Querido Harry
Como fideicomisario de mi hermano, me preocupa el mercado bajista actual y me pregunto si debería salir del mercado por completo y colocar los fondos en una cuenta del mercado monetario hasta que las cosas mejoren. Utilizo un asesor financiero de bajo costo que tiene la cartera diversificada e invertida en fondos indexados de acciones y bonos de bajo costo en una asignación de 40/60. Hasta ahora, en lo que va del año, la cartera ha bajado un 15 %, mientras que el mercado general ha bajado un 24 %. El documento de fideicomiso establece que el fideicomisario no es personalmente responsable de ninguna acción tomada de buena fe. He gestionado esta cartera durante nueve años con buenos resultados debido al buen comportamiento general del mercado. Sé que a largo plazo las condiciones del mercado deberían mejorar, pero también sé que mi hermano no entiende que los mercados no siempre suben y que él puede ser difícil. ¿Cómo deben actuar los fideicomisarios cuando los mercados se están hundiendo?
Querido lector,
Aconsejaría no hacer ningún cambio excepto, quizás, lo contrario de lo que propones. Una asignación de fondos de acciones a bonos 40/60 es conservadora y totalmente apropiada para una cuenta fiduciaria. Me quedaría con eso. Si la caída en el mercado de valores ha cambiado esta asignación, tal vez a algo así como 30/70 (aunque debido al aumento de las tasas de interés, los fondos de bonos también han estado perdiendo valor), entonces de hecho tendría sentido reequilibrar la cartera de nuevo a 40/60 invirtiendo más en los fondos de acciones ahora para aprovechar el valor actual más bajo del mercado de valores.
Salir del mercado ahora es similar a la sincronización del mercado, lo que sería un error. Bloquea las pérdidas sin ninguna oportunidad de beneficiarse de una recuperación. No podemos predecir lo que sucederá con el mercado en el futuro; solo podemos invertir con prudencia, que es lo que se requiere de los fideicomisarios. Esta regla se estableció originalmente en un caso de Massachusetts de 1830, Harvard v. Amory, de la siguiente manera:
Haga lo que quiera, el capital está en peligro... Todo lo que se le puede exigir a un fideicomisario para invertir es que se comporte fielmente y ejerza una sana discreción. Debe observar cómo los hombres de prudencia, discreción e inteligencia manejan sus propios asuntos... considerando los ingresos probables, así como la seguridad probable del capital a invertir.
En otras palabras, usted no es responsable de los resultados de inversión del fideicomiso, solo de tomar sus decisiones de inversión de manera prudente. Poner los fondos debajo del colchón proverbial o en una cuenta del mercado monetario no se consideraría prudente.
Por supuesto, los beneficiarios pueden ser difíciles y pueden estar descontentos con los resultados. Si su hermano le pide que venda todas las tenencias del fideicomiso y luego el mercado sube, es posible que lo culpe por seguir su pedido. Después de todo, ¿por qué tiene un fideicomisario? Quizás la persona que creó el fideicomiso sabía que no actuaría con prudencia si el dinero estaba a su nombre. Si su hermano se volviera insistente, le aconsejaría que le pidiera que firmara un formulario de liberación por adelantado que se apartara de los principios de inversión estándar. Pero si, en cambio, continúa siguiendo las sólidas prácticas de inversión que tiene hasta la fecha, no se preocupe demasiado por ser criticado después del hecho si los resultados no son tan deseables como usted o su hermano quisieran. La jurisprudencia es clara en cuanto a que no se le puede culpar por los resultados si sigue los procesos correctos.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo