Los planes de aumento de tasas de la Fed de Powell se ven sacudidos por la inflación: semana ecológica

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Jerome Powell podría dar una sorpresa agresiva el miércoles, incluso después de anunciar previamente aumentos de las tasas de interés de 50 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal esta semana y en julio.

El dato inflacionario al rojo vivo de mayo endureció las expectativas de que la Fed seguiría aumentando los costos de endeudamiento a ese ritmo hasta septiembre, y algunos inversionistas apostaron a que el presidente de la Fed entregará un enorme movimiento de 75 puntos básicos a menos que las presiones de precios se calmen.

Powell podría reforzar esa especulación durante su conferencia de prensa posterior a la reunión al negarse a eliminar 75 puntos básicos de la mesa, como lo hizo explícitamente el mes pasado al afirmar que tal movimiento no se estaba considerando activamente, o al enfatizar la necesidad de una política ágil para fresco aumento de los precios.

Los datos publicados el viernes recalcaron el mensaje de que el banco central de EE. UU. aún tiene mucho trabajo por hacer para contener las presiones sobre los precios. Los precios al consumidor, excluidos los alimentos y la energía, aumentaron un 8.6 % en los 12 meses hasta mayo, acelerándose a un nuevo máximo en 40 años.

Después de la publicación de los datos, los operadores vieron incluso las probabilidades de que la Fed aumentara las tasas en tres cuartos de punto porcentual en julio, mientras que los economistas de Barclays Plc cambiaron su recomendación de tasas para esperar tal aumento tan pronto como esta semana.

Lo que dice Bloomberg Economics:

"Powell tendrá la oportunidad en la próxima reunión de afirmar que la inflación sigue en una trayectoria ascendente y que la Fed seguirá subiendo 50 puntos básicos por reunión mientras ese sea el caso".

–Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby y Eliza Winger. Para un análisis completo, haga clic aquí

Es probable que las proyecciones trimestrales actualizadas del banco central también intensifiquen el camino esperado de futuras alzas y un eventual pico. En marzo, los funcionarios vieron tasas que alcanzaron el 1.9% este año y alcanzaron un máximo del 2.8%, según la estimación mediana.

Una encuesta de economistas de Bloomberg, realizada antes de la publicación de los datos de precios al consumidor de mayo, vio que las proyecciones avanzaban a 2.6% este año y 3.1% en 2023.

La Fed será lo más destacado en una gran semana para los bancos centrales. Al día siguiente, el Banco de Inglaterra probablemente también suba las tasas y es probable que debata un movimiento de medio punto, y el viernes el Banco de Japón tomará su propia decisión en un momento en que la debilidad del yen está resultando cada vez más difícil de controlar. estómago.

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y, a continuación, encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía mundial.

Asia

En una semana clave para la acción del banco central, el BOJ se reúne el viernes para decidir sobre la política. Incluso con el yen languideciendo en mínimos de dos décadas mientras la Fed se prepara para aumentar los costos de endeudamiento de los EE. UU., se espera que el gobernador Haruhiko Kuroda mantenga las tasas de interés más bajas. Pero la trayectoria del yen en el transcurso de los próximos días podría hacer que la posición del BOJ sea cada vez más incómoda.

En el frente de los datos, las lecturas sobre el gasto minorista, la producción industrial y la inversión de China el miércoles deberían mostrar que la economía está comenzando a salir de la caída afectada por el bloqueo de Covid en abril, aunque es probable que las cifras de mayo sigan siendo pesimistas.

Es probable que las cifras de desempleo de Corea del Sur y Australia no muestren ningún impedimento para nuevas subidas de tipos en ambos países.

Nueva Zelanda publicará cifras de crecimiento que muestran que el repunte económico se ha desacelerado allí, ya que la inflación más fuerte en más de tres décadas se come los presupuestos de los hogares.

Y la tasa de inflación de la India probablemente se mantuvo muy por encima del rango de comodidad del banco central, según mostrarán los datos del lunes.

