Trevor Rees-Jones en el "granero de fiestas" de su rancho, otoño de 2015.
Matthew Mahon, para Forbes, 2015.
Si los rumores son ciertos y el multimillonario de Dallas Trevor Rees-Jones está listo para vender su Chief Oil & Gas por $ 2.4 mil millones a Chesapeake Energy, sería el día de pago más grande para el fracker de esquisto más exitoso del gran auge del petróleo y el gas en Estados Unidos. En 2016, Forbes puso a Rees-Jones en la portada, destacando lo que entonces eran sus siete acuerdos en siete años por 7 millones de dólares. Forbes estima que Rees-Jones, de 70 años, tiene un patrimonio neto de 4.5 millones de dólares.
Sin duda, hay frackers más ricos, como Harold Hamm, presidente de Continental Resources.
Pero Rees-Jones, si este acuerdo se lleva a cabo, no tendrá rival en los eventos de liquidez personal. Y está vendiendo en un buen momento, con la demanda de gas natural aumentando en medio de una crisis energética global que tiene a EE. UU. exportando cantidades récord (10 mil millones de pies cúbicos por día) de gas natural licuado a Europa. Los precios del gas aumentaron recientemente a $5 por millón de Btu, desde un mínimo de $1.70 en 2020. Pero eso no es nada comparado con los precios del gas en Europa, donde los futuros del mes anterior se cotizan a $25/mmBtu.
Chief produce casi exclusivamente gas natural, de la región de esquisto de Marcellus en Pensilvania. Irónicamente, si Chesapeake compra a Chief, volverá a adquirir las tierras de Marcellus que Rees-Jones le compró a la compañía por $500 millones en 2013. Todavía queda mucho por hacer en las tierras de Chief allí. Presumiblemente, cualquier acuerdo incluiría los importantes contratos de Chief para enviar su gas a través de gasoductos regionales a los centros de población del noreste.
Rees-Jones, que ha estado comprando a Chief durante meses, no respondió a las solicitudes de comentarios sobre los rumores de adquisición, ni tampoco Chesapeake.
Sin embargo, el multimillonario recibió a Forbes en uno de sus ranchos en el norte de Texas para un perfil de 2016. Describió cómo comenzó su carrera empresarial vendiendo renacuajos a los niños del vecindario en Dallas por cinco centavos. Después de Dartmouth, se convirtió en abogado de bancarrotas. “Simplemente no podía soportar ser abogado”, dice. “Me encontré aburrido hasta la muerte por los aspectos legales. Pero estaba fascinado por el negocio del petróleo y el gas: juntar acuerdos y prospectos”.
Entonces, en 1994, él y algunos socios lanzaron Chief. En los primeros días, practicó wildcatting: perforación exploratoria pura en un ala y una oración, y perforó 17 pozos secos seguidos. “Siempre disfruté jugando al póquer”, dice. “Pero después de empezar a entrenar, perdí el interés por jugar al póquer. Mi toma de riesgos se satisfizo perforando pozos”.
En 2000, siguió al difunto multimillonario del petróleo y el gas George Mitchell para perforar el esquisto de Barnett alrededor de Fort Worth. Pronto descubrieron que todos los pozos que perforaban tenían gas, y si "fracturaban" la roca del yacimiento volándola con una mezcla de agua y arena a alta presión, podían hacer pozos rentables y nunca perforar otro pozo seco. Para 2004, Chief era el segundo operador más grande en Barnett, y Rees-Jones compró a sus socios y luego llegó a un acuerdo con Ross Perot Jr. para perforar en algunas de sus tierras de Fort Worth.
Luego vino la avalancha de ofertas. En 2006 vendió parte de su posición en Barnett a Devon Energy.
Donó $ 400 millones a su Fundación Rees-Jones, entregó otros $ 200 millones a esos ex socios en un acuerdo. Mientras tanto, había estado buscando replicar el milagro de Barnett en el esquisto Marcellus de Pensilvania, donde en 2007 había arrendado 600,000 acres. En 2009 vendió una participación del 30% a Enerplus por $400 millones. En 2010, Exco Resources compró 100,000 acres por $460 millones. Y en 2011 Chevron
Desde 2016.
portada de forbes
En la década transcurrida desde entonces, Rees-Jones ha puesto a Chief en gran parte en piloto automático, perforando lo suficiente para mantener los niveles de producción en aproximadamente 800 millones de pies cúbicos por día. Rees-Jones, un tipo de petróleo y gas de pies a cabeza, ha estado reciclando efectivo para comprar derechos de regalías de propiedad pasiva, es decir, los derechos sobre el petróleo y el gas en el subsuelo y el derecho a una regalía cuando se producen. Los propietarios de regalías obtienen la crema de la parte superior, generalmente del 12% al 20% del valor de cualquier hidrocarburo recuperado, y sin gastos.
Sin embargo, la compra de derechos mineros sobre tierras no perforadas puede ser una apuesta de muy larga duración: solo obtiene sus regalías si alguien más se presenta dispuesto a invertir en la perforación de pozos y la construcción de oleoductos. Rees-Jones ha dicho que tiene intereses minerales en más de un millón de acres en todo el país, con énfasis en la Cuenca Pérmica del oeste de Texas. Predica un enfoque a largo plazo, contándome hace años. “Cuando pude recorrer el camino y mirar hacia atrás, me di cuenta de que el éxito es 90% de perseverancia. La clave es permanecer en el juego”.
Mientras tanto, Chesapeake es una empresa transformada en comparación con la que Rees-Jones compró esos activos de Marcellus en 2013. En ese entonces, Chesapeake todavía estaba bajo el control del mecurial Aubrey McClendon (m. 2016), quien había pedido prestado masivamente para financiar una apropiación de tierras. en los nacientes yacimientos de esquisto de Estados Unidos. Después de años de confusión y reestructuración, Chesapeake en 2020 solicitó el Capítulo 11, eliminó $ 7 mil millones en deuda y renegoció $ 15 mil millones en contratos.
El Chesapeake que muchos inversionistas recuerdan como irremediablemente sobreapalancado ahora tiene una deuda manejable de $2.3 mil millones después de la adquisición de Vine Energy en agosto. Las operaciones de Chesapeake ahora se centran en Texas, Wyoming, Luisiana y Pensilvania, donde tenía tres plataformas en funcionamiento el año pasado, su ubicación más activa.
La compañía ahora espera generar suficiente efectivo para pagar $1 millones en dividendos este año ($1.75 por acción) y recomprar $1 millones en acciones. Aunque la mayoría de las acciones de petróleo y gas se han estado vendiendo esta semana, los inversores no parecen entusiasmados con los rumores de un acuerdo con Chief. Las acciones de Chespeake a 63.24 dólares han bajado un 15 % desde un máximo posterior al Capítulo 11 a principios de enero, con una capitalización de mercado de 7.4 millones de dólares y una rentabilidad por dividendo implícita del 2.59 %.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/01/21/americas-winningest-fracker-said-to-be-near-24-billion-shale-gas-sale/