David Li, un ejecutivo de nivel medio en una empresa de gestión de patrimonio en Guangdong, sabe que no puede depender de su pensión básica del gobierno, ni siquiera de su inversión personal adicional en el seguro de jubilación, para mantener su nivel de vida después de la jubilación.
“Me siento ansioso cuando hablo de la jubilación”, dijo el hombre de 43 años, a quien le preocupa que su pensión y su seguro no puedan mantenerse al día con la inflación.
Sin embargo, una nueva opción para Li llegó a finales de abril cuando el gobierno chino impulsó un nuevo marco para ampliar el plan de pensiones privado de la nación. La nueva opción permite a los empleados calificados abrir cuentas de pensiones privadas, para lo cual podrán elegir entre un menú de vehículos de inversión.
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Este llamado tercer pilar de la infraestructura de pensiones de China se une al primer pilar, la pensión estatal obligatoria, y al segundo pilar, las aportaciones adicionales voluntarias de las entidades estatales, las empresas y sus trabajadores. El tercer pilar se considera vital dado el rápido envejecimiento de la población china de 1.4 millones y disminución de la tasa de natalidad en ejerciendo presión sobre su actual sistema de pensiones. En medio de predicciones de que el sistema podría agotarse para 2035, China también ha señalado que aumentar la edad de jubilación obligatoria después de mantenerse firme durante siete décadas.
El plan también crea un mercado que tendrá un valor de alrededor de 10 billones de yuanes (1.5 billones de dólares estadounidenses) para 2030, según McKinsey & Company. Esa oportunidad, 5.5 veces su tamaño en 2020, tiene empresas de servicios financieros de todo tipo, tanto en China como en el extranjero, preparándose para competir.
“El consenso del mercado es que el pilar 3 será un importante campo de batalla para los jugadores que compiten en el mercado de pensiones”, dijo Charlene Wu, socia de McKinsey. "El momento de 'hacer o deshacer' para cada tipo de jugador es si puede definir su propuesta de valor y aprovechar sus puntos fuertes".
Instituciones financieras, incluidos bancos, Aseguradores y las empresas de gestión de patrimonio se están preparando para el nuevo mercado. En su impulso por desarrollar el tercer pilar, el gobierno está encabezando programas piloto que involucran productos de ahorro de cuatro bancos estatales, que se espera que se lancen pronto. Esto siguió a que Beijing expandiera los programas piloto en productos de gestión de patrimonio y seguros de pensiones comerciales de cuatro ciudades a 10.
Los ancianos hacen ejercicio en Changzhou, en la provincia china de Jiangsu, el 22 de julio de 2020. Las estimaciones dicen que en 20 años, el 28 por ciento de la población de China tendrá más de 60 años. Foto: Getty Images alt=Los ancianos hacen ejercicio en Changzhou, en la provincia china de Jiangsu, el 22 de julio de 2020. Se estima que en 20 años, el 28 por ciento de la población de China tendrá más de 60 años. Foto: Getty Images>
Según McKinsey, un programa piloto de 2018 que introdujo un fondo de fondos de pensiones objetivo (FOF, por sus siglas en inglés) marcó la primera vez que el mercado del tercer pilar se abrió a los no aseguradores.
Algunos jugadores internacionales le dijeron al Publicación que han estado asesorando al gobierno chino ya los reguladores sobre el desarrollo del sistema de pensiones.
Manulife, por ejemplo, ha participado en la iniciativa del fondo de pensiones objetivo (FOF, por sus siglas en inglés) desde el principio, dijo la compañía.
“Manulife ha sido durante mucho tiempo un asesor confiable para el gobierno, los reguladores relevantes y los organismos de la industria en el diseño del sistema de jubilación de China”, dijo Calvin Chiu, director de jubilación de Asia para Manulife Investment Management. “En particular, se invitó a Manulife a brindar nuestras recomendaciones sobre el desarrollo y la promoción del marco de pensiones del tercer pilar al Consejo de Estado”.
Fidelity International también ha estado asesorando al gobierno y se encuentra entre las empresas listas para aumentar sus ofertas en el mercado chino.
“A lo largo de los años, hemos estado adoptando un enfoque holístico para participar en el desarrollo del sistema de pensiones de China, cubriendo la contribución al desarrollo de políticas e impulsando la educación de los inversores”, dijo Lily Cong, representante principal en la oficina de representación de Fidelity International en Beijing. “A su debido tiempo, planeamos proporcionar productos y servicios profesionales de jubilación al pueblo chino”.
