¿Qué es el contagio criptográfico? Cómo se está extendiendo después del colapso de FTX

Cuando una gran institución como el intercambio de criptomonedas FTX implosiona, arrastra a otros hacia abajo con él. 

Esa dinámica es lo que en finanzas se conoce como contagio, o la tendencia de una crisis financiera a extenderse a otras instituciones, mercados y regiones.

Desde que FTX se declaró en bancarrota el 11 de noviembre, ha habido una lista creciente de otras empresas que han tenido que revelar su "exposición" a FTX y sus empresas relacionadas FTX US y Alameda Research. En este caso, tener exposición significa que una empresa prestó dinero, recibió compromisos, invirtió o tuvo fondos depositados en FTX.

Por ejemplo, Genesis Trading dijo el 10 de noviembre que su mesa de negociación ha $ 175 millones en "fondos bloqueados" en su cuenta comercial FTX. Posteriormente, la compañía tuvo que suspender los retiros de su brazo de préstamo, citando "agitación del mercado sin precedentes."

El mismo día, Gemini anunció el intercambio de criptomonedas y el emisor de monedas estables. los retiros de su producto Earn pueden retrasarse, un efecto colateral de Genesis, el socio prestamista de Gemini Earn, que suspende los retiros. Eso fue un día después de Géminis. inicialmente dijo que no tenía exposición a FTX; resultó que sí tenía exposición a Génesis, y Génesis tenía exposición a FTX.

Como efecto secundario de las noticias de Gemini, los comerciantes en el protocolo de préstamos financieros descentralizados Aave estaban alineándose con el Dólar Géminis corto, GUSD, anticipándose a que la empresa podría convertirse en otra víctima del contagio FTX.

Ahora hay datos en cadena eso sugiere que los eventos que llevaron al colapso de FTX fueron provocados originalmente por el colapso de Terraform Labs, que ocurrió en mayo de 2022.

Eso significaría, como suele ser el caso, que una fuente de contagio financiero, FTX, se vincula con otro epicentro de contagio, el TerraUSD algorítmico que pierde su paridad 1: 1 con el dólar estadounidense y elimina $ 40 mil millones en cuestión de días. .

Después del colapso de TerraUSD, el contagio resultante llevó a fondo de cobertura Three Arrows Capital, prestamista Celsius Networky corredor de criptomonedas Voyager Digital declararse en bancarrota en los próximos dos meses.

Incluso antes de Terra y FTX, ha habido otros ejemplos de contagio a través de los criptomercados. 

En 2013, el FBI cerró Silk Road, un mercado de la web oscura al que se podía acceder a través del navegador de privacidad Tor, y arrestó a Ross Ulbrecht. Los compradores y vendedores usaban bitcoin para las transacciones, porque les brindaba más anonimato que usar fiat.

Como muestra un gráfico de la firma de investigación y datos criptográficos Mosaic, el cierre de Silk Road precedió a un hackeo de 96,000 Bitcoin de otro mercado de la red oscura, Mercado de ovejas; El Banco Central de China prohíbe a las instituciones procesar transacciones BTC; Charlie Shrem, CEO de BitInstant fue sentenciado a prisión por operar un intercambio; y, finalmente, en febrero de 2014, se robaron 850,000 XNUMX BTC del criptointercambio Mt. Gox.

En términos de magnitud, Mt. Gox todavía ocupa un lugar preponderante en el espacio criptográfico.

En el momento del hackeo, el intercambio representaba el 70 % de todo el volumen de transacciones de Bitcoin. Había estado funcionando desde 2010 y experimentó algunos ataques, incluidos Robo de 80,000 BTC en 2011. Pero la empresa cesó abruptamente sus operaciones cuando 840,000 740,000 BTC (2014 XNUMX de los clientes y el resto de la empresa) fueron robados en XNUMX. 

Antes del hackeo, el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $1,000 en noviembre de 2013, cuando arrestaron al fundador de Silk Road, Ulbricht. Pero dos meses después del cierre de Mt. Gox, el precio de BTC se desplomó a $ 360 y provocó un escalofrío en el mercado.

Coinbase, en ese momento un intercambio criptográfico incipiente, publicó un declaración conjunta condenando la “trágica violación de la confianza de los usuarios”, con Kraken, Bitstamp, Blockchain.info (que luego se convertiría en Blockchain.com), Circle y BTC China (que luego cambió su nombre a BTCC). 

Irónicamente, su declaración describe exactamente el tipo de prácticas contables turbias que desde entonces han salido a la luz en el colapso de FTX: “Actuar como custodio debería requerir un listón alto, incluidas las medidas de seguridad adecuadas que se auditan y prueban de forma independiente de forma regular. , balances y reservas adecuados como entidades comerciales, divulgaciones de clientes transparentes y responsables, y políticas claras para no utilizar los activos de los clientes para operaciones por cuenta propia o para préstamos de margen en operaciones apalancadas”.

El origen del 'contagio'

El contagio no es solo un término acuñado por la industria de las criptomonedas, aunque ciertamente ha tenido mucho juego durante el brutal mercado bajista actual.

En el contexto más amplio de la economía, “contagio” describe la forma en que una crisis comienza en una institución, mercado o región y luego se propaga a otras.

La frase se ha utilizado repetidamente para describir el ecosistema criptográfico en 2022, pero no es ahí donde se originó el término.

La palabra en sí proviene de la epidemiología, la rama de la medicina centrada en la propagación de enfermedades. Por ejemplo, los expertos en salud pública se han centrado en detener el contagio de COVID-19 desde el comienzo de la pandemia en 2020.

Los economistas comenzaron a usar la palabra "contagio" después de que la moneda de Tailandia, el baht, colapsara en julio de 1997 en lo que ahora se conoce como la crisis financiera asiática de 1997. La crisis financiera resultante se extendió por el este de Asia hasta Rusia y, finalmente, América del Sur.

En breve:

• El contagio es la propagación real o percibida de un evento criptográfico adverso de una empresa a otra.
• Los ejemplos de contagio incluyen las consecuencias del accidente de FTX y el fiasco de Silk Road.