Los comerciantes de acciones nerviosos observan cuatro días que sembrarán el destino del mercado

(Bloomberg) -- Los inversores acaban de superar una semana agitada, lidiando con una ráfaga de ganancias de algunas de las empresas más grandes de Estados Unidos, así como con un montón de noticias geopolíticas y económicas inciertas. Pero lo que viene puede ser aún peor.

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En el lapso de tan solo siete sesiones de negociación, habrá cuatro eventos importantes que podrían dar forma a la perspectiva del mercado para el resto del año, y potencialmente provocar un rápido cambio de rumbo al confundir las expectativas.

El 2 de noviembre, la Reserva Federal anunciará su última decisión sobre las tasas de interés y dará pistas sobre su camino a seguir, posiblemente señalando planes para reducir el ritmo agresivo de aumentos que amenazan con llevar a la economía a una recesión.

Dos días después, el informe de empleos de octubre brindará una visión importante de cuánto se está desacelerando la contratación. Luego, el 8 de noviembre, las elecciones intermedias pueden marcar el comienzo de un cambio en el cual el partido controla el Congreso. Y, por último, el 10 de noviembre está el índice de precios al consumidor, un informe que ha desempeñado un papel clave en la configuración de las expectativas para el camino de la Fed desde que la inflación volvió a subir a un máximo de cuatro décadas.

Agregue la temporada de ganancias en curso y la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Inglaterra el 3 de noviembre, y está claro por qué algunos en Wall Street se preparan para una nueva sacudida de volatilidad.

Esto es lo que los inversores buscan en cada uno de estos eventos.

Decisión de tasa FOMC

Wall Street ve una cuarta subida consecutiva de 75 puntos básicos en la tasa de interés el 2 de noviembre como algo seguro. Lo que la Fed indica que sucederá a continuación es mucho más significativo, ya que los operadores apuestan cada vez más a que el banco central comenzará a reducir su ritmo en diciembre. El Banco de Canadá hizo exactamente eso el miércoles, brindando una oportunidad potencial para que otros bancos centrales sigan su ejemplo a medida que aumentan los riesgos de recesión.

Los operadores se preparan para cambios de precios mayores de lo habitual el 2 y el 10 de noviembre, a juzgar por los vencimientos de las opciones en el transcurso de las próximas dos semanas. Para el fundador de SpotGamma, Brent Kochuba, la decisión sobre la tasa de interés de la Fed es el más crucial de los próximos eventos y prepara el escenario para la forma en que los datos que se publicarán a continuación afectarán a los mercados.

"Para los comerciantes de volatilidad, es la Fed primero, todo lo demás en segundo lugar", dijo Kochuba. "Si los responsables de la política monetaria se muestran acomodaticios, eso cambiará las expectativas de volatilidad en gran medida".

dia del trabajo

Se espera que el informe de empleo de octubre, publicado el viernes, muestre que la tasa de desempleo aumentó del 3.6% al 3.5%, superando un mínimo de medio siglo. Se espera que el crecimiento de las nóminas no agrícolas descienda a 190,000 desde los 263,000 de septiembre, pero eso aún indicaría una solidez continua en el mercado laboral.

Los datos sobre las solicitudes iniciales de desempleo el jueves indicaron que el mercado laboral sigue ajustado, mientras que el informe inicial sobre el PIB del tercer trimestre mostró que la economía se mantiene sólida, lo que sugiere que puede resistir aumentos de tasas gigantes. Un informe laboral mejor de lo esperado para septiembre hizo que el índice S&P 500 cayera un 2.8% el 7 de octubre, su peor día laboral desde el verano de 2010. Otra sorpresa al alza podría frustrar las esperanzas de que la Fed reduzca sus aumentos de tasas. a medio punto porcentual en diciembre.

Elecciones intermedias

Los alcistas bursátiles esperan un resultado crucial de las elecciones intermedias de EE. UU.: un Congreso dividido. ¿Por qué? Porque las acciones tienden a beneficiarse del estancamiento en Washington, ya que tiende a producir pocos o ningún cambio importante en la política.

Los dos resultados más probables de este ciclo de mitad de período, ya sea un presidente demócrata con una Cámara republicana y un Senado demócrata o un presidente demócrata con un Congreso republicano completo, han beneficiado a los inversionistas de capital en el pasado. En cada uno de los escenarios, el S&P 500 ha procedido a registrar ganancias anuales que oscilan entre el 5 % y el 14 %, según Comerica Wealth Management, que citó datos de Strategas Research Partners.

“Las acciones funcionan mejor en un gobierno dividido”, dijo Victoria Greene, directora de inversiones de G Squared Private Wealth. “El equilibrio de poder y el embotellamiento es algo que gusta a los mercados”.

Informe de inflación

Pocos anuncios económicos han importado más este año que el índice de precios al consumidor, dado que controlar la inflación es la prioridad central de la Reserva Federal. Los estrategas de Barclays Plc, que compararon el rendimiento del S&P 500 con los 10 principales indicadores económicos, descubrieron que en la última década las acciones nunca han reaccionado tan negativamente a ningún indicador económico como ahora al IPC.

“Es posible que tengamos una oportunidad de tener algo de claridad hacia fines del cuarto trimestre sobre si la inflación se está desacelerando y si la Fed moderará las alzas de tasas”, dijo Scott Ladner, director de inversiones de Horizon Investments, en una entrevista telefónica. “Entonces eso podría proporcionar tranquilidad en el mercado del Tesoro y empujar a los inversores a asumir riesgos en acciones una vez más”.