Pero el montón de malas noticias es cada vez más grande. Morningstar Investment Research rebajó el ETF a Negativo desde Neutral el jueves, citando cuestiones clave relacionadas con la estrategia de gestión de riesgos de la firma de inversión ARK.
Es una gran caída en desgracia.
En sus primeros cuatro años de existencia, el ETF de ARK Innovation (ticker: ARKK) tuvo un año realmente destacado, en 2017, pero por lo demás, su desempeño no estuvo completamente divorciado del mercado en general y el
S & P 500
índice.
Todo cambió en 2020, cuando los rendimientos fueron asombrosos: 150 % para ARK Innovation, en comparación con una ganancia del 16 % para el S&P 500. Ese éxito catapultó la reputación de Cathie Wood a la corriente financiera principal, otorgándole el tipo de estatus que trae perfiles por tiempo y comparaciones con Warren Buffett.
Por eso, los inversores podrían agradecer en gran medida las apuestas masivas en el tipo de acciones de alto crecimiento, como Tesla (TSLA), que se dispararon en el rebote desde las profundidades de la liquidación de la pandemia de Covid-19. Eso es tan bueno como se puso.
mientras que el año pasado fue tremendo para el mercado de valores, con el S&P 500 subiendo un 27 %, no se puede decir lo mismo de ARK Innovation. El ETF líder de Wood perdió un 24 % en 2021, ubicándose en el puesto 1,471 de un grupo de pares de 1,503 ETF de renta variable gestionados activamente en EE. UU., por Barron cálculos
Según el analista Robby Greengold de Morningstar, hay pocas razones para creer que se avecina un cambio. El fondo “muestra pocas señales de mejorar su gestión de riesgos o su capacidad para navegar con éxito en el desafiante territorio que explora”, dijo.
Greengold describe cómo Wood ha "doblado su enfoque peligroso" con la esperanza de repetir la actuación de 2020. Dijo que el fondo ha aumentado su riesgo al reducir sus participaciones a 35 desde 60 menos que hace un año, lo que aumenta el riesgo específico de las acciones, ya que aumenta su exposición a empresas en las que es un accionista principal.
“La estrategia se ha vuelto efectivamente menos líquida y más vulnerable a pérdidas severas”, dijo Greengold. “La confianza de Wood en sus instintos para construir la cartera es una responsabilidad”.
Además, Morningstar ve problemas críticos en los planes de gestión de riesgos de ARK Investment Management, que gestiona ARK Innovation y otros ETF que apuestan por sectores de alto crecimiento como la biotecnología, la robótica y la exploración espacial.
El grupo no tiene personal de gestión de riesgos, dijo Greengold, así como un plan de sucesión deficiente para Wood, que tiene 66 años y es el propietario mayoritario de la empresa, así como el único administrador de cartera.
Morningstar dijo que Brett Winton, director de investigación de ARK, la sucedería si fuera necesario, pero que su experiencia de más de una década en la industria no incluye ninguna como administrador de fondos. Además, muchos de los analistas de ARK han ido y venido, dijo Greengold, y la mayoría de los que quedan "carecen de una gran experiencia en la industria".
“ARK podría hacer más para evitar severas reducciones de la riqueza, y su descuido en el tema ha perjudicado a muchos inversores en los últimos tiempos”, dijo Greengold. “Podría doler más en el futuro”.
ARK Investment Management no respondió de inmediato a una solicitud de Barron en busca de comentarios sobre el informe de Morningstar.
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