, eBay decidió vender StubHub y sacarlo a licitación. Baker quería reunir su empresa actual con la empresa que cofundó y ofrecer lo que entonces parecía ser una cifra asombrosa: 4.1 millones de dólares en efectivo para comprar StubHub. Menos de un mes después de que Baker cerrara el trato para comprar StubHub, la pandemia de Covid-19 cerró el mundo de los eventos en vivo.

Mientras StubHub, junto con todas las demás empresas de venta de entradas, enfrentaba los desafíos del duelo de reembolsar los espectáculos cancelados como resultado de Covid, y trataba de encontrar una manera de generar ingresos mientras las entradas estaban en pausa, la Autoridad de Mercados y Competencia del Reino Unido exigió a Viagogo y StubHub para operar con equipos ejecutivos separados mientras deciden si bloquear la combinación o cómo hacerlo. Después de más de un año de disputas, la CMA permitió la fusión siempre que la empresa vendiera la marca internacional StubHub, lo que permitió que Viagogo y StubHub US se fusionaran.

El cambio todavía está en marcha. Esta misma semana, StubHub envió una actualización a su equipo informándoles que las oficinas en San Francisco (su antigua sede) y Shanghái cerrarán, mientras que la sede se trasladará a Los Ángeles y Nueva York. Con este realineamiento vienen muchos papeles rosas, ya que aquellos que no fueron invitados a mudarse han sido despedidos sumariamente.

Para aquellos en la industria de reventa de boletos, ha habido una pausa mientras StubHub, anteriormente dominante, ha estado digiriendo una fusión realizada justo antes de una pausa calamitosa en los eventos en vivo, seguida de una dolorosa lucha regulatoria en el Reino Unido. Esto creó una oportunidad de crecimiento para los competidores en el espacio de reventa, como los recientemente públicos Vivid Seats junto con SeatGeek, TickPick, GameTime y otros que llenaron el vacío junto con el incondicional de la industria Ticketmaster.

La historia de StubHub es casi la de una tragedia griega. Una empresa exitosa fue formada por empresarios que se separaron debido a una diferencia de opinión y luego dividieron el mundo. StubHub tenía dominio en los EE. UU. Viagogo era dominante en el Reino Unido y en ciertos países extranjeros. Baker regresó triunfante para comprar StubHub solo para enfrentarse a las fuerzas gemelas de Covid y el gobierno. Ahora, más de dos años después, StubHub se unificó recientemente y Eric Baker está listo para que StubHub vuelva a ser un jugador dominante en el espacio. esto funcionara? Eso depende de los consumidores. StubHub sigue siendo muy conocido por el público en general, que realmente no sigue las historias internas de la industria de venta de entradas. La gente solo quiere conseguir sus entradas y realmente no diferencian mucho entre mercados. StubHub ha existido durante tanto tiempo que el reconocimiento de su nombre sigue siendo bueno, lo que les otorga una enorme ventaja en el mercado.

El desafío de este año es que la supervisión regulatoria probablemente llegue para todos. Nueva York acaba de aprobar una nueva ley de emisión de boletos que exige el precio total y la divulgación del precio de venta original del boleto que se revende. La Comisión Federal de Comercio y el Departamento de Justicia están investigando las prácticas de emisión de boletos. Este no es el momento para bucaneros. Este es el momento en que la industria está madurando hacia un oligopolio competitivo en el que hay algunos grandes competidores y nadie más importa mucho.

Es probable que la pelea en 2022/2023 sea por la exclusividad y ese juego lo ganen aquellos con el mejor acceso al capital. Los patrocinadores de StubHub han sido pacientes. Su nombre de marca todavía resuena. El capital está inundando el espacio. Eric Baker sigue siendo uno de los fundadores más innovadores en el espacio. La disrupción está en camino.