¿Qué son las Stablecoins y qué las hace 'estables'?

Las criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y otras pueden ser excelentes inversiones para aquellos que buscan un gran rendimiento, pero su increíble volatilidad también puede ser un inconveniente en ocasiones. 

Debido a que el valor de Bitcoin y otras criptomonedas fluctúan de forma tan salvaje, a menudo ganando o perdiendo miles de dólares en el espacio de unas pocas horas, puede causar grandes dolores de cabeza a los inversores en el lado equivocado de un movimiento de precios. Tanto es así que necesitan una forma de salir de su posición rápidamente, en lugar de arriesgarse a mantenerla durante la noche cuando podría pasar cualquier cosa. 

Anteriormente, lo mejor que podían hacer los inversores era cobrar de la noche a la mañana. Pero transferir criptomonedas a fiat es un proceso lento que a menudo genera tarifas no insignificantes. Por lo tanto, nacieron las primeras monedas estables del mundo. 

Las monedas estables son el equivalente criptográfico de las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, el euro o el yen japonés. Se puede confiar en que mantendrán su valor a lo largo del tiempo y también proporcionarán una forma de transferir fácilmente ese valor. Por ejemplo, los inversores de Bitcoin pueden convertir rápidamente sus tenencias en una moneda estable en USD y luego invertir esa cantidad en otro lugar cuando consideren que es el momento adecuado. Se puede transferir a un intercambio o billetera diferente con facilidad, mucho más rápido que las transacciones de Bitcoin. También se puede retirar más fácilmente o gastar en ciertos proveedores. 

Las monedas estables fueron una gran ayuda para los comerciantes de criptomonedas cuando surgieron por primera vez a mediados de la década de 2010. Les proporciona una forma de cobrar al instante y dormir tranquilos sin necesidad de preocuparse por cómo su posición podría verse afectada por la mañana. También brindan a los inversores una forma de mantener parte de su cartera en efectivo, por lo que están listos para comprar cualquier activo que necesiten en cualquier momento. 

La gran mayoría de las monedas estables vinculan su valor al dólar estadounidense, aunque hay muchas que se vinculan a monedas fiduciarias alternativas como el euro, la libra esterlina, el DEG del FMI, activos como el oro e incluso otras criptomonedas, como el único Cripto Bitcoin envuelto. 

Dicho esto, hay una serie de monedas estables que parecen sobresalir entre la multitud, demostrando ser extremadamente populares entre los inversores. Hemos destacado algunos de ellos a continuación. 

Acalá (aUSD)

aUSD es la moneda estable de Acala, que es un proyecto de centro de DeFi emergente en la cadena de bloques de Polkadot. Está diseñado para permitir a los usuarios transferir valor vinculado 1:1 con el USD a través de cualquier parachain dentro del ecosistema de Polkadot. 

La moneda estable se basa en el protocolo Honzon, que es similar a otros protocolos en el sentido de que requiere garantía antes de que se puedan acuñar nuevos tokens.

Sin embargo, aUSD se destaca por ser un token con garantía múltiple que puede estar respaldado por el token DOT nativo de Polkadot, BTC, ETH, KSM y varios otros tokens ERC-20. Para acuñar nuevos aUSD, los usuarios deben obtener un préstamo de Acala usando una o más de esas criptomonedas como garantía, y deberán pagar intereses sobre el préstamo. Sin embargo, a diferencia de otros protocolos, Honzon utiliza varios mecanismos que aseguran la estabilidad y gestionan los riesgos que surgen de la fluctuación del valor de los activos subyacentes. 

La ventaja que tiene aUSD sobre otras monedas estables es que tiene acceso total al ecosistema de paracadenas de Polkadot, lo que le permite transferir valor entre ellas en segundos. Por lo tanto, puede realizar muchas funciones fácilmente. Por ejemplo, aUSD permite a los usuarios ganar intereses prestando aUSD a través de varios protocolos DeFi diferentes dentro del ecosistema de Polkadot. Los usuarios también pueden operar con USD a través de varios intercambios descentralizados, beneficiándose de una mayor liquidez gracias a su naturaleza de cadena cruzada. Finalmente, aUSD está asegurado por el modelo de seguridad compartida de Polkadot

Terra USD (UST)

La principal moneda estable del Terra blockchain, TerraUSD no está respaldado por ningún activo en la cadena, sino que mantiene su vinculación 1:1 con el USD mediante el uso de un algoritmo que gestiona su suministro de dinero. Entonces, cuando 1 UST cae por debajo de 1 USD, el sistema acuña y subasta energía minera para recomprar y quemar UST para reducir la oferta general y aumentar su valor. Por otro lado, también puede expandir su suministro cuando 1 UST supera a 1 USD, recomprando energía minera con UST hasta que se alcanza la paridad objetivo. 

