En qué se equivocó Arthur Hayes sobre su último pronóstico de mercado

El cofundador de BitMEX y analista de macromercados, Arthur Hayes, está implementando su polvo seco en Bitcoin antes de lo planeado previamente, según su última publicación de blog. 

Hayes argumentó que, a pesar de sus temores de un futuro retroceso del criptomercado, todavía existe la oportunidad de beneficiarse ahora del repunte de activos de riesgo en curso que comenzó el mes pasado. 

El mitin no ha terminado

Hayes comenzó su publicación, titulada “Estar”, al aludiendo a su Publicación anterior cubriendo el celebrado repunte de Bitcoin en enero, llevando el activo por encima de los $20,000 por primera vez desde que FTX colapsó. 

En ese momento, los activos de riesgo repuntaron en todos los ámbitos tras las fuertes señales de desinflación en diciembre. Esto indicó a los mercados que la misión de la Reserva Federal de combatir la inflación podría terminar pronto, lo que le permitiría volver a una política monetaria más moderada. 

Sin embargo, Hayes advirtió que había una probabilidad decente de que el rally fuera una trampa alcista y que un retroceso a los mínimos de $ 16,000 de Bitcoin todavía estaba en las cartas. Como tal, el analista ha mantenido su capital sobrante en fondos de mercado y letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, "perdiéndose" las ganancias del 50% de Bitcoin desde ese momento. 

Sin embargo, el cofundador ahora lo ha reconsiderado, creyendo que el repunte de Bitcoin aún no ha terminado, por dos razones. En primer lugar, es probable que la Cuenta General del Tesoro (TGA) gaste otros $ 500 mil millones en la economía pronto debido al límite de deuda del país que se acerca rápidamente, lo que aumenta la liquidez y apuntala los activos de riesgo. 

En segundo lugar, el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, después del FOMC la semana pasada, hace que el mercado vuelva a sentirse alcista. Esto puede inspirar a otros, incluido Hayes, a retirar dinero de los fondos del mercado monetario y los activos de largo riesgo. Por lo tanto, el saldo de RRP se reducirá, la liquidez sistémica aumentará y los activos de riesgo se beneficiarán aún más.

“En la actualidad, hay un poco más de $ 2 billones estacionados en RRP, lo que representa una reducción de aproximadamente $ 200 mil millones en lo que va del año cuando se elimina el efecto de escaparate de fin de año de 2021”, explicó Hayes.

La razón habitual de optimismo de Hayes también sigue siendo válida: los bancos centrales de todo el mundo están volviendo a “negocios como siempre”, imprimiendo dinero en su economía y aumentando los costos. Llamó al Banco de Japón en particular por estar "absolutamente decidido a garantizar que la hiperinflación" tenga lugar en el país, donde la inflación recientemente alcanzó un punto máximo. 41-año de alta.  

Que viene despues

Aunque el corto plazo puede tener cosas buenas reservadas para las criptomonedas, Hayes advirtió que los mercados pueden tener problemas a mediados de año, una vez que la TGA se quede sin fondos. En este punto, predice un "circo político" después del cual el Congreso finalmente eleva el techo de la deuda, incitando al Tesoro de los EE. UU. a emitir bonos para financiar el Déficit Federal. 

Combinado con los planes en curso de la Reserva Federal para volcar $ 100 mil millones de bonos del Tesoro de EE. UU. en el mercado, cada evento drenará una cantidad significativa de liquidez del mercado. 

“Yo diría que este futuro es negativo en el margen de los activos de riesgo”, aconsejó Hayes. “Eso significa que, si planea comprar activos de riesgo ahora, debe estar preparado para observar el mercado muy de cerca y estar listo para presionar el botón de venta tan pronto como el TGA se haya reducido por completo a cero, pero antes de que la deuda el techo está elevado”.