Invesco, con sede en EE. UU., participará a través de su empresa conjunta, Invesco Great Wall, que comenzó a introducir productos piloto de pensiones en 2019 en previsión de este programa, dijo Renee Kwok, directora de operaciones de la empresa para Asia-Pacífico. “Esto nos dará una ventaja una vez que el programa se lance oficialmente”.
Los administradores de activos con sede en Hong Kong están persiguiendo la gran cantidad de fondos del continente. La Asociación de Fondos de Inversión de Hong Kong, el organismo industrial que representa al sector de gestión de fondos en la ciudad, ha presentado una propuesta para permitir que los fondos del segundo y tercer pilar inviertan en fondos de inversión comunes aprobados por el Fondo de Previsión Obligatorio de Hong Kong.
“Se puede agregar una clase de acciones en renminbi (RMB) para que los empleados puedan invertir y canjear en RMB, y dejar que los profesionales se encarguen de la conversión de divisas”, dijo Sally Wong, directora ejecutiva de la asociación. “Esto también puede ayudar a mejorar la diversidad de productos y dar a los empleados más opciones. Si deseamos fomentar un mayor sentido de propiedad entre las personas, es importante contar con una gama suficientemente amplia de productos”.
Otras instituciones internacionales involucradas incluyen BlackRock, Standard Life Aberdeen y Deloitte.
Configuración de BlackRock Gestión de patrimonio BlackRock CCB, una empresa conjunta con China Construction Bank que lanzó su primer producto en abril. Standard Life Aberdeen se convirtió en el primer accionista extranjero de China continental en una compañía de seguros de pensiones a principios de 2021 cuando estableció Heng An Standard Retirement Insurance, una empresa conjunta con Tianjin TEDA International. La consultora Deloitte está lista para asesorar a los jugadores tanto del continente como internacionales interesados en el mercado, dijo.
El gobierno chino está tratando de construir un ecosistema sostenible que involucre a empresas de servicios financieros tanto en China como en el extranjero. Por ejemplo, la Compañía Nacional de Seguros de Pensiones, establecida en marzo, tiene accionistas importantes, incluidas las unidades de gestión de patrimonio de los bancos, empresas privadas, sociedades de valores y aseguradoras.
El país reconoce que necesita la rica experiencia y los conocimientos sobre pensiones que tienen las instituciones financieras extranjeras.
“Especialmente en gestión de patrimonio y asignación de activos, hay muchas empresas en el extranjero que se especializan en negocios de pensiones y saben cómo adaptarse a las necesidades [de los participantes en el sistema de pensiones]”, dijo Jimi Zhou, socio de PwC. “El sistema de pensiones, que involucra a una población de más de mil millones, con tantas transacciones de depósito y retiro de dinero, es muy complejo y exigente en términos de infraestructura y aspectos técnicos”.
El tamaño, la estabilidad y la naturaleza a largo plazo de los fondos de pensión permitirán que las instituciones financieras, como las administradoras de activos, se expandan y respalden el crecimiento de los mercados de capital, dijeron participantes y expertos de la industria. Se espera que el tercer pilar atraer US $ 17.8 mil millones al año en el mercado de gestión de activos, y la demanda de servicios financieros y asesoramiento profesional también proporcionará nuevas líneas de negocio.
“El capital de los fondos de pensión es de una escala sustancial, y se espera que el dinero se utilice para inversiones con estabilidad y a largo plazo”, dijo Wang Ling, administrador de fondos de E Fund Management, la compañía de administración de fondos más grande de China con 2.6 billones. yuanes bajo administración al 31 de marzo. Wang administra seis fondos temáticos de jubilación desde que la compañía fue aprobada como una de las primeras en lanzar FOF de pensiones en 2018. "Es una buena manera de hacer realidad la responsabilidad social y el desarrollo comercial".
Ella prevé una categoría más diversa de productos de pensiones en el futuro, que van desde bonos, acciones, fondos monetarios e híbridos, según la experiencia en el extranjero.
Un grupo de ancianos chinos disfruta de un día en Beijing en abril de 2007. En 2021, China tenía 267.36 millones de personas mayores de 60 años y 200.56 millones de personas mayores de 65 años. Foto: AFP alt=Un grupo de ancianos chinos disfruta de un día en Beijing en abril de 2007. En 2021, China tenía 267.36 millones de personas mayores de 60 años y 200.56 millones de personas mayores de 65 años. Foto: AFP>
El crecimiento del mercado también impulsará el mercado de capitales de China y los servicios relacionados con la jubilación, dijeron los actores de la industria.
