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Martes, enero 31, 2023
El boletín de hoy es de julie hyman, presentador y corresponsal de Yahoo Finance. Sigue a Julia en Twitter @juleshyman. Lea esta y más noticias del mercado sobre la marcha con el Aplicación de finanzas de Yahoo.
Es un refrán que hemos escuchado en Yahoo Finance durante meses: las acciones tecnológicas no pueden cambiar hasta que la Reserva Federal deje de aumentar las tasas de interés.
O al menos hasta que los inversores crean que la Fed se detendrá pronto.
El Nasdaq tiene rebotado este año, mientras los inversionistas anticipan el “pivote” del banco central lejos de las tasas más altas y hacia una pausa o un recorte. Esa anticipación es parte de la razón por la cual los rendimientos en el Nota del Tesoro de referencia a 10 años han descendido desde un máximo del 4.24 % a finales de octubre hasta alrededor del 3.5 % ahora.
También es parte de la razón por la que las acciones tecnológicas se han recuperado.
Entonces, ¿por qué el aumento de las tasas de interés es tan problemático para las acciones tecnológicas en primer lugar?
Hablando en general, las empresas de tecnología son, en general, empresas en crecimiento.
Para impulsar ese crecimiento, dependen en parte de pedir dinero prestado, independientemente de si las empresas usan este dinero para contratar ingenieros de software, producir programas de transmisión imperdibles o fabricar teléfonos inteligentes. Cuando las tasas de interés son bajas, es más barato pedir prestado más dinero para más iniciativas y crecer, crecer y crecer.
Al mismo tiempo, se incentiva a los inversores que buscan altos rendimientos a invertir en acciones de crecimiento cuando las tasas son bajas.
“La lógica es que las acciones tecnológicas son el último activo de larga duración”, dijo el estratega jefe de Interactive Brokers, Steve Sosnick. Durante la década de 2010, las acciones tecnológicas ciertamente se consideraban una inversión más atractiva que estacionar dinero en deuda pública de bajo riesgo y bajo rendimiento. (Nota de programación: Sosnick se unirá Yahoo Finanzas en vivo a las 9 a. m. ET de hoy).
Y los retornos siguieron. El Nasdaq 100, un índice de las acciones tecnológicas más grandes, aumentó casi un 1,500 % entre su anterior gran mínimo del mercado bajista el 20 de noviembre de 2008 y su máximo más reciente el 19 de noviembre de 2021. El S&P 500, un mayor, más cesta diversificada de acciones, repuntó un 609 % durante su carrera alcista del 9 de marzo de 2009 al 3 de enero de 2022.
La pandemia y la inflación resultante del estímulo fiscal y las cadenas de suministro congestionadas impulsaron la búsqueda de la Fed para aumentar las tasas de interés, lo que cambió la narrativa de inversión de la década anterior. En 2022, el Nasdaq 100 cayó un 32%, su peor desempeño anual desde la crisis financiera.
El analista de Jefferies, Brent Thill, ha estado examinando el vínculo entre las tasas y las acciones de software, que cubre en particular.
Thill ve una clara correlación positiva entre las tarifas y las acciones de energía y una correlación negativa entre las tarifas y las acciones de las empresas de software. En otras palabras, las tarifas bajas son buenas para la tecnología y las tarifas más altas son buenas para la energía. Que es exactamente cómo se desarrolló 2022 para los inversores.
“Creo que el problema persistente aquí realmente es que las tasas más altas deben descontarse en los modelos de flujo de efectivo utilizados para valorar las acciones tecnológicas y de crecimiento agresivo”, dijo el veterano inversor tecnológico Paul Meeks, gerente de cartera de Independent Solutions Wealth Management. "Si las tasas son altas y se mantienen más altas, las valoraciones no pueden expandirse significativamente incluso cuando mejoran los fundamentos".
Meeks también señala otro fenómeno que acompañó a las tasas bajas: las valoraciones del mercado privado se dispararon cuando los inversores invirtieron dinero en nuevas empresas. Esto también se ha invertido ahora.
“Las tasas más altas detienen el motor de innovación de Estados Unidos porque seguirán obstaculizando las inversiones de capital de riesgo y capital privado y crédito”, argumentó Meeks.
Esta semana, los gigantes tecnológicos, incluido Amazon (AMZN), Alfabeto (GOOGL), y manzana (AAPL) deben informar los resultados trimestrales.
En Tesla (TSLAEn una llamada de ganancias la semana pasada, el CEO Elon Musk destacó el efecto en la asequibilidad de sus vehículos dadas las tasas más altas y dijo que "el aumento de las tasas de interés por sí solo [efectivamente] aumentó el precio de nuestros automóviles en los EE. UU. en casi un 10%".
Los inversores sin duda buscarán las opiniones de estas empresas sobre cómo las tasas de interés han impactado sus planes de crecimiento futuro.
Aunque con Amazon y Alphabet ya anuncia recortes de empleos en decenas de miles, los inversores sin duda tienen una idea.
Qué ver hoy
Economía
8:30 am ET: Índice de costos de empleo, Q4 (1.1% esperado, 1.2% durante el trimestre anterior)
9:00 am ET: Índice de Precios de Vivienda FHFA, noviembre (-0.5% esperado, 0.0% durante el mes anterior)
9:00 am ET: S&P CoreLogic Case-Shiller compuesto de 20 ciudades, mes a mes, noviembre (-0.65% esperado, -0.52% durante el mes anterior)
9:00 am ET: S&P CoreLogic Case-Shiller compuesto de 20 ciudades, año tras año, noviembre (6.70% esperado, 8.64% durante el mes anterior)
9:00 am ET: S&P CoreLogic Case-Shiller Índice nacional de precios de viviendas de EE. UU., noviembre (9.24% durante el mes anterior)
9:45 am ET: PMI de Chicago, enero (45.1 esperado, 44.9 durante el mes anterior, revisado a 45.1)
10:00 am ET: Conference Board Confianza del consumidor, enero (109.0 esperado, 108.3 durante el mes anterior)
10:00 am ET: Conference Board Situación actual, enero (147.2 durante el mes anterior)
10:00 am ET: Expectativas de la Junta de Conferencias, enero (82.4 durante el mes anterior)
Ganancias
Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (AMGN), Propiedades de Boston (BSX), Caterpillar (GATO), Exxon Mobil (XOM), General Motors (GM), Juniper Networks (JNPR), Marathon Petroleum (MPC), Grupo de partidos (MTC), McDonald (MCD), Mondelēz International (MDLZ), NVR (NVR), Pfizer (PFE), Phillips 66 (PSX), Pitney bowes (PBI), chasquido (SNAP), Sysco (SYY), UPS (UPS)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/why-tech-stocks-hate-higher-interest-rates-morning-brief-102518886.html