Israel supera a la Fed con un aumento de tasas mayor al previsto

(Bloomberg) -

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Israel extendió su ciclo más largo de ajuste monetario en décadas, superando un aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. por primera vez desde que comenzó a aumentar los costos de los préstamos en abril.

El banco central elevó su tasa de referencia el lunes a 4.25% desde 3.75%. La mayoría de los economistas encuestados por Bloomberg esperaban un aumento de un cuarto de punto porcentual, igualando el último movimiento de la Fed.

El comité monetario no señaló el final de su ciclo de ajuste, diciendo solamente que había “decidido continuar el proceso de aumento de la tasa de interés” con la octava alza consecutiva. El shekel cotizaba un 0.8% más débil frente al dólar a las 5:18 p. m. en Tel Aviv, en camino de cerrar en su punto más débil desde principios de noviembre.

Con los costos de endeudamiento ya en el nivel más alto desde 2008, el Banco de Israel ahora tiene que lidiar con una aceleración sorpresiva de la inflación y el crecimiento económico. El repunte se suma a un episodio de turbulencia política que ayudó a que el shekel sea la moneda de peor desempeño en el Medio Oriente este mes, después de la libra libanesa.

El Banco de Israel comenzó a aumentar los costos de los préstamos en incrementos más pequeños a partir de noviembre, incluso cuando la inflación muestra pocas señales de alivio. El gobernador Amir Yaron ha señalado que los formuladores de políticas "están decididos" a llevar el crecimiento de los precios de vuelta a su rango objetivo y espera que se produzca una desaceleración después de febrero.

Las ganancias de precios, por encima del rango objetivo oficial de 1%-3% durante más de un año, se aceleraron inesperadamente a un 5.4% anual el mes pasado.

Los mayores costos de energía para los hogares, junto con la inflación de la vivienda, fueron algunos de los principales impulsores de los aumentos de precios en enero.

Yendo más alto

“Las sólidas cifras de crecimiento y el aumento de la inflación junto con la devaluación del shekel contribuyeron a la medida”, dijo Ofer Klein, jefe de economía e investigación de Harel Insurance Investments & Financial Services.

Klein dijo que no descarta un aumento de la tasa al 4.5% en la próxima reunión del banco central en abril, “cuando la atención se centre en la cuestión de si la depreciación del shekel continuará o se desacelerará y cómo los bancos centrales del mundo comportarse."

Las expectativas en el mercado apuntan a más ajustes monetarios en el futuro. Los swaps de divisas a un año de Israel indican que los inversores ven que la tasa base aumentará a alrededor del 4.5% dentro de un año.

Aunque se espera que se modere en los próximos meses, la inflación también está bajo la presión del shekel, cuya fortaleza fue una vez un factor clave para frenar los precios al consumidor. Ha bajado alrededor de un 3% frente al dólar en lo que va de febrero.

Estrechamente relacionado con el desempeño de las acciones estadounidenses, la moneda israelí perdió casi un 12% el año pasado en su peor desempeño desde 1998. La reacción política contra los planes del gobierno para remodelar el poder judicial también se ha convertido en un factor, avivando una depreciación que encarece las importaciones. .

En su declaración del lunes, el banco central destacó que “los tipos de cambio se han caracterizado por una volatilidad considerable”, pero no especificó cómo eso pudo haber afectado su decisión.

Jonathan Katz, estratega macro de Leader Capital Markets, dijo que la volatilidad del shekel era probablemente "el factor decisivo" para el Banco de Israel.

“Está bastante claro que, a menos que haya un compromiso razonable sobre el tema de la reforma judicial en el corto plazo, uno en el que el gobierno y la oposición puedan estar de acuerdo, veremos una presión continua sobre el shekel”, dijo Katz.

–Con la asistencia de Harumi Ichikura y Alisa Odenheimer.

(Actualizaciones con comentarios de analistas a partir del octavo párrafo).