TerraUSD es confiable ya que su código fuente ha sido auditado con éxito por empresas de seguridad de terceros. El protocolo también puede admitir otras monedas estables, por lo que si la comunidad decide hacerlo, puede crear TerraEUR, TerraJPY y otras. Además, también se admiten intercambios atómicos, lo que significa que esas monedas estables se pueden intercambiar a su tasa de cambio de mercado. Eso hace que las monedas estables de Terra sean altamente escalables y líquidas. 

El protocolo de anclaje de TerraUSD permite a los titulares de monedas estables pedir prestado y ahorrar, mientras que otros usuarios pueden obtener préstamos a cambio de otras criptomonedas. También cuenta con un protocolo espejo para que los usuarios emitan e intercambien activos sintéticos por activos del mundo real, sin ningún respaldo físico. 

Terra está trabajando para agregar funcionalidad de cadena cruzada a TerraUSD para que pueda funcionar con otras cadenas de bloques como Ethereum y Binance Chain. 

Dinero mágico de Internet (MIM)

El Abracadabra.dinero El protocolo permite a los usuarios garantizar tokens digitales, incluidos tokens que generan intereses, y mint MIM, una moneda estable que se ejecuta en múltiples cadenas de bloques, incluidas Avalanche, Arbitrum Binance Chain, Ethereum y Fantom. 

El objetivo de MIM es brindar a los usuarios una forma de obtener un rendimiento agrícola más eficiente. Se basa en un protocolo especial que permite a los usuarios proporcionar garantías utilizando monedas que devengan intereses, conocidas como ibTKNS. Los usuarios pueden obtener ibTKNS apostando tokens regulares para producir granjas como Sushi y Yearn. Al hacerlo, reciben ibTKN sin liquidez (como yvUSDC) que son esencialmente recibos de sus depósitos. Estos deben devolverse a la granja de rendimiento para reclamar el depósito original más los intereses. 

MIM usa ibTKNS porque acumula intereses con el tiempo, aumentando así su valor de forma lenta pero segura a medida que los usuarios pagan los intereses de los préstamos MIM que obtienen. Esto es diferente de otras monedas estables, que se acuñan a través de depósitos de activos líquidos. 

Algunos ejemplos de ibTKNS incluyen yvYFI, yvUSDC, yvUSDT, xSUSHI e yvWETH, que se pueden garantizar y luego inyectar en el sistema a cambio de MIM recién acuñado. Luego, MIM puede vincularse a todas las cadenas de bloques anteriores y comercializarse. 

De esta manera, MIM permite a los usuarios de DeFi transformar el capital inmovilizado nuevamente en activos líquidos que pueden negociarse o usarse de otras maneras. Anteriormente, los tokens que devengaban intereses no tenían casos de uso. 

Tether (USDT)

Tether es la moneda estable más conocida en el mundo de las criptomonedas pero, a pesar de esto, tiene menos casos de uso y es algo menos confiable que los protocolos probados que hemos cubierto hasta ahora. 

Tether fue creado por Tether Holdings Ltd., una empresa con sede en Hong Kong. Se ejecuta en el protocolo Omni, una segunda capa en la cadena de bloques de Bitcoin y en otras cadenas como Ethereum y EOS. Tether Holdings afirma que cada token de USDT emitido está respaldado por depósitos fiduciarios en sus cuentas bancarias tradicionales, manteniendo así su vinculación 1:1 con el USD. Tether permite que sus activos sean evaluados una vez al trimestre (cuatro veces al año) por una firma de auditoría independiente. También publica informes diarios sobre sus saldos bancarios, aunque estos no están auditados. 

A pesar de estas medidas, Tether fue multado previamente por mentir a sus clientes de que tenía suficientes fondos fiduciarios para respaldar todo el USDT que había emitido. 

