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La Ley de Valores de los Estados Unidos y el telegrama cantado ¿Qué tienen estas dos cosas en común? Ambos nacieron en 1933, hace casi un siglo. La Ley de Valores de EE. UU., junto con la Ley de Bolsa de Valores de 1940, continúan impulsando la forma en que se ofrecen y comercializan los productos financieros, lo que dificulta la innovación en las tecnologías financieras.
Fuera de las finanzas, la misma historia suena cierta. La economía de los Estados Unidos explotó en gran parte debido a las empresas de tecnología que ahora forman la base de la web 2.0 como Facebook, Google, Amazon y Apple pero a menos que Estados Unidos intensifique su juego regulatorio de manera importante, es muy probable que otros países usurpen su posición y cosechen las recompensas económicas y culturales que vienen con albergar las tecnologías más innovadoras del mundo.
Web 3.0 depende de un entorno maduro para la innovación no sistemas de infraestructura masivos
En los últimos dos años, hemos visto el valor total bloqueado (TVL) en DeFi superar los $ 200 mil millones. En 2021, volumen NFT exceder $ 25 mil millonesy capital de riesgo invertido más de $ 27 mil millones in criptomoneda y empresas de cadenas de bloques. La mejor parte es que ni siquiera hemos arañado la superficie de casos de uso masivo como la implementación de NFT en la documentación legal o la transición de los mercados financieros tradicionales a los intercambios globales sin permiso.
Curiosamente, los proyectos que impulsan este extraordinario crecimiento a menudo están dirigidos por pequeños equipos de 20 personas o menos. Hay pocas 'sedes' en el mundo de las criptomonedas. Muchas de las figuras más influyentes en el espacio no tienen una base de operaciones y, en cambio, viven estilos de vida itinerantes, viajando de un lugar a otro. Esto se debe a que las operaciones de la web 3.0 suelen ser muy sencillas, con un único enfoque en sacar productos y construir comunidades de usuarios.
Compare eso con el modelo web 2.0, donde las valoraciones de VC y los objetivos de crecimiento a menudo conducen a un enfoque en lograr el crecimiento por el bien del crecimiento. Esto conduce a la construcción de nuevas oficinas, competencia por el número de empleados y gastos absurdos simplemente por demostrar el 'éxito'.
En otras palabras, los gobiernos y las empresas extraen la mayor cantidad de ganancias posible en lugar de trabajar para desarrollar tecnologías que benefician inherentemente a los usuarios y contribuyentes. En ese momento, el modelo gigante impulsado por VC era la mejor manera de lograr el mayor progreso pero ahora que el mismo progreso ha hecho que el modelo sea menos importante y la infraestructura ahora puede impulsar el cambio futuro de manera mucho más eficiente.
Con el modelo web 3.0, las grandes sedes corporativas, los equipos masivos y las inversiones de capital de los líderes establecidos ya no existen.
Estados Unidos se está quedando atrás porque teme que los titulares pierdan el control
La naturaleza inherente de la web 3.0 significa que hay menos puntos de influencia para que los gobiernos controlen. Las regulaciones operan en gran medida al imponer reglas y responsabilidades a los intermediarios financieros, lo que a cambio crea barreras de entrada para los posibles nuevos participantes. El nuevo sistema web 3.0 que elimina a los intermediarios presenta un problema para los gobiernos que ya no tienen forma de controlar la toma de decisiones (y la toma de decisiones) a través de una autoridad centralizada.
Para tomar una agencia estadounidense como ejemplo, el presidente de la SEC, Gensler, ha sido rápido para señalar el "fraude, estafas y abusos" que aparentemente impregnan el espacio de las criptomonedas. Dada esta perspectiva, los reguladores estadounidenses han optado por adoptar una postura más estricta en los esfuerzos relacionados con las criptomonedas. Esto viene en forma de nuevas regulaciones propuestas, como expandir la definición de la SEC de un Intercambio y ampliar los requisitos de quién debe registrarse como corredor de bolsa.
