A medida que el mercado entra en pánico por las implicaciones de que el UST de Terra pierda su paridad con el dólar, se han planteado preguntas sobre su valor respaldado por activos. stablecoin competidores, Tether y USD Coin.
Tether (USDT) y moneda USD (USDC), las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, respectivamente, están respaldadas por el dólar estadounidense, lo que significa que los emisores de estas monedas aparentemente mantienen reservas de efectivo o equivalentes de efectivo para respaldar cada moneda que está en circulación.
La idea es que si un inversor decidiera canjear su USDT o USDC, obtendría exactamente $ 1 por cada token que vendiera el emisor de la moneda estable.
Mientras tanto, UST es una moneda estable algorítmica que utiliza un contrato inteligente (esencialmente solo un código de computadora que determina cuándo se debe recargar la reserva) para mantener su paridad 1:1 con el dólar, y recientemente comenzó a mantener la mayor parte de su reserva en Bitcoin, gracias. hacia Guardia de la Fundación Luna. Pero dada la cantidad de volatilidad en el mercado, ayer en un momento el precio del UST alcanzó un mínimo histórico de $0.6841, perdiendo su paridad con el dólar.
A pesar de que su tokenómica es completamente diferente, ha habido cierta preocupación de que los problemas de Terra puedan poner en duda otras monedas estables. Pero el cofundador de Tether, Reeve Collins, dijo que no hay necesidad de entrar en pánico.
"Los titulares de Tether deben sentirse muy seguros de que Tether mantendrá su paridad, ya que está respaldado por dólares y las fuerzas del mercado no lo afectan", dijo Collins. Descifrar en un correo electrónico. "No me sorprendería ver un aumento en los titulares de monedas estables algorítmicas que comienzan a mover su dinero a monedas respaldadas por activos como Tether".
Centre, el consorcio que administra USDC, aún no ha respondido a Descifrar, petición de comentario.
Las monedas estables respaldadas por activos no han tenido sus propios problemas. En algunas ocasiones, Tether y USDC han perdido sus paridades con el dólar.
Más recientemente, el USDT cayó a $0.98 el 16 de marzo de 2020, cuando los criptomercados y los mercados tradicionales reaccionaron a la noticia de que se aconsejaba a las personas que se refugiaran en el lugar para frenar la propagación de COVID-19. El USDC perdió su paridad con el dólar el mismo día, cayendo a $0.97.
Brent Xu, director ejecutivo de Umee, una cadena de interoperabilidad de capa uno basada en el ecosistema Cosmos, al igual que Terra, dijo que es optimista de que UST podrá restaurar su paridad. Pero señaló que USDC y USDT no son totalmente inmunes a los problemas del mercado.
"Dado que estas monedas están garantizadas por fiat, hay menos riesgo de fluctuaciones dramáticas en el valor de sus reservas de divisas, siempre que tengan un respaldo 1: 1", dijo Xu. Descifrar en un correo electrónico.
Durante los siete años que ha estado operando, Tether ha publicado un total de ocho informes de garantía sobre sus reservas.
A partir del martes por la tarde, las reservas de Tether eran del 84 % en efectivo, equivalentes de efectivo y papel comercial; 5% bonos corporativos y metales preciosos; 5% préstamos garantizados y 6% en otros activos, como criptomonedas.
Pero la proporción de papel comercial, que es deuda a corto plazo no garantizada emitida por una corporación, ha sido motivo de preocupación. El martes, representó el 37% de la reserva de efectivo de Tether.
En septiembre de 2021, los desarrolladores inmobiliarios chinos Evergrande y Kaisa corrían el riesgo de perder el pago de un bono en dólares estadounidenses, el tipo de papel comercial que representaba $ 30.6 mil millones de la reserva de $ 69 mil millones de Tether en ese momento.
Centre, el consorcio detrás de USDC, publicó por última vez un desglose detallado de sus reservas de efectivo a partir de octubre de 2021. En ese momento, informó que los $ 33 mil millones de su reserva estaban en efectivo o equivalentes de efectivo y que ninguno estaba en papel comercial. Pero no ha proporcionado ese tipo de desglose desde entonces.
Vale la pena señalar que ni las garantías de Tether ni las atestaciones de USDC brindan la transparencia de una auditoría completa, que sería mucho más rigurosa.
Derek Lim, jefe de conocimientos criptográficos en el intercambio de derivados Bybit, dijo que si bien el destino de Terra no representa una amenaza directa para USDC o USDT, todavía están vinculados en gran medida a través de Curve 3pool, que permite a los inversores intercambiar monedas estables por una. otro.
"No veo ningún riesgo inmediato para Tether y USDC (por el colapso de UST) ya que tienen un modus operandi muy diferente", dijo. Descifrar en un correo electrónico. "De hecho, UST ha mantenido su vinculación en parte debido a USDT y USDC (y su gran liquidez), a través de la vinculación de UST al Curve 3pool".
Según su lógica, la liquidez en el 3pool de Curve, y el hecho de que una gran parte esté compuesta por monedas estables respaldadas por activos USDT y USDC, ha ayudado a mantener la paridad con el dólar de UST. O al menos ese habría sido el caso antes de que Curve comenzara a mostrar una alerta a los inversores de que, a $ 0.90, el tipo de cambio UST era demasiado bajo para las operaciones.
Observación
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Fuente: https://decrypt.co/99989/terra-meltdown-means-tether-usdc