La agitación que golpeó los mercados de activos digitales el año pasado llevó a la bancarrota a varios intercambios y fondos de cobertura importantes. Entre los más destacados estaba el colapso del gigantesco ecosistema Terra LUNA, que alguna vez costó $29 mil millones y que, muchos dirán, fue la primera ficha de dominó que eventualmente destruyó el FTX de Sam Bankman-Fried (SBF). Sin embargo, esto sería un malentendido de la causalidad. De hecho, comenzó con MobileCoin (MOB).
De hecho, FTX podría haber sido insolvente por más de un año en el momento de la implosión de Terra LUNA. En abril de 2021, MobileCoin, una ICO asociada con el mensajero encriptado Signal, se había vuelto parabólica, pasando de menos de $2 en diciembre de 2020 a más de $71 (MobileCoin nuevamente vale menos de $2 en la actualidad).
Ese espectacular viaje de ida y vuelta costó a Alameda hasta $ 1 mil millones — más que los $800 millones que con optimismo esperado haber obtenido beneficios desde el inicio.
FTX recaudó $900 millones en julio de 2021, una curiosa coincidencia cuando consideramos tanto el momento como el monto en dólares de su pérdida de MobileCoin.
Además, a partir de ahí Recaudación de $900 millones en julio de 2021, FTX y el fundador de Alameda, SBF, comenzaron a cobrar con "préstamos" personales que él, por supuesto, nunca pagar. Para cuando cerraron las recaudaciones de fondos de FTX de julio de 2021, octubre de 2021 y enero de 2022, SBF había retirado personalmente cientos de millones de dólares.
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Estos desembolsos ocurrieron meses antes del colapso de Terra LUNA. De hecho, era más probable que MobileCoin, más estos dudosos "préstamos" a los ejecutivos de FTX, causaran la caída de FTX que Terra LUNA, que no colapsó hasta mayo de 2022.
Alameda perdió todo en MobileCoin
A principios de 2021, un comerciante de FTX adquirió una cantidad masiva de MobileCoin y la usó como garantía para pedir prestados otros activos. Según una fuente citado por el Financial Times (FT), esto era "potencialmente un esquema para extraer dólares del intercambio". Como esa posición iba en contra del comerciante, Alameda superó ese conjunto de posiciones de MobileCoin "para proteger FTX".
Aunque el Financial Times no especificó si Alameda perdió dinero en el lado largo o corto de la contracción a $71, sí informó su pérdidas que alcanzan un máximo de $ 1 mil millones.
Los coordinadores de bombeo de MobileCoin podrían haber sido miembros de Signal y algunos co-conspiradores externos. Signal tenía préstamos que pagar y un modelo de monetización deficiente (más sobre estos puntos más adelante).
Las capacidades de recaudación de fondos de SBF en FTX brindaron una oportunidad única para extraer activos por valor de cientos de millones de una fuente de liquidez demasiado confiada que tenía un incentivo para proteger la reputación de su marca FTX. De hecho, con FTX y Binance como el , solamente dos intercambios principales que enumeran pares comerciales de MobileCoin de liquidez significativa, MobileCoin proporcionó una manera fácil para que un grupo comercial conectado con China extrajera dinero del principal competidor de Binance, FTX.
También vale la pena señalar que SBF era relativamente nuevo en el espacio de los activos digitales. Los primeros compradores de tokens de MobileCoin disfrutaron de un costo base de solo unos centavos: su precio oficial de ICO era de $ 0.80 con rondas de preventa a precios aún más baratos, y con solo dos listados de intercambio importantes, MobileCoin fue una oportunidad para abrumar a SBF con un sorprendente apretón corto.
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En ese momento, FTX promocionó un motor de liquidación único que incentivaba a los grandes comerciantes a absorber operaciones cuando necesitaba liquidar márgenes. Los operadores avanzados a menudo publicaron un margen, o garantía, para realizar apuestas en otros activos. Si perdían sus apuestas combinadas, el intercambio podría vender su garantía.
Sin embargo, a veces la garantía no se puede vender a precios razonables. En estos casos, el creador de mercado del intercambio podría asumir la posición e intentar salir de la posición manualmente. Esto ocurrió cuando Alameda asumió el conjunto de posiciones de MobileCoin para proteger a su intercambio hermano, FTX, de este comerciante deshonesto..
Cuando el precio de MobileCoin se disparó, el comerciante colocó una gran cantidad de garantía en MobileCoin para acceder al margen de otros activos, probablemente un intento de explotar el motor de liquidez de FTX, así como sus relaciones bancarias y de recaudación de fondos. Como informó FT, Alameda Research de Bankman-Fried finalmente absorbió las pérdidas de un conjunto de posiciones asociadas con MobileCoin de ese comerciante para proteger a FTX de la bancarrota.
Dos fuentes anónimas estimaron Las pérdidas de Alameda en hasta $ 1 mil millones en ese mal margen. Esto eliminó cualquier beneficio que la empresa hubiera esperado obtener desde su creación.