En una carrera por mantener el control, podríamos ver implicaciones absurdas como que los jugadores adolescentes jueguen para ganar o los operadores de nodos de validación de repente necesiten tomar exámenes de licencia de valores como corredores de bolsa y emitir 1099. El juego final es dejar de innovar o mudarse a donde se puede construir.
Sin embargo, aquellos que miran los datos saben que el argumento de la actividad criminal no se sostiene. Un Chainalysis reciente reporte descubrió que solo el 0.05 % del volumen de transacciones criptográficas está potencialmente relacionado con el lavado de dinero, mientras que el cinco por ciento del PIB mundial se lava en fiat cada año. Agregue eso a los tamaños comerciales pequeños, la liquidez intradía y las capacidades de gestión de riesgos las 24 horas, los 7 días de la semana que ofrece la criptografía y tiene el potencial de ser un espacio mucho más seguro que los mercados tradicionales.
Los países con sistemas claros y abiertos fomentan la innovación y atraen talento global
A diferencia de la mayoría de las industrias, donde las personas soportan años de trámites burocráticos y millones en costos de cabildeo, muchos constructores de DeFi están votando con los pies y se mudan a jurisdicciones que son más acogedoras con la innovación. EntrePass de Singapur, Residente No Habitual de Portugal, incentivos de Bahamas para atraer a criptoempresarios y de Arabia Saudita inversión del gobierno todos hacen que sea relativamente fácil para los empresarios presentar sus intenciones y construir con un ecosistema de apoyo detrás de ellos.
Para los ciudadanos no estadounidenses, mudarse a estos lugares es una obviedad cuando la elección es entre lidiar con un régimen regulatorio combativo y uno de apoyo. Construir un proyecto criptográfico en un lugar con regulaciones de apoyo puede hacer o deshacer el éxito del proyecto. No debería ser una sorpresa que los empresarios, ingenieros y personas de otras profesiones altamente calificadas con base en los EE. UU. se vayan.
Entonces, ¿cómo vuelve Estados Unidos a la normalidad?
Necesitamos confiar en un grupo de buenos actores que innoven en el espacio web 3.0 mientras avanzamos hacia los primeros principios nobles de la regulación existente mercados libres de fraude y manipulación sin la ineficiencia y el interés propio que conlleva. La mayoría de los fundadores (y usuarios) de criptomonedas apoyan las regulaciones que equilibran la seguridad y la equidad con la facilidad de implementación y un cambio hacia una mayor inclusión.
Podemos comenzar por no hacer juicios precipitados ni tomar decisiones precipitadas sobre políticas. Después de eso, defina cuáles son los objetivos finales de la protección del inversor y la protección del consumidor. A veces, las divulgaciones o los procesos existentes no tienen sentido en el mundo de la web 3.0. Luego, presente un cronograma para la implementación que permita un ciclo de discusión o revisión en lugar de una amenaza general de cierre basada en comentarios ambiguos.
Cualquier país grande y estable que pueda crear un marco cooperativo y propicio no solo evitará que sus propios ingenieros y empresarios se vayan. pero también atraerán talento global y se ubicarán en el centro de un sistema financiero y tecnológico global que no se ve frenado por restricciones geográficas o censura socioeconómica.
James Whitley, colaborador principal de Cypher, es un veterano de TradFi que ha llevado una carrera distinguida en mercados privados, finanzas corporativas y estrategia. Comenzó su carrera en la estructuración de inversiones principales y de asesoramiento en M3 Capital Partners antes de pasar a un puesto de liderazgo financiero internacional en Novartis, una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo. Como director asociado de Baxter, lideró la innovación del modelo comercial en el espacio de diálisis en el hogar. Ahora, en Cypher, está impulsando la iniciativa de mercados de la empresa para cerrar la brecha entre TradFi y DeFi.
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