"La etapa de 'purgatorio' en curso del ciclo de los semiconductores continúa en plena vigencia a medida que nos acercamos a la temporada de ganancias del 2T22", escribe el analista de Deutsche Bank Ross Seymore.
Las acciones semi han sido golpeadas en los últimos meses, con los inversores retirándose del sector en respuesta a un entorno macroeconómico desafiante. los
Índice de semiconductores PHLX
(SOX) ha bajado casi un 30% en lo que va del año, mientras que las acciones de incondicionales como
NXP
Semiconductores (ticker:
NXPI
),
micron Technology
(
MU
),
Intel Corp.
(
INTC
), o
Advanced Micro Devices
(
AMD
) han perdido más del 20%.
Hay muchas razones para el retroceso. Por un lado, a los inversionistas todavía les preocupa que los bloqueos de Covid-19 en China limiten la demanda de semiconductores por más tiempo de lo esperado, incluso cuando algunas interrupciones de la cadena de suministro comienzan a disminuir. Además, la demanda de semiconductores puede estar disminuyendo, especialmente para los chips utilizados en las computadoras personales a medida que se enfría el mercado de las PC.
Es probable que la temporada de ganancias no alivie esas preocupaciones, a pesar de que los analistas esperan ampliamente que las empresas semisuperen modestamente las expectativas de ganancias del segundo trimestre o se alineen con el consenso, impulsadas por los sólidos fundamentos financieros en curso. Eso podría conducir a un repunte a corto plazo en agosto, escribe el analista de Citi Christopher Danely en una nota de investigación, y agrega que no lo hará. será suficiente para alterar el sentimiento generalizado de los inversores a largo plazo.
“Casi todos los inversores con los que nos reunimos eran bajista sobre los fundamentos de los semiconductores y cree que se avecina una corrección para casi todas las empresas del grupo”, dice Danely.
Los analistas son especialmente bajistas con respecto a las empresas con alta exposición a los mercados de juegos y computadoras personales, como Intel, que reporta ganancias después del cierre del mercado el jueves.
“Esperamos un informe y una guía débiles del INTC, con empeoramiento de los puntos de datos alrededor de las PC y la macro probablemente haga que la [compañía] no pueda mantener su orientación CY22 para todo el año”, escribió Seymore de Deutsche Bank. Él espera que esta debilidad dure hasta 2024 y mantuvo una calificación de Mantener en la acción.
Todavía puede haber un lado positivo. Wall Street tiene la esperanza de que las empresas con menos exposición a las PC se desempeñen mejor de lo esperado y emitan una guía sólida para el tercer trimestre. Es por eso que Danely abrió una vigilancia de catalizador positivo de 90 días en NXP Semiconductor y
ON Semiconductor
(
ON
). Ambas empresas producen chips ampliamente utilizados en los mercados finales industriales, como la industria automotriz, que cree que se mantendrán mejor en el entorno macro actual.
El analista de Bank of America Vivek Arya está de acuerdo y agrega que las empresas con exposición al software en la nube y los centros de datos también están preparadas para ofrecer una mejor perspectiva. Algunas de sus selecciones incluyen
Nvidia
(
NVDA
) y AMD.
Las acciones de chips también podrían subir si el Congreso aprueba la Ley de fichas para Estados Unidos, un proyecto de ley largamente esperado que autorizaría alrededor de $ 52 mil millones en subvenciones y préstamos para los fabricantes de chips de EE. UU. Los líderes del Senado tienen como objetivo aprobar la legislación antes del receso del Congreso en agosto.
Pero incluso si se aprueba la legislación, "el dinero tardará meses en salir por la puerta", advierte el analista de Capital Alpha, Robert Kaminski, lo que podría retrasar el beneficio para las acciones de chips. Además, muchos inversores siguen creyendo que el sector sigue siendo sobrevalorado, y pueden contenerse hasta que vean que los analistas recortan sus estimaciones de ganancias por acción hasta en un 20% en general, escribe Danely.
Las empresas de semirremolques informarán sus ganancias a finales de julio y hasta bien entrado el mes siguiente. Texas Instruments informa el martes, seguido de QUALCOMM el miércoles e Intel el jueves. ON, AMD y Nvidia publicarán ganancias en agosto.
Escribe a Sabrina Escobar al [email protected]