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Moxie Marlinspike estuvo involucrado desde el principio
El fundador de Signal, Moxie Marlinspike (seudónimo de Matthew Rosenfeld) también servido como uno de los primeros asesores técnicos de MobileCoin. MobileCoin recaudó $30 millones en una ronda inicial liderada por Binance Labs en 2018 y $66 millones en una ronda Serie B en 2021.
Según CoinDesk, las primeras versiones de los documentos técnicos de MobileCoin enlistan Marlinspike como CTO, y antes de abril de 2018, el sitio web de MobileCoin se refería claramente a Marlinspike como parte de su equipo.
Sin embargo, MobileCoin niega que Marlinspike haya sido más que un asesor a pesar de la larga lista de pruebas. El CEO Joshua Goldbard afirmó que el equipo de MobleCoin nunca escribió el borrador del documento técnico de 2017 que contenía contribuciones de Marlinspike.
Una ICO era una manera fácil de ganar dinero con una aplicación no rentable
A principios de 2021, Signal estaba luchando con la deuda y generaba ingresos mínimos. En abril, anunció MobileCoin como su opción de pago para los usuarios del Reino Unido. Este fue el principal anuncio utilizado para justificar el precio vertiginoso de MobileCoin por encima de los 70 dólares, un precio que nunca recuperaría.
Por supuesto, en ese momento, el equipo de Signal tenía deudas apremiantes con un fundador de WhatsApp. A pesar de la señal de virtud de Signal sobre la tecnología de pago privada entre pares, no tenía ninguna estrategia de monetización que ganara una tracción significativa entre los usuarios. Las aplicaciones de mensajería encriptada eran y siguen siendo comunes; Son muy pocos los usuarios que pagan por este servicio mercantilizado.
Como tal, una ICO y una bomba de precios eran una forma segura de recaudar capital.
Marlinspike promocionado las características de privacidad de Signal y MobileCoin, alegando que podría mejorar la privacidad para actividades como acceder y pagar servicios de salud mental remotos. MobileCoin proporcionó una extensa documentación con afirmaciones sobre el cifrado de extremo a extremo, pero Signal se niega a permitir el acceso público a sus servidores. Además, Signal podría haber integrado cualquier cantidad de otras criptomonedas centradas en la privacidad de forma gratuita, incluidas Monero, Zcash, Secret, Decred, Keep y Dash.
El desarrollador de Bitcoin Core, Matt Corallo, se refirió sin rodeos a la integración de MobileCoin de Signal como un intento de "vender los futuros tokens a una audiencia cautiva". Interpretó que la participación cercana de Marlinspike significaba que Signal estaba de hecho detrás de la creación de MobileCoin.
La integración de Signal tampoco ayudó a MobileCoin a obtener un uso significativo en la industria de las criptomonedas. Hoy, MobileCoin tiene un uso insignificante fuera de Signal. El precio de MobileCoin todavía languidece un 98% más bajo que su máximo histórico.
Peor aún, MobileCoin se niega a verificar su suministro de tokens pendientes y en circulación, por lo que es imposible para que los usuarios conozcan su capitalización bursátil y su valor totalmente diluido.
Notas finales
Más de un año y medio después del pump and dump de MobileCoin, FTX congeló los retiros y luego se declaró en bancarrota en noviembre de 2022. John Ray III, un experto en bancarrotas mejor conocido por presidir los últimos días de Enron, asumió el cargo. Confirmó que las finanzas de FTX estaban en completo desorden y sorprendentemente reveló miles de millones de dólares en activos faltantes y esquemas tipo Ponzi de la compañía.
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Es de conocimiento público que la equipo detrás de MobileCoin se encontraba uno de los grupos más ricos en criptografía: Li Xiaolai, Moxie Marlinspike, Eric Meltzer, Dax Hansen y Todd Huffman. El grupo estaba conectado con varios de los primeros Bitcoiners en China, especialmente Xiaolai y Meltzer, quienes vivían allí. “China mas rico multimillonario de Bitcoin” Xiaolai era particularmente rico debido a su participación en las enormes ICO de EOS y BitShares de Dan Larimer..
Además, uno de los socios de Meltzer en Primitive Ventures, Dovey Wan, es rumorea haber tenido una relación romántica con el jefe de Binance, Changpeng Zhao (CZ).
En cualquier caso, ahora conocemos el resto de la historia. Las fichas de dominó FTX ya habían estado cayendo durante más de 18 meses, no debido a Terra LUNA sino a MobileCoin. La moneda alternativa menor con una capitalización de mercado desconocida extrajo cientos de millones de dólares de Alameda y eliminó cualquier esperanza de que FTX lograra rentabilidad.
Obviamente, el colapso de Terra LUNA de Do Kwon y las turbias prácticas financieras de SBF no ayudaron. Sin embargo, incluso SBF habría tenido dificultades para ignorar una pérdida de $ 1 mil millones en una adquisición de mal margen. Ahora espera su día en la corte.
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Fuente: https://protos.com/mobilecoin-the-project-that-doomed-ftx-a-year-before-terra-luna/