La popularidad de Tether se deriva del hecho de que tuvo la ventaja de ser el primero en moverse como la primera moneda estable en existencia. También ha construido un ecosistema sólido simplemente por ser el primero y se comercializa en todos los principales intercambios de criptomonedas del mundo. 

Hay una preocupación con respecto a Tether que puede disuadir a algunos usuarios. USDT es algo único en su capacidad de poder incluir en la lista negra las direcciones de billetera si cree que están involucradas en actividades fraudulentas. Si bien algunos usuarios pueden apreciar el intento de Tether de combatir a los estafadores y lavadores de dinero, es posible que no estén contentos si su propia billetera USDT se bloquea por razones sin fundamento. Tether no ha explicado públicamente qué tipo de actividad podría provocar el bloqueo de una billetera, pero el hecho de que pueda bloquear a usuarios específicos va en contra del espíritu de descentralización que favorecen muchos usuarios de criptomonedas. 

Moneda de USD (USDC)

Similar a Tether, Moneda de USD está totalmente respaldado por efectivo y equivalentes y bonos del Tesoro estadounidense de corta duración, según sus empresas matrices Circle y Coinbase. 

USDC, como Tether, está disponible en varias cadenas de bloques, incluidas Ethereum, Solana, Stellar, TRON y Algorand. USDC también se audita mensualmente, de manera más consistente que USDT. Además, su código es completamente de código abierto y está disponible para todos. 

En particular, el respaldo de USDC de dos de las empresas de criptopagos más grandes de los EE. UU. le da mucha credibilidad y casos de uso y, a su vez, ha ayudado a acelerar la adopción. Por ejemplo, USDC ya está disponible en más de 50 intercambios de cifrado, incluidos la mayoría de los más grandes. Dicho esto, a algunos usuarios les puede preocupar que, al igual que Tether, USD Coin también se reserve la capacidad de incluir en la lista negra las billeteras que considere que están involucradas en fraude o lavado de dinero. 

Frax (FRAX)

Frax orgullosamente se proclama a sí misma como la primera moneda estable algorítmica fraccionada del mundo, lo que significa que utiliza características de los modelos de moneda estable colateralizados y algorítmicos. 

Mientras que las monedas estables garantizadas simplemente mantienen depósitos iguales a la cantidad de tokens acuñados, las monedas estables algorítmicas usan algoritmos matemáticos para mantener su paridad. Por lo general, esto se hace a través de políticas monetarias automatizadas que se utilizan para administrar el suministro de monedas, con el fin de alterar el valor del token para que coincida con su activo vinculado. 

El modelo algorítmico fraccional exclusivo de Frax se basa en dos activos: la moneda estable FRAX, que está vinculada al USD en una proporción de 1:1, y Frax Shares (FXS), un token de utilidad y gobernanza. 

Si bien FXS se utiliza para la gobernanza, la votación y la participación, su objetivo principal es permitir la acuñación de monedas estables FRAX. 

Los mecanismos de acuñación y canje son las claves para que FRAX mantenga su paridad estable con el USD. Cualquier usuario que suministre tokens FXS puede acuñar FRAX, recibiendo una cantidad de tokens de acuerdo con la proporción de garantía de Frax en ese momento. Por lo tanto, si la proporción es del 50 %, pueden acuñar 1 FRAX proporcionando $0.50 en tokens FXS. El mecanismo se aplica a la inversa si un usuario desea canjear su FRAX por USDC o el FXS que suministró inicialmente. 

Lo que es clave es que cuando se acuñan nuevos FRAX, los tokens FXS se queman proporcionalmente a la cantidad no garantizada. Entonces, al acuñar FRAX, se reduce el suministro circulante de FXS. 

Sin embargo, hay un flujo constante de FXS acuñado por numerosos proveedores de liquidez en el ecosistema de Frax, por lo que la oferta en realidad está creciendo continuamente para ejercer una presión a la baja sobre los precios. Esto explica por qué el índice de garantía de Frax se ajusta constantemente. Aunque la teoría es que a medida que aumenta la adopción, se acuñarán más tokens FRAX, lo que significa que se quemarán y eliminarán de circulación más FXS. Entonces, si la oferta circulante de FRAX aumenta como se espera, la oferta y la demanda equilibradas deberían crear un modelo tokenómico más resistente que garantice la estabilidad de precios para FRAX. 

Descargo de responsabilidad: este artículo se proporciona solo con fines informativos. No se ofrece ni pretende utilizarse como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.