Los activos de riesgo como las criptomonedas han ganado recientemente una gran tracción. Esto se debe a las crecientes expectativas de que la Reserva Federal cambie de rumbo y abandone su plan de subir las tasas de interés a partir de diciembre, poniendo así fin al llamado 'ajuste de liquidez' antes de lo previsto.
Sin embargo, los principales bancos de inversión creen que la Fed puede seguir subiendo las tasas al nivel actual y que cambiar a aumentos de tasas más pequeños no significaría necesariamente que el proceso de restricción de liquidez terminaría.
Los activos de riesgo han estado en constante agitación este año como resultado del aumento de 300 puntos básicos (pb) de la Reserva Federal en los costos de endeudamiento. Se prevé que el banco central anuncie el nuevo aumento de tasas hoy y probablemente aumente el costo de los préstamos a un rango entre 3.75% y 4%. Además, podría indicar una reducción a un aumento de 50 pb en diciembre.
Sin embargo, algunos podrían argumentar que los mercados se han adelantado. De acuerdo con los futuros vinculados a la tasa de los fondos federales, los comerciantes anticipan que el ciclo de aumento de la tasa alcanzará un máximo de aproximadamente el 4.8%, por debajo de la tasa terminal del 5% del precio de hace dos semanas. Mientras que el índice del dólar ha caído más de un 2 % en las últimas dos semanas, Bitcoin ha aumentado un 10 %.
El PCE básico, la medida de inflación preferida por la Fed, aumentó un 0.5 % mensual en septiembre, al igual que en agosto, según las estadísticas publicadas el viernes, lo que eleva el aumento anual al 5.1 %. Además, el costo del empleo sigue aumentando a un ritmo que es el doble de lo que ha sido durante los últimos 15 años.
Los aumentos de tasas más prolongados por parte de la Fed a una tasa más lenta podrían empujar los precios de los préstamos muy por encima de la tasa terminal del 4.8% que anticipan los mercados.
En una nota reciente a los clientes, los analistas de Bank of America dieron su opinión:
“La próxima semana, la Fed enfatizará la importancia de los datos. Antes de la reunión de [diciembre], recibirán dos impresiones NFP e CPI más; si continúan en su trayectoria actual, es probable que otros 75 pb; de lo contrario, es factible una desaceleración a 50 bps”. “Más lento no significa más bajo”, a pesar del fuerte deseo del mercado por un cambio.
“La Fed no dejará de subir las tasas hasta que los datos lo indiquen. Mientras que el desempleo U3 está cerca de los mínimos del ciclo, el IPC básico está en los máximos del ciclo. Las corporaciones nos dicen que la contratación es su mayor desafío. Los Estados Unidos y China están separados. El costo del capital está aumentando. Los alimentos y la energía son cada vez más difíciles de conseguir. La amenaza de inflación parece generalizada y arraigada. Las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado. El trabajo de la Fed no está hecho”, dijeron los estrategas.
En el informe semanal, el equipo de investigación crediticia de Barclays expresó un punto de vista similar, argumentando que una probable inclinación a favor de aumentos de tasas más bajos no constituiría un giro verdaderamente moderado.
“Antes de hacer un movimiento significativo, la Fed debe observar un cambio en la inflación y el debilitamiento de las condiciones del mercado laboral. Como resultado, creemos que probablemente seguirá siendo opcional en diciembre, lo que limita el potencial a la baja [del dólar estadounidense] y aumenta la posibilidad de una amplia recuperación del dólar esta semana".
Un resurgimiento del dólar tendrá un impacto negativo en los activos de riesgo como las criptomonedas, ya que Bitcoin generalmente se mueve en sentido opuesto al dólar.
“Si la Fed frena el ritmo de las subidas en diciembre, no significa necesariamente que la cantidad total de endurecimiento entregado en el actual ciclo de endurecimiento será menor, aunque esa será la suposición inicial,”, escribió el martes el analista de divisas Lee Hardman de MUFG Bank en una nota a un cliente.
Hardman continuó: “Es posible que la Fed reduzca la tasa de aumentos pero, en última instancia, los suba por más tiempo.
¿Fue útil este escrito?
Fuente: https://coinpedia.org/news/u-turn-in-feds-hawkish-stance-toward-rate-hikes-heres-what-you-should-know/