Europa, Oriente Medio, África

El BOE está listo para entregar un quinto aumento consecutivo de tasas el jueves, en un momento en que aumenta la presión tanto sobre el gobernador Andrew Bailey como sobre el primer ministro Boris Johnson por el costo de vida.

Con una inflación del 9% y la encuesta del propio banco central mostrando el peor índice de aprobación desde que comenzó la encuesta en 1999, es probable que haya un intenso debate entre los funcionarios sobre si acelerar o no el endurecimiento con un aumento de medio punto.

Varios informes de datos informarán su decisión, incluido el producto interno bruto del lunes que puede mostrar un crecimiento al comienzo del segundo trimestre después de una caída en marzo, y luego más evidencia de un mercado laboral tenso esperado el martes con una caída en el desempleo y acelerando aumentos salariales.

El mismo día que el BOE, el Banco Nacional Suizo entregará su propia decisión fundamental. Ahora que los funcionarios reconocen la amenaza de la inflación incluso en Suiza, cuya moneda fuerte ha aislado a la economía del aumento de los precios mundiales, ahora es imaginable un cambio para finalmente levantar la tasa más baja del mundo.

Allanando el camino para ese movimiento ha sido el vecino Banco Central Europeo, que la semana pasada reafirmó planes de endurecimiento que incluso podrían conducir a un alza de medio punto.

Pero con el nerviosismo del mercado reverberando mientras los inversionistas preguntan cómo afectaría eso a los países más débiles, varios discursos de los formuladores de políticas cobrarán protagonismo. Incluyen miembros de la Junta Ejecutiva del BCE, como la presidenta Christine Lagarde, así como gobernadores de Francia, Alemania, los Países Bajos, Italia y España.

En otras partes de Europa, la aceleración esperada de la inflación sueca al 7% el martes puede resultar crucial para los funcionarios del Riksbank antes de su decisión a finales de este mes.

Más al sur, se espera que los datos de Turquía que se publicarán el lunes muestren que la brecha de la cuenta corriente se amplía aún más a medida que el repunte mundial de los precios de la energía exacerba los desequilibrios del comercio exterior del país.

El miércoles, el banco central de Namibia probablemente igualará la decisión de la vecina Sudáfrica de elevar su índice de referencia en 50 puntos básicos para salvaguardar su paridad monetaria con el rand.

Y es probable que los datos que se publicarán el jueves muestren que la inflación de Israel se acelera aún más por encima del rango objetivo del gobierno del 1% al 3%, una tendencia que ya ha llevado al banco central a subir más agresivamente de lo esperado.

América Latina

Una semana potencialmente llena de acontecimientos podría volverse agitada si el personal de apoyo y el banco central de Brasil elaboran un nuevo contrato laboral. Lo más probable es que no lo hagan, por lo que la acumulación de lanzamientos que datan de finales de abril solo crece.

Pocos países se han librado del flagelo de la inflación este año, pero entre las naciones del Grupo de los 20, solo Turquía está corriendo más rápido que Argentina. Las primeras estimaciones prevén que la cifra de mayo supere el 60 %, mientras que la encuesta más reciente del banco central a economistas sitúa la cifra de fin de año en el 72.6 %.

En la dirección opuesta, los precios al consumidor de Brasil disminuyeron más de lo esperado en mayo, lo que posiblemente respalda un argumento pesimista para una pausa en las tasas de agosto. Aun así, los analistas todavía ven que el banco central subirá la tasa clave el miércoles por undécima reunión consecutiva al 11%. El comunicado posterior a la decisión será una lectura obligada.

El mercado laboral en Lima, la capital de la megaciudad de Perú, no ha vuelto a los niveles previos a la pandemia, mientras que el proxy del PIB nacional puede disminuir desde el rebote posterior al omicrón de febrero.

Después de un sólido resultado de enero a marzo, espere que los datos de abril de esta semana sean consistentes con los pronósticos de que la economía de Colombia puede perder un paso en el segundo trimestre y aún así liderar la producción entre las grandes economías de América Latina.