Ferrari espera ganancias más altas nuevamente, mientras que el nuevo Purosangue ampliará su atractivo

A pesar de los temores de una recesión global, los superricos todavía quieren Ferrari para acabar con más de sus caros y ruidosos autos deportivos de 8 y 12 cilindros tan rápido como sea posible.

Bueno, probablemente no tan rápido como Ferrari. Eso podría correr el riesgo de inundar el mercado y socavar sus precios. El truco es (y Ferrari parece haberlo perfeccionado); mantenga siempre la oferta justo detrás de la demanda. De esa manera, los precios y las ganancias pueden aumentar gradualmente, y el precio de las acciones puede reflejar el estatus de la compañía como un jugador de artículos de lujo junto con grandes generadores de ganancias como Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler o Richemont. Esto no es monótono, golpeador de metal como un Volkswagen o Stellantis.

Ferrari también recordó a los inversores que su nuevo SUV, el Purosangue (pura sangre), saldrá a la venta en el segundo trimestre, junto con nuevos modelos híbridos enchufables.

El último informe financiero de Ferrari muestra que las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del cuarto trimestre aumentaron un 18 % a 469 millones de euros (503 millones de dólares) en comparación con el mismo período de 2021. 2.13 millones de dólares) a 2.29 millones de euros en 2.18, frente a los 2023 millones de euros del año pasado (1.77 millones de dólares). Los beneficios de todo el año fueron ligeramente mejores que la previsión de la empresa de entre 1.9 y 1.7 millones de euros.

El investigador de inversiones Bernstein dijo que hay pocas razones para dudar de la capacidad de Ferrari para cumplir con la orientación este año, "salvo guerra, pestilencia y tal vez una 'hambruna' de gas natural".

Pero fue un poco cauteloso sobre el largo plazo.

“Creemos que el múltiplo de Ferrari es más sostenible durante una recesión, cuando su estado de refugio seguro brilla más. Los inversores están dispuestos a pagar para asegurar cierta apariencia de estabilidad en la cartera. Más allá de 2023, a medida que se disipa el riesgo de recesión, somos cada vez más cautelosos. Los inversores pueden buscar mayores rendimientos en otros lugares, mientras que un menor crecimiento de EPS (ganancias por acción) más allá de 2024 corre el riesgo de restablecer múltiples expectativas”, dijo Daniel Roeska, analista de Bernstein.

El banco de inversión UBS dijo que el desempeño de Ferrari cumplía todos los requisitos para mantener contentos a los inversores.

“Como resultado, los objetivos a mediano plazo parecen cada vez más conservadores. En una macro incierta, vemos a Ferrari como una inversión sólida respaldada por una demanda récord y un fuerte poder de fijación de precios, lo que lleva a una alta visibilidad de las ganancias. Se evalúa favorablemente tanto frente al lujo con su actitud defensiva y margen al alza como frente a los automóviles, donde las preocupaciones sobre la demanda están aumentando y los márgenes están bajo presión”, dijo UBS en un informe.

UBS agregó estos factores para respaldar su tesis:

· Pedidos en su punto más alto, cubriendo hasta bien entrado 2024.

· Demanda de purosangue “extraordinariamente alta” (según el director general Benedetto Vigna), muy por encima de las expectativas.

· Fuerte demanda en todas las regiones.

· 4 nuevos lanzamientos previstos en 2023.

Orwa Mohamad, analista de la firma global de investigación primaria Tercer puente, describió el desempeño de Ferrari como sólido, con márgenes de utilidad atractivos y uno de los aumentos de volumen más significativos en los últimos 10 a 12 años.

No estaba tan seguro del crecimiento de los volúmenes físicos, pero el Purosangue tendría un gran impacto.

“Aunque es poco probable que los volúmenes de autos deportivos de Ferrari vuelvan a crecer en 2023, este es un año realmente emocionante para Ferrari con el tan esperado V12 Purosangue llegando a las salas de exhibición, extendiendo la marca a una base de clientes súper rica más amplia. El nuevo CEO de Ferrari (Vigna) necesita demostrar su valía durante los próximos 18 meses y aprovechar al máximo el lanzamiento de su nuevo SUV e hiperauto. ¿Cómo el Sr. Vigna trae al mercado nueva tecnología definirá la marca para una nueva generación”.

Ferrari presentará su primer vehículo totalmente eléctrico en 2025 y esta será una nueva aventura desafiante para la compañía.

“Pasar a EV esencialmente elimina una piedra angular del éxito de Ferrari. Esa es una de las razones por las que Ferrari no tiene prisa por pasar a EV completo. Su primer modelo eléctrico bien podría acabar siendo el Purosangue. Esto podría usarse como una puerta de entrada para impulsar el crecimiento en el mercado chino, en el que se podría decir que Lamborghini y Bentley están tomando la delantera”, dijo Mohamad.

Ferrari ha dicho que espera que los autos totalmente eléctricos representen el 5% de las ventas en 2025 y el 40% en 2030. Los híbridos de gasolina/eléctricos representarán el 40% en 2030 y el resto seguirá siendo motores de combustión interna (ICE).

Ferrari planea gastar 4.4 millones de euros (4.72 millones de dólares) para desarrollar autos eléctricos totalmente eléctricos e híbridos enchufables para representar el 60% de sus ventas para 2026. Al mismo tiempo, Ferrari dice que sus ganancias anuales medidas por EBITDA (ganancias antes de intereses, depreciación fiscal y amortización) se acelerará hasta los 2.7 millones de euros (2.89 millones de dólares) en 2026 desde los 1.5 millones de euros (1.61 millones de dólares) del año pasado.

Ferrari vende superdeportivos de edición limitada como el Monza SP1 y SP2 por alrededor de 1.85 millones de dólares cada uno. El Purosangue competirá con el Lamborghini Urus, Bentley Bentayga y Aston Martin DBX.