Qué lo causó, cómo solucionarlo

Los problemas de liquidez ocurren cuando los propietarios de protocolos no planifican para períodos desfavorables, dice Brian Passfield, CTO de Finanzas marginales.

Las condiciones actuales del mercado están lejos de ser perfectas para muchos actores de la criptoindustria, y las plataformas de préstamos no son una excepción. Durante los últimos meses, muchos se han enfrentado a problemas de liquidez que estresan a sus usuarios y al espacio criptográfico en general.

Analicemos cómo hemos llegado a enfrentar estos problemas e intentemos ofrecer algunas soluciones.

Problemas de Liquidez: La turbulencia del mercado en aumento

Celsius apareció en todos los medios de noticias de negocios imaginables cuando detuvo todos los retiros debido a problemas de liquidez el mes pasado. Después de anunciar que despediría a un trimestre de sus empleados debido a las “condiciones extremas del mercado”, Celsius se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 del código de bancarrotas de EE. UU.

Del mismo modo, hace dos semanas (una eternidad en criptotierra), el Voyager Digital La plataforma de criptomonedas anunció la suspensión del comercio de criptomonedas y los retiros para sus usuarios. Como señalaron los representantes de la empresa, la razón de esto es el pago pendiente de un préstamo de la Capital de tres flechas (3AC) fondo de cobertura criptográfico. Voyager Digital ahora también está experimentando bancarrota actas.

Un tercer ejemplo de cómo las recientes caídas del mercado siguen pasando factura es Bóveda, una plataforma de préstamo e intercambio de criptomonedas de Singapur. Vauld suspendió recientemente sus operaciones, citando dificultades financieras en medio de condiciones de mercado volátiles. el colapso de Terra, Red CelsiusLos problemas financieros de Three Arrows Capital y el impago de sus préstamos fueron las principales razones citadas para esta suspensión. 

Curiosamente, parece que los problemas de liquidez que rodean al ecosistema criptográfico se remontan a un punto preciso en el tiempo.

¿Parece simplista señalar Terra por los efectos dominó en los criptomercados? No lo es. Si bien un solo evento no puede tener la culpa de todo lo que sucede en criptografía, esto muestra la preocupante fragilidad de nuestro entorno. 

Y una vez que cae una pieza de dominó, las otras siguen, exponiendo quién eligió confiar en las nociones de "demasiado grande para fallar".

Intentos de restablecer la liquidez

Los proyectos criptográficos suelen utilizar dos enfoques para restaurar la liquidez. Los grandes pagos de deuda pueden ayudar a recuperar la confianza en la solvencia de las plataformas y permitir los retiros una vez más. Un ejemplo de pago de deuda es el reciente pago de $120 millones de Celsius a una bóveda multipartita Por No. 25977. Esto evita costos de liquidación de bóveda y reduce la probabilidad de liquidación forzosa de fondos.

En una nota diferente, DAO y DeFi Los proyectos están buscando formas de hacer que sus tokens de tesorería sean líquidos sin venderlos. Nueva ola DeFi Las plataformas de préstamos están ofreciendo soluciones. Por un lado, Fringe Finance oficialmente asociado con Lido Finance, otra organización de préstamos criptográficos que tiene como objetivo resolver los problemas asociados con la participación inicial de ETH 2.0. Los problemas incluyen falta de liquidez, inmovilidad y accesibilidad. El objetivo es hacer que las altcoins incluidas en la lista blanca sean más líquidas y utilizables en los crecientes ecosistemas DeFi.

Problemas de liquidez: la causa raíz

Las firmas de préstamos criptográficos estuvieron a la vanguardia del rally criptográfico de 2020-2021. Hoy, sin embargo, luchan con numerosos problemas críticos relacionados con economía simbólica, algoritmos y liquidez.

Estos problemas provienen del hecho de que ahora tenemos acceso a herramientas financieras más complejas que nunca. Al mismo tiempo, estos no tienen permiso ni están regulados. Los desarrolladores tenían la ambición de construir plataformas que generaran la mayor ganancia financiera posible.

El problema crucial es que la mayoría de las plataformas están diseñadas con el supuesto de un crecimiento perpetuo. Tan pronto como se detenga el crecimiento, la burbuja estallará. Cuanto más masiva se vuelve la plataforma, más destrucción puede causar la explosión en el ecosistema criptográfico más amplio, creando un efecto dominó.

A medida que este efecto se propaga y el mercado se desangra, la liquidez se escapa a medida que las personas se retiran de los criptoactivos o pasan a estrategias de HODLing. En conclusión, si los constructores no tienen en cuenta las circunstancias de épocas más desfavorables a la hora de diseñar sus protocolos, muy bien podría ser otra crisis su final.

Sobre la autora

Brian Pasfield es el CTO de Finanzas marginales. Tiene 10 años de experiencia en blockchain, criptomonedas, fintech y DeFi. Ha entregado proyectos técnicamente complejos que han aprovechado su experiencia en ingeniería y su profundo conocimiento de las tendencias y filosofías de la industria. Brian también ha trabajado con organismos de blockchain de la industria para presionar por cambios en la legislación y las políticas gubernamentales.

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