Buenas noticias, especialmente para los jubilados: la inflación ha bajado.
La tasa oficial acaba de caer al 6.5%, frente al 9.1% de junio pasado. Y aunque el 6.5% sigue siendo un fuerte aumento de los precios, esa es solo la tasa anual, comparando los precios de diciembre con los del año anterior.
Cuando observamos los últimos cambios de mes a mes, que nos dicen más claramente lo que está sucediendo con los precios en tiempo real, las cifras se ven mejor. Los precios al consumidor en general en diciembre fueron en realidad un 0.1% más bajos que en noviembre. Incluso cuando se elimina la caída de los precios del combustible, el aumento mensual fue de alrededor del 0.3 %, lo que equivale a alrededor del 3.6 % anual.
No es de extrañar que Wall Street esté vitoreando. Todo está arriba: acciones, bonos, oro, incluso bitcoin.
Pero la caída de la inflación me hace querer comprar bonos protegidos contra la inflación más que bonos regulares. Y por una razón muy sencilla.
Si bien la inflación ha caído, no ha caído tanto como parece pretender el mercado de bonos regular.
Entonces, el bono del Tesoro a 5 años paga una tasa de interés fija de 3.5% anual. Mientras tanto, el bono TIPS protegido contra la inflación a 5 años está pagando la inflación (cualquiera que sea) más un 1.3% anual.
La brecha entre ambos es del 2.2%. Lo que eso significa: el bono regular solo será una mejor apuesta que el bono TIPS si la tasa de inflación promedio durante los próximos cinco años es menor que eso.
Los números son similares para los bonos a más largo plazo. El bono del Tesoro normal a 10 años, del que todo el mundo habla en la televisión, ofrece ahora un interés anual del 3.4%. El bono TIPS a 10 años: 1.2%. Una vez más, la brecha es de alrededor del 2.2%.
¿Quiero apostar a que la inflación promediará 2.2% anual, o menos, durante los próximos 10 años? Yo no.
Ni siquiera puedo ver una buena razón por la que querría hacerlo. Para responder al rechazo obvio: Sí, por supuesto que podría entra debajo de eso. Incluso podría estar muy por debajo de eso. Si un administrador de fondos de cobertura quiere hacer esa apuesta, buena suerte.
Estoy hablando de si quiero hacer esa apuesta con mi propio dinero. En la parte "segura" de interés fijo de mi cartera.
La ganancia potencial de la apuesta se ve contrarrestada masivamente por los riesgos.
Entonces, en este punto, preferiría tener un fondo TIPS, como iShares TIPS Bond ETF
SUGERENCIA,
- 0.78%
o valores protegidos contra la inflación de Vanguard
VAIPX,
- 0.63%
que los bonos del Tesoro nominales.
Administrador de dinero de Ruffer & Co. Steve Russell le dijo a MarketWatch y Barron's Live, que su firma ve los bonos TIPS a largo plazo como una jugada de recuperación. Si la inflación continúa cayendo, se esperaría que las expectativas de las tasas de interés también cayesen. Presumiblemente, eso será bueno para todos los bonos, ya sean regulares o protegidos contra la inflación.
(Para poner esto en contexto: a fines de 2021, cuando nadie estaba realmente preocupado por la inflación y los mercados estaban en auge, el ETF de TIPS a largo plazo
LTPZ,
- 2.16%
era un 50% más alto de lo que es hoy.)
Por otro lado, si la inflación se recupera, prefiero tener un papel que me garantice que me protegerá contra la inflación que un papel que me garantice que no lo hará.
La inflación ha caído. ¿Es hora de comprar bonos protegidos contra la inflación?
Buenas noticias, especialmente para los jubilados: la inflación ha bajado.
La tasa oficial acaba de caer al 6.5%, frente al 9.1% de junio pasado. Y aunque el 6.5% sigue siendo un fuerte aumento de los precios, esa es solo la tasa anual, comparando los precios de diciembre con los del año anterior.
Cuando observamos los últimos cambios de mes a mes, que nos dicen más claramente lo que está sucediendo con los precios en tiempo real, las cifras se ven mejor. Los precios al consumidor en general en diciembre fueron en realidad un 0.1% más bajos que en noviembre. Incluso cuando se elimina la caída de los precios del combustible, el aumento mensual fue de alrededor del 0.3 %, lo que equivale a alrededor del 3.6 % anual.
No es de extrañar que Wall Street esté vitoreando. Todo está arriba: acciones, bonos, oro, incluso bitcoin.
Pero la caída de la inflación me hace querer comprar bonos protegidos contra la inflación más que bonos regulares. Y por una razón muy sencilla.
Si bien la inflación ha caído, no ha caído tanto como parece pretender el mercado de bonos regular.
Entonces, el bono del Tesoro a 5 años paga una tasa de interés fija de 3.5% anual. Mientras tanto, el bono TIPS protegido contra la inflación a 5 años está pagando la inflación (cualquiera que sea) más un 1.3% anual.
La brecha entre ambos es del 2.2%. Lo que eso significa: el bono regular solo será una mejor apuesta que el bono TIPS si la tasa de inflación promedio durante los próximos cinco años es menor que eso.
Los números son similares para los bonos a más largo plazo. El bono del Tesoro normal a 10 años, del que todo el mundo habla en la televisión, ofrece ahora un interés anual del 3.4%. El bono TIPS a 10 años: 1.2%. Una vez más, la brecha es de alrededor del 2.2%.
¿Quiero apostar a que la inflación promediará 2.2% anual, o menos, durante los próximos 10 años? Yo no.
Ni siquiera puedo ver una buena razón por la que querría hacerlo. Para responder al rechazo obvio: Sí, por supuesto que podría entra debajo de eso. Incluso podría estar muy por debajo de eso. Si un administrador de fondos de cobertura quiere hacer esa apuesta, buena suerte.
Estoy hablando de si quiero hacer esa apuesta con mi propio dinero. En la parte "segura" de interés fijo de mi cartera.
La ganancia potencial de la apuesta se ve contrarrestada masivamente por los riesgos.
Entonces, en este punto, preferiría tener un fondo TIPS, como iShares TIPS Bond ETF
- 0.78%
- 0.63%
SUGERENCIA,
o valores protegidos contra la inflación de Vanguard
VAIPX,
que los bonos del Tesoro nominales.
Administrador de dinero de Ruffer & Co. Steve Russell le dijo a MarketWatch y Barron's Live, que su firma ve los bonos TIPS a largo plazo como una jugada de recuperación. Si la inflación continúa cayendo, se esperaría que las expectativas de las tasas de interés también cayesen. Presumiblemente, eso será bueno para todos los bonos, ya sean regulares o protegidos contra la inflación.
(Para poner esto en contexto: a fines de 2021, cuando nadie estaba realmente preocupado por la inflación y los mercados estaban en auge, el ETF de TIPS a largo plazo
- 2.16%
LTPZ,
era un 50% más alto de lo que es hoy.)
Por otro lado, si la inflación se recupera, prefiero tener un papel que me garantice que me protegerá contra la inflación que un papel que me garantice que no lo hará.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo