Dos conclusiones clave del informe de depeg de moneda estable de UST de Nansen

A medida que se asienta el polvo sobre el colapso cataclísmico del ecosistema Terra, una inmersión profunda en la cadena realizada por la firma de análisis de blockchain Nansen destaca dos conclusiones principales.

El ecosistema de criptomonedas fue inundado de diversas teorías especulativas en torno a la causa de Terra stablecoin algorítmica UST desacoplamiento de su paridad de $1. El quién y por qué parecía un misterio, pero el resultado fue catastrófico, con UST cayendo muy por debajo de $ 1 mientras que el valor del token de moneda estable de Terra se desplomó como resultado.

Nansen llevó a cabo una investigación aprovechando los datos en cadena del ecosistema Terra a la cadena de bloques Ethereum en un esfuerzo por trazar la cadena de eventos que condujo a la depeg de UST. 

Vale la pena señalar que el informe no incluye posibles eventos fuera de la cadena que podrían haber exacerbado la situación, el impacto en los inversores, el desglose de las pérdidas netas entre billeteras y lo que sucedió con Bitcoin (BTC) reservas que respaldan UST.

Los atacantes aprovecharon la liquidez poco profunda de Curve para aprovechar las oportunidades de arbitraje

La primera y más importante conclusión fue la identificación de Nansen de un pequeño conjunto de direcciones o jugadores que identificaron vulnerabilidades en el ecosistema de Terra. Estos actores se aprovecharon de la liquidez relativamente poco profunda de los grupos de Curve que respaldan la vinculación de TerraUSD (UST) con otras monedas estables y se movieron para capitalizar las oportunidades de arbitraje.

El informe describe cómo estos actores retiraron los fondos de UST del protocolo Anchor en Terra. Luego, estos fondos se conectaron de Terra a Ethereum haciendo uso de la infraestructura de Wormhole.

Luego se intercambiaron cantidades masivas de UST con varias monedas estables en los fondos de liquidez de Curve. Nansen luego especuló que durante el proceso de desvinculación, algunas de las billeteras identificadas explotaron las discrepancias entre las fuentes de precios en Curve, así como los intercambios descentralizados y centralizados al tomar posiciones de compra y venta en todos los intercambios.

informe de nansen refutó una narrativa especulativa que un solo atacante o hacker trabajó para desestabilizar UST.

Siete billeteras centrales para la depeg de UST

El análisis de blockchain de Nansen adoptó un enfoque de teoría fundamentada que identificó datos de volumen de transacciones relevantes entre el 7 y el 11 de mayo, el período de tiempo en el que UST perdió su paridad de $ 1.

La firma revisó las redes sociales y los hilos de los foros para reducir ese marco de tiempo en particular, destacando un flujo de transacciones prominente en los fondos de liquidez de Curve, lo que condujo a su enfoque analítico de tres fases.

La primera fase involucró el análisis de las transacciones dentro y fuera del protocolo de préstamo de Curve, lo que permitió a Nansen compilar una lista de billeteras cuyas actividades sugieren un impacto significativo en la desvinculación de UST.

La fase dos fue un poco más complicada, ya que Nansen observó transacciones a través del puente Wormhole que pueden haber influido en el evento de depeg. La firma revisó las salidas de UST del protocolo Anchor que involucran una lista reducida de billeteras. A esto le siguió la investigación de la venta de UST y USDC en intercambios centralizados.

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La fase final involucró la triangulación de evidencia en cadena para formar una narrativa de los eventos alrededor de la depeg de UST. Luego se destacó una lista de siete billeteras que se cree que fueron centrales en el colapso del ecosistema Terra.

El informe de Nansen proporciona algunas ideas interesantes impulsadas por el análisis de blockchain. El "por qué" central sigue siendo un misterio: la empresa optó por no especular sobre los objetivos o motivaciones potenciales detrás de las siete direcciones principales que jugaron un papel importante en la activación de la desvinculación de la moneda estable algorítmica UST.