Cada vez que veo gráficos de inventario de cobre o gráficos de oferta y demanda, asumo que no los estoy entendiendo correctamente. El futuro déficit de cobre se ha expandido, pero dado que nadie más está haciendo sonar la alarma, asumo que tal vez simplemente estoy confundido. Esto es quizás como el efecto espectador, donde las personas se vuelven menos propensas a hacer algo o pedir ayuda, mientras más personas estén presentes. Todos deberían haber estado gritando sobre el cobre hace meses, especialmente aquellos involucrados en la política de energía limpia, pero las advertencias han sido pocas y esporádicas. Esto comenzó a cambiar la semana pasada cuando tanto Trafigura como Goldman Sachs comenzaron a hacer sonar la alarma sobre los suministros mundiales de cobre.
El cobre es fundamental para la transición de energía limpia. Un vehículo eléctrico ("EV") requiere 3½ veces más cobre que un vehículo con motor de combustión interna, según estimaciones de Wood Mackenzie. Si empiezas a mirar los autobuses, requieren aproximadamente 11 veces más. A medida que hacemos la transición a los vehículos eléctricos, está claro que esto aumentará la demanda de cobre. En paralelo, se requiere la transmisión de energía para soportar esos vehículos eléctricos. Se espera que la infraestructura de red necesaria para respaldar la cantidad esperada de estaciones de carga en 2030 consuma un 250 por ciento más de cobre que la década anterior. Este cobre será necesario independientemente de la fuente de energía que gane, por lo que esta tendencia es una apuesta muy segura.
Los elementos anteriores pintan una imagen clara de la creciente demanda. Normalmente, esto se encontraría con una respuesta de la oferta, pero el nuevo desarrollo está restringido. Los proyectos clave se están bloqueando en las principales jurisdicciones debido a preocupaciones de ESG, con proyectos de Rio Tinto y Twin Metals bloqueados en los EE. UU. en los últimos doce meses. Las preocupaciones ambientales en torno a las nuevas minas son importantes, pero en algún momento, el cobre es necesario para el futuro que la gente quiere. También hay menos personas que entienden los productos básicos en estos días, ya que fue un lugar difícil para hacer carrera en la última década. Menos personas trabajando en algo significa menos soluciones.
La demanda acelerada impulsada por la energía limpia, combinada con la disminución de la oferta, significa que está comenzando a surgir una brecha bastante predecible. También existe una alta probabilidad de que estas tendencias aumenten. Goldman predijo recientemente que los subsidios limpios en la Ley de Reducción de la Inflación costarán mucho más de lo esperado, cerca de $1.2 billones. Casi cada uno de esos dólares está asociado con una mayor demanda de cobre, comenzando con los créditos fiscales EV. Incluso si los subsidios son más altos que los comunicados originalmente, es poco probable que desaparezcan; Los demócratas apoyan los programas y es poco probable que los republicanos hagan cambios que aumenten los impuestos, lo que equivaldría a revertir este gasto. Esta brecha, donde la demanda supera a la oferta, está aumentando mientras los inventarios caen.
Jeff Currie, el jefe global de productos básicos, señaló esto nuevamente para el mercado recientemente. “Sobre el cobre, la perspectiva a futuro es extraordinariamente positiva. Estaremos en los inventarios observables más bajos jamás registrados en 125,000 toneladas. Tenemos un suministro máximo en 2024... A corto plazo, ponemos (el precio del cobre) en $ 10,500 y, a más largo plazo, nuestro precio objetivo es de $ 15,000 por tonelada". Históricamente, este tipo de advertencia habría ayudado a justificar una mayor inversión, pero con pocas personas construyendo nuevas minas y las que están siendo bloqueadas, es posible que no resulte en nada.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/03/26/copper-supply-is-a-serious-problem-and-everyone-involved-in-clean-energy-needs-to- escuchar/