El
TJX
Co. TJX-NYSE
Superar • Precio $79.02 el 16 de noviembre
by
Cowen
La acción ha tocado máximos históricos. Sin embargo, el consenso podría estar subestimando la oportunidad de margen de comercialización y margen [remanente], junto con la posibilidad de costos de flete más bajos en el año fiscal 2024. Estamos en línea con la orientación de la gerencia para el cuarto trimestre, pero nuestras estimaciones para el año fiscal 2024 asumen ganancias por acción de $ 3.63, por encima del consenso de $ 3.50. La configuración del cuarto trimestre refleja cierta cautela, pero TJX ve un "tremendo entorno de compra". El impulso en la unidad de Marmaxx, junto con el modelo comercial de descuento de TJX de [vender] productos de marca de moda con descuento a los minoristas tradicionales, sugieren un canal atractivo para los compradores con problemas de liquidez en el trimestre de vacaciones. Precio objetivo: $ 84, por encima de los $ 78 anteriores.
Wendy
WEN-Nasdaq
Superar • Precio $20.72 el 16 de noviembre
por Wedbush
Consideramos que la valuación actual de Wendy's es una evaluación demasiado pesimista de la capacidad de la administración para navegar hacia un crecimiento anual de un dígito medio a alto en Ebitda [ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización]. Salimos de una reunión virtual en la sede con el director ejecutivo Todd Penegor y el director financiero Gunther Plosch el 16 de noviembre con más confianza en que los impulsores del impulso sostenido de la línea superior, la expansión del margen y el crecimiento de la unidad existen más allá del corto plazo. Nuestro objetivo de precio de las acciones de $24 se basa en un valor empresarial/múltiplo de Ebitda de 13.6 veces para 2023. Wendy's permanece en la Lista de mejores ideas de Wedbush.
ING Group ING-NYSE
Comprar • Precio $10.43 el 4 de noviembre
por BofA Global Research
Seguimos siendo optimistas con ING, previendo un rendimiento de más del 12 % sobre el capital tangible en 2025, en medio de mejores controles de ingresos y costos, y una buena calidad de activos. El rendimiento del capital es un factor clave. Hemos aumentado nuestra [estimación] de ganancias netas para 2023-25 en un 12 %, principalmente para tener en cuenta mayores ingresos netos por intereses, impulsados por la sensibilidad [de la empresa bancaria holandesa] a las [tasas de interés] del Banco Central Europeo, parcialmente compensado por mayores costos. La valoración de la acción es atractiva a 0.77 veces el precio/valor contable tangible. ING ha anunciado una recompra de acciones adicional de 1.5 millones de euros para 2022. Cualquier importe restante después del 31 de diciembre se pagará en efectivo el 16 de enero de 2023. Creemos que la exposición reducida de ING a Rusia de 3.8 millones de euros está cubierta en gran medida. Precio objetivo de la acción: $14.50.
Whirlpool
NYSE-WHR
Market Perform • Precio $148.28 el 16 de noviembre
por Raymond James
Año tras año, la producción de electrodomésticos importantes volvió a caer en octubre. Los envíos de unidades por día y los precios al por mayor parecen haber disminuido secuencialmente, en comparación con los niveles de septiembre. El único punto positivo fue una mejora secuencial en los precios apilados de dos años. La industria generó envíos diarios dentro del rango de 200,000 220,000-2020 2021 todos los meses desde junio de 2022 hasta diciembre de 3.13. Los envíos diarios han sido más volátiles en 4, con solo marzo, junio y septiembre dentro de este rango de "capacidad total". Curiosamente, el primer mes del primer, segundo y tercer trimestre registraron las tasas de envío diarias más bajas. Nuestra estimación de EPS ajustada del cuarto trimestre para Whirlpool de $ XNUMX asume que las ventas en dólares de América del Norte bajaron un XNUMX%, año tras año.
NYSE-BXP BXP
Neutral • Precio $71.99 el 7 de noviembre
por Piper Sandler
La reciente emisión de deuda de 750 millones de dólares de BXP al 6.75 % refleja la realidad de las tasas actuales, que están a punto de subir, y muestra las decisiones financieras que enfrentan los fideicomisos de inversión en bienes raíces después de dos décadas de “baja por más tiempo”. La última emisión de BXP, en septiembre de 2021, cotiza al 2.45% y su coste medio de la deuda es del 3.4%
Nos sorprendió el 6.75 % durante cinco años, pero BXP señaló que, [mientras que una emisión a 10 años] habría sido solo 30 puntos básicos [centésimas de punto porcentual] más, el plazo más corto favorece las esperanzas de la gerencia de que las tasas serán más bajo en 100. Con las tasas decididamente al alza, los obstáculos de rendimiento [para los REIT] han aumentado proporcionalmente.
Junto con la expectativa de la administración de una desaceleración del arrendamiento, 2023 parece ser un año más difícil. Estamos reduciendo nuestros fondos de estimaciones de operaciones en un centavo por acción, a $7.52, para 2022; por ocho centavos, a $7.11, para 2023; y por 13 centavos, a $7.21 para 2024. Hemos reducido nuestro objetivo de precio de las acciones a $74 desde $75.
BCE
BCE-NYSE
Cuatro estrellas de cinco • Precio $46.87 el 10 de noviembre
by
Morningstar
[BCE, una empresa de telecomunicaciones y medios, brinda servicios inalámbricos, fijos, de Internet y de televisión a clientes residenciales, comerciales y mayoristas en Canadá.] La magnitud de las incorporaciones de suscriptores tanto en banda ancha inalámbrica como fija fue lo más destacado de su resultados del tercer trimestre. Pero el negocio de los medios está experimentando debilidad debido al entorno económico más amplio. Además, los márgenes consolidados fueron relativamente débiles, y la fortaleza de los suscriptores minoristas de banda ancha es apenas suficiente para compensar la debilidad en los servicios empresariales y de voz alámbricos. Creemos que la acción es atractiva, pero no demasiado convincente. Estimación del valor razonable: US$49.
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