Este Fondo Es Su Mejor Compra De Tecnología Para 2023 (Rendimiento 12.1%)

Hemos visto un gran rebote (¡y más del 12% de dividendos!) en un tipo particular de fondo cerrado (CEF) este año—y todos de mis indicadores de compra sugieren que esta jugada rentable todavía está en sus primeras etapas.

Específicamente, estoy hablando de centrado en la tecnología CEF, que estamos teniendo una buena segunda oportunidad de comprar gracias a los soplos de ganancias de la semana pasada de empresas como Manzana (AAPL) y Alfabeto (GOOGL).

Comprar un CEF tecnológico es como comprar un ETF que se enfoca en tecnología, pero con dos diferencias clave:

• Grandes dividendos: el CEF que vamos a analizar hoy tiene un rendimiento del 12.1 % y también paga dividendos mensualmente. Usted y yo sabemos que estas dos cosas son desconocidas en el mundo de las acciones y fondos "normales".
• Grandes descuentos: Este fondo cuenta con un descuento del 12.2 % sobre el valor liquidativo (NAV, por sus siglas en inglés), en lenguaje CEF por decir que ¡pagaremos solo 88 centavos por cada dólar de sus activos!

El fondo se llama Fideicomiso de ciencia y tecnología BlackRock II (BSTZ). Llegaremos a la parte "II" en un momento. Pero primero, vale la pena detenerse a considerar que este fondo se ha disparado más del 20%, solo un mes después de 2023.

Luego está el pago de dividendos, que asciende a más de $100 por mes por cada $10,000 invertidos.

También tenemos más potencial alcista con BSTZ. Porque a diferencia de un ETF, este fondo tiene dos formas de generar ganancias de precios: a través de la revalorización de su cartera, que aún está infravalorada debido a la liquidación del año pasado, y su descuento del 12 % sobre el NAV. A medida que ese descuento se reduce (y cambia a una prima; probablemente, en mi opinión), hará que el precio suba más.

Pero, ¿es sostenible ese dividendo del 12.1 %?

Siempre es una buena idea cuestionar un rendimiento tan alto, así que avancemos y separemos los elementos que lo respaldan.

BSTZ es un fondo relativamente nuevo, que se lanzó en junio de 2019, por lo que no tenemos mucho para continuar con respecto a su historia, pero tiene aumentó los dividendos tres veces desde el inicio (una vez en 2020 y dos veces en 2021, más un buen dividendo especial ese mismo año). Ese es un gran comienzo. Y hay otras señales de que podemos confiar en el dividendo de BSTZ.

Si bien el fondo carece de una larga trayectoria, su hermano mayor, el Fideicomiso de ciencia y tecnología de BlackRock (BST), ha estado aumentando los pagos durante casi una década al mismo tiempo que ofrece dividendos especiales extraños.

Esa es nuestra primera pista de que el pago de BSTZ es sostenible: ambos fondos son administrados por el mismo grupo, y el historial de aumentos de pago responsables de BST debería indicar que los pagos futuros de BSTZ probablemente aumentarán, no disminuirán. Y nuestra segunda pista es aún más convincente.

Dado que la cartera de BST casi se ha triplicado en menos de una década, incluso después de la gran venta de tecnología de 2022: el fondo ha acumulado suficientes ganancias para mantener los pagos durante muchos años.

Esto no es sorprendente dada su cartera. A pesar de las dificultades de la tecnología el año pasado, Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Mastercard (MA), y Visado (V) han sido tremendos superadores a largo plazo. También son las posiciones principales de BST, y estas, además de las inversiones del fondo en todo el mundo tecnológico, provocaron que la línea en el gráfico anterior subiera hacia la derecha durante años.

Si bien no significa necesariamente que BSTZ pueda hacer lo mismo, esta es otra señal alentadora.

Una guía rápida para dividendos CEF sostenibles

Hay otra estrategia que puede usar para ver si es probable que los pagos de un CEF permanezcan donde están o aumenten, o si existe el riesgo de un recorte de dividendos.

La clave es mirar hacia atrás al rendimiento NAV total a largo plazo del fondo (o el rendimiento de su cartera subyacente, incluidos los dividendos) y compararlo con el pago del fondo. Este cálculo es un buen primer paso para determinar si un CEF puede mantener su nivel de pago actual.

Desde el inicio, y después de la peor caída en las acciones tecnológicas desde la Gran Recesión, el rendimiento del NAV total anual promedio del 8.7 % de BSTZ sugiere un rendimiento sostenible del 8.7 % en el NAV.

¡No hagas sonar las campanas de alarma todavía! Porque el rendimiento del 12.1% de BSTZ se basa en su precio de mercado (descontado). Y el descuento del 12 % del fondo significa que, según el NAV por acción, el rendimiento de BSTZ sobre el NAV (o lo que la administración debe hacer en el mercado para entregarnos su rendimiento del 12.1 % sobre el precio de mercado) es solo del 10.6 %, que es más fácil de obtener del 12.1%.

Ahora supongamos que el mercado bajista de 2022 fue una aberración, una suposición muy realista, ya que la tecnología continúa impulsando todos los aspectos de nuestras vidas y seguirá haciéndolo en las próximas décadas. Eso hace que el rendimiento del 12.1 % de BSTZ sea extremadamente estable: antes de 2022, su rendimiento anualizado era del 38.9 %, o más del triple su rendimiento actual.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos constantes del 10.2 %."

Divulgación: ninguna