La Comisión de Bolsa y Valores ha propuesto nuevas reglas y enmiendas a los estándares de divulgación para compañías de adquisición de propósito especial (SPAC).
Otra vía de financiación
Los SPAC aceleran el proceso para salir a bolsa y se han convertido en una ruta popular de recaudación de fondos. En un SPAC, una empresa privada que busca cotizar en bolsa es adquirida por una empresa que ya cotiza en bolsa en lugar de pasar por el proceso más arduo de divulgación y presentación de una oferta pública inicial tradicional.
Pero con el tiempo, los SPAC han atraído el escrutinio de la SEC, ya que el proceso rápido puede permitir que algunas empresas se hagan públicas con proyecciones elevadas, a veces sin siquiera un producto.
Numerosas firmas de criptomonedas han observado el modelo SPAC, como Bullish, Circle (que planea cotizar en bolsa a fines de este año), Coincheck, Bitdeer y otras.
Más como una oferta pública inicial
Ahora, la SEC está iniciando el proceso de tomar medidas sobre los SPAC, esta vez en forma de una propuesta de cambio de reglas. Las nuevas reglas de SPAC aumentarían significativamente los estándares de divulgación para el proceso, haciendo que el proceso de SPAC se acerque más al proceso de IPO.
Como dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler:
“Para las OPI tradicionales, el Congreso le dio a la SEC ciertas herramientas, que generalmente veo que se dividen en tres categorías: divulgación; normas para las prácticas de mercadeo; y obligaciones del portero y del emisor. La propuesta de hoy ayudaría a garantizar que estas herramientas se apliquen a los SPAC”.
La idea es aumentar los requisitos de divulgación y regular las prácticas de marketing para que la información llegue a manos de los accionistas antes de las decisiones de votación, inversión o rescate.
La propuesta requeriría requisitos de estados financieros similares a los de una oferta pública inicial que involucre a una empresa fantasma pública y una empresa operativa privada. También agregará requisitos de divulgación especializados sobre patrocinadores, proyecciones, conflictos de intereses, OPI objetivo de SPAC y dilución que deben difundirse a los inversores 20 días antes de la votación para aprobar la transacción. Cualquier venta de una empresa no ficticia a los accionistas de una empresa ficticia estaría sujeta a la Ley de Valores.
También crea un puerto seguro para los SPAC actualmente en curso que cumplen con ciertos requisitos de divulgación.
Gensler dijo en un comunicado que la propuesta surge del entendimiento de que funcionalmente, los SPAC se están utilizando como una alternativa a una OPI tradicional.
“Por lo tanto, los inversores merecen las protecciones que reciben de las OPI tradicionales, con respecto a las asimetrías de información, el fraude y los conflictos, y cuando se trata de divulgación, prácticas de marketing, guardianes y emisores”, dijo.
Aunque gran parte de la Comisión respalda la propuesta, la comisionada amiga de las criptomonedas, Hester Peirce, publicó hoy una disidencia. Si bien dijo que apoyaría mayores divulgaciones, siente que la propuesta actual va demasiado lejos.
“La propuesta de hoy hace más que divulgaciones obligatorias que mejorarían la comprensión de los inversores”, escribió. “Impone un conjunto de cargas sustantivas que parecen diseñadas para condenar, disminuir y desalentar a los SPAC porque no nos gustan, en lugar de dilucidarlos para que los inversionistas puedan decidir si les gustan”.
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Fuente: https://www.theblockcrypto.com/post/139959/sec-proposes-new-rules-heightened-disclosures-for-spacs?utm_source=rss&utm_medium=rss