“También vemos oportunidades en el crecimiento de los mercados de capital y mejoras en la estructura del mercado y la calidad de los activos”, dijo Chiu de Manulife. “El desarrollo sostenido de los mercados de capital y el capital a largo plazo son inseparables”. Con su gran volumen potencial y larga duración, los flujos constantes de los fondos de pensiones son el principal motor de crecimiento para las inversiones institucionales, dijo.
Al mismo tiempo, las instituciones financieras, en particular las aseguradoras, están trabajando con los proveedores de servicios de jubilación y enfermería para aumentar su valor al atender las necesidades de las personas jubiladas.
“El dinero que se retirará se utiliza para los gastos de manutención de los ancianos u otros servicios, incluidos la enfermería y la gestión de la salud”, dijo Zhou de PwC. “Si el dinero de estas cuentas se puede transferir directamente a tales servicios, estarán encantados de disfrutarlo. Los bancos, las empresas de seguridad, los fondos, las compañías de seguros y las compañías fiduciarias están tratando de hacer algo para conectar los puntos en toda la cadena de valor y el ecosistema. La más típica es que las aseguradoras están construyendo comunidades de jubilados”.
Existen varios desafíos para el avance fluido del tercer pilar.
Un sistema complejo que involucra a una población tan grande tomará tiempo para evolucionar, especialmente porque también involucra una cantidad de reguladores y una variedad de sectores.
Los viajeros esperan en una intersección en Beijing el 25 de agosto de 2021. El nuevo pilar del plan de pensiones del país permitirá a los trabajadores calificados destinar 12,000 yuanes por año a vehículos de inversión seleccionados por ellos mismos. Foto: Bloomberg alt=Los viajeros esperan en una intersección en Beijing el 25 de agosto de 2021. El nuevo pilar del plan de pensiones del país permitirá a los trabajadores calificados destinar 12,000 XNUMX yuanes por año a vehículos de inversión seleccionados por ellos mismos. Foto: Bloomberg>
Sin embargo, uno de los mayores desafíos puede ser cultural, ya que los ancianos chinos tradicionalmente cuentan con sus hijos para financiar su jubilación. Cambiar esa mentalidad exigirá las políticas, los sistemas, la infraestructura y los productos de pensión correctos, así como el marketing para educar al mercado sobre el concepto, dijeron los expertos.
“Los productos de pensiones, con baja liquidez y un horizonte temporal de inversión más largo, son nuevos para los inversores chinos”, dijo Leo Shen, director del negocio de gestión de fondos en China del gigante financiero alemán Allianz Global Investors. "Se deben dedicar más esfuerzos a la educación de los inversores y al diseño de productos para convencer a los inversores de la necesidad y los beneficios".
El plan de pensiones privado de Beijing permite a las personas depositar voluntariamente hasta 12,000 yuanes al año. La cuota se ajustará cuando corresponda, según los reguladores. El gobierno ofrecerá incentivos fiscales para fomentar la participación, pero estos no se han finalizado ni anunciado. Y de cara al futuro, los actores de la industria esperan que el gobierno implemente más medidas para mejorar la participación.
Mientras tanto, es probable que el aumento de la competencia expulse a algunos jugadores. “En muchos mercados, el negocio de pensiones no es un negocio de alto margen”, dijo Duan Lei, socio consultor de Deloitte China. “La competencia intensa expulsará a los de bajo rendimiento. Muchos proveedores de pensiones en Hong Kong desaparecieron unos años después de la introducción del MPF”.
En cuanto a Li, el ejecutivo de Guangdong planea crear una cuenta de pensiones bajo el nuevo plan de pensiones para prepararse para su jubilación.
“Es una buena manera de animar a la gente a invertir para la jubilación, y una mayor política de reducción de impuestos [en el futuro] puede estimularme a invertir más”, dijo, y agregó que está considerando fondos con asignaciones tanto en acciones como en bonos.
Li admitió que, aunque trabaja en la gestión de patrimonios, no ha pensado sistemáticamente en su jubilación. “Creo que la mayoría de las otras personas podrían no tener ese concepto de pensión para la jubilación”, dijo. “Es una buena llamada del gobierno, aunque un poco tarde, pero es mejor que no tener nada”.
Este artículo apareció originalmente en el Correo matutino del sur de China (SCMP), la voz más autorizada que informa sobre China y Asia durante más de un siglo. Para obtener más historias de SCMP, explore el aplicación SCMP o visita el SCMP's Facebook y Twitter páginas Copyright © 2022 South China Morning Post Publishers Ltd. Todos los derechos reservados.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/chinas-us-1-5-trillion-093000861.html