Valkyrie presenta propuesta para el problemático Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale

(Bloomberg) — Valkyrie Investments ha presentado una propuesta para un producto rival mucho más grande: convertirse en el nuevo patrocinador y administrador del fondo más grande de la industria de las criptomonedas, el fideicomiso de Bitcoin en escala de grises.

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El administrador de activos con sede en Nashville, Tennessee, que supervisa aproximadamente $ 180 millones, anunció el viernes el lanzamiento de Valkyrie Opportunistic Fund, que busca aprovechar el descuento masivo en el producto de $ 10.5 mil millones de Grayscale Investments (GBTC). El fondo Valkyrie aumentará sus tenencias de GBTC, lo que le permitirá a la compañía darse cuenta del "verdadero valor del Bitcoin subyacente para nuestros inversores", que dice que es un objetivo que perseguirá activamente en su nombre, según la compañía.

“Entendemos que Grayscale ha jugado un papel importante en el desarrollo y crecimiento del ecosistema Bitcoin con el lanzamiento de GBTC, y respetamos al equipo y el trabajo que han realizado”, dijo Steven McClurg, cofundador y CIO de Valkyrie. Investments, en una carta publicada en el sitio web de la firma. “Sin embargo, a la luz de los eventos recientes que involucran a Grayscale y su familia de compañías afiliadas, es hora de un cambio. Valkyrie es la mejor compañía para administrar GBTC y garantizar que sus inversores reciban un trato justo”.

Aún así, tal movimiento podría ser una posibilidad remota ya que las presentaciones de Grayscale establecen que los accionistas no participan en la administración o el control del fideicomiso y tienen derechos de voto limitados. Además, no se pueden realizar modificaciones al contrato de fideicomiso que puedan afectar materialmente los intereses de los accionistas sin el voto de al menos la mayoría, es decir, el 50%, de las acciones.

GBTC cotiza actualmente aproximadamente un 50% por debajo del valor de Bitcoin que posee. El quid de la cuestión es la estructura de GBTC: si bien se pueden crear nuevas acciones, no se pueden destruir a medida que se enfría la demanda de Bitcoin subyacente del fideicomiso, lo que resulta en un descuento en el valor del activo neto. Grayscale intentó convertir GBTC en un fondo cotizado en bolsa, un envoltorio que permite el rescate de acciones. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. rechazó la medida en junio, lo que incitó a Grayscale a presentar una demanda contra la agencia en cuestión de horas.

Grayscale no respondió de inmediato un correo electrónico solicitando comentarios.

Valkyrie dice que propone facilitar los reembolsos de GBTC al valor de activo neto para los inversores a través de una presentación de la Regulación M. También busca reducir las tarifas a 75 puntos básicos desde la etiqueta actual de 200 puntos básicos del fideicomiso. Y está viendo reembolsos tanto en Bitcoin como en efectivo para los inversores.

McClurg, autor de la carta del viernes, anteriormente diseñó o estuvo involucrado en adquisiciones o reestructuraciones de fondos cerrados en su cargo anterior como director gerente en Guggenheim Partners.

Valkyrie dice que su propio fideicomiso de Bitcoin ha operado con liquidez diaria desde su creación en enero de 2021. La compañía también supervisa algunos fondos negociados en bolsa centrados en criptografía, incluido el Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (ticker BTF).

(Actualizaciones para agregar una palabra eliminada en el cuarto párrafo).