La ya fracturada relación entre EE. UU. y China podría empeorar a medida que EE. UU. implemente más restricciones destinadas a frenar el acceso de China a la tecnología y las inversiones, inyectando una fuente adicional de volatilidad para los inversores globales.
La semana pasada, el presidente Joe Biden firmó una orden ejecutiva para examinar mejor las inversiones extranjeras en los EE. UU. que involucran tecnologías críticas que pueden representar una amenaza para la seguridad nacional del país, especialmente en áreas como inteligencia artificial, biotecnología y energía limpia. Eso incluye ordenar al Comité de Inversión Extranjera en los EE. UU., que revisa estas oportunidades comerciales, que examine una serie de transacciones que pueden parecer seguras de forma aislada, pero que son más preocupantes cuando se agrupan. El panel también debe considerar los problemas de seguridad cibernética y cualquier riesgo relacionado con los datos personales de los ciudadanos estadounidenses.
La orden es parte de una serie más grande de medidas destinadas a apuntalar las cadenas de suministro de EE. UU. y frenar el acceso de China a tecnologías críticas. El jueves, Reuters informó que el Departamento de Comercio busca ampliar una prohibición de exportación que restringe la venta de chips relacionados con la inteligencia artificial a China por empresas como Nvidia (NVDA) y Advanced Micro Devices (AMD) sin licencia.
La administración de Biden también está considerando intensificar el escrutinio de las inversiones en el extranjero de los inversionistas estadounidenses y las empresas en China, lo que probablemente inquietaría a los inversionistas globales. Hay varias formas en que los funcionarios podrían establecer dicha revisión. Las opciones, dice Owen Tedford, analista de Beacon Policy Advisors, van desde la creación de un sistema de divulgación destinado a brindar transparencia sobre las inversiones salientes hasta uno que permitiría a EE. UU. bloquear empresas específicas que son una preocupación potencial para la seguridad nacional, con cualquier mecanismo probablemente enfocado en un conjunto estrecho de sectores.
“Las acciones recientes y contempladas por la administración en el espacio tecnológico con respecto a China son una escalada significativa en la Guerra Fría tecnológica entre Estados Unidos y China”, dice Paul Triolo, vicepresidente senior para China y líder de política tecnológica en la asesoría Albright Stonebridge. Grupo. “Beijing considerará que el esfuerzo general impide en gran medida la renovación de cualquier colaboración productiva entre los dos países y es probable que esto resulte en un empeoramiento significativo de una relación ya históricamente mala”.
La forma de las restricciones, y cómo se aplican, determinará lo que significarán en última instancia para los inversores. Por ahora, las posibles restricciones a la inversión saliente que se están considerando parecen centrarse en la inversión privada, especialmente en el capital de riesgo, en lugar de en las empresas chinas que cotizan en bolsa, dice Tedford de Beacon.
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Según Triolo, una revisión saliente de las inversiones en sectores de alta tecnología podría ser ardua y costosa, y requeriría una importante inyección de nuevos recursos. También se necesitan diferentes conjuntos de habilidades para revisar las inversiones globales complejas en China y las inversiones entrantes relacionadas con las empresas estadounidenses, dice.
Tampoco está claro cuánto podría afectar a las ventas de fabricantes de chips globales como
Nvidia
y AMD, en parte porque EE. UU. ha estado dispuesto a emitir licencias que permitan a las empresas continuar con las ventas, lo que podría limitar el golpe a las empresas de chips, dice Derek Scissors, miembro sénior del American Enterprise Institute. Una forma más efectiva de abordar los riesgos de seguridad nacional sería una prohibición total durante un par de años, agrega.
Estos problemas, y el riesgo de que Beijing tome represalias, se arremolinan a medida que los inversores continúan lidiando con el dolor que la recesión económica de China ha creado para empresas estadounidenses como
FedEx
(FDX). Las acciones de la empresa cayeron un 21% el viernes después de informar resultados trimestrales decepcionantes y retiró su perspectiva para todo el año en medio de un debilitamiento en los volúmenes globales, incluso en China.
Escriba a Reshma Kapadia al [email protected]