Se espera que 20 acciones bancarias sean las que más se beneficien del aumento de las tasas de interés mientras la Reserva Federal lucha contra la inflación

'Prestamistas diferenciales'

Para un ejemplo de mejora secuencial durante el segundo trimestre, Comerica Inc.
CMA,
- 1.10%
de Dallas reportó un aumento del 23% en los ingresos netos por intereses desde el primer trimestre. Los ingresos netos por intereses de un banco son sus ingresos por intereses, menos los costos por depósitos y préstamos.

Este es el principal impulsor de ganancias para la mayoría de los bancos, dejando de lado a aquellos que se enfocan más en la actividad de los mercados de capitales, como JPMorgan Chase & Co.
JPM,
- 0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
- 0.63%
y Citigroup Inc.
C,
- 0.78%.

Según Christopher McGratty, jefe de investigación bancaria de EE. UU. en Keefe, Bruyette & Woods, los ingresos de los mercados de capital en los bancos más grandes de EE. UU. están ahora “claramente en recesión”.

Durante el segundo trimestre, el margen de interés neto (NIM, por sus siglas en inglés) de Comerica, el diferencial entre la tasa promedio que gana en préstamos e inversiones y la tasa promedio que paga por depósitos y préstamos, se expandió en 55 puntos básicos, a 2.74% desde 2.19% en el primer trimestre.

Comerica atribuyó esto a un cambio en su hoja de balance, con depósitos en declive debido a la gestión de tasas de interés del banco y "clientes que utilizan saldos para financiar actividades comerciales". El costo promedio de los depósitos que devengan intereses del banco fue de 5 puntos base en el segundo trimestre, en línea con el primer trimestre.

Según la información limitada anterior, parecería que Comerica estaba llena de efectivo de cara a la ronda de aumentos de las tasas de interés a corto plazo de la Reserva Federal y su cambio de política para permitir que su cartera de valores comenzara a liquidarse, lo que ha elevado las tasas de bonos y préstamos. .

En una entrevista, McGratty dijo que él y el equipo de investigación de KBW tenían preferencia por los bancos de pequeña y mediana capitalización, "los prestamistas diferenciales", los llamó, debido al "crecimiento sólido de los préstamos y la expansión de los márgenes".

Hizo tres puntos más:

• Los costos de depósito no aumentaron significativamente este año hasta el segundo trimestre, pero comenzarán a aumentar más rápidamente durante la segunda mitad de 2022.

• “Los activos están comenzando a revaluarse”, lo que significa un mayor beneficio para los bancos a medida que se renuevan los préstamos comerciales; tienden a tener vencimientos relativamente cortos.

• “La mezcla del balance está cambiando. Los dólares salen del efectivo y se destinan a préstamos. Esa es una poderosa dinámica de remezcla”.

Volviendo a los bancos más grandes, así es como cambiaron sus márgenes de interés neto durante el segundo trimestre:

Pantalla para bancos

Dado que se espera que la expansión del margen de interés neto para los bancos de EE. UU. se modere hasta fines de 2022, podría valer la pena analizar más de cerca las estimaciones de consenso para ver qué bancos se espera que amplíen más sus márgenes durante el próximo año.

Comenzando con los 109 bancos en el Índice Russell 3000
RUA,
- 0.89%
para los cuales las estimaciones del margen de interés neto están disponibles entre los analistas encuestados por FactSet, aquí están los 10 para los cuales se espera que los márgenes de interés neto se expandan más durante el segundo trimestre de 2023:

Banca	Ticker	Ciudad	Incremento esperado del NIM de un año	Est. NIM – T2, 2023	Est. NIM – T1, 2023	Est. NIM – T4, 2022	Est. NIM – T3, 2022	NIM – T2, 2022
comerica inc.	CMA, - 1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB - 0.36%	Búfalo, Nueva York	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
bancfirst corp.	BANF, - 0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Bancorp Inc.	TBBK, - 1.41%	Wilmington, Delaware	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
Corporación financiera WSFS.	WSFS, - 1.01%	Wilmington, Delaware	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR - 0.65%	San Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
texas capital bancshares inc.	TCBI, - 0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
WinTrust Financial Corp.	WTFC, - 0.36%	Rosemont, IL.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Banco de Zions, NA	SIÓN, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Primer Banco Financiero.	FFBC, - 0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, - 1.42%	Pasadena, California	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regiones Financial Corp.	RF, - 1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Corporación Hancock-Whitney.	HWC, - 1.76%	Gulfport, señorita.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Clase A	NBHC, - 0.79%	Greenwood Village, Colorado	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. de Florida	SBCF, - 1.98%	Stuart, Florida	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
grupo de servicios financieros pnc inc.	PNC, - 0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Fifth Third Bancorp	FITB, - 1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
West America Bancorporation	WABC, - 0.99%	San Rafael, California.	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
Corporación FNB	fnb, - 0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Puede ver que la expansión del margen esperada se desvanece en la primera mitad de 2023. Pero estos bancos parecen estar preparados para una excelente serie de trimestres, especialmente si se mantiene la "perspectiva bastante constructiva" de McGratty para la economía de EE. UU. mientras la Fed continúa con sus movimientos para combatir la inflación. verdadero.

Haga clic en los tickers para obtener más información sobre cada banco. También deberías leer La guía detallada de Tomi Kilgore sobre la gran cantidad de información de forma gratuita en la página de cotizaciones de MarketWatch.