La guía del inversor de TrueFi Capital Markets

¿Qué son los mercados de capital criptográfico?

Al igual que en las finanzas tradicionales, los mercados de capital criptográfico conectan a los inversores que buscan rendimiento con los asignadores de capital, lo que a menudo representa una variedad de estrategias de inversión. Pero a diferencia del modelo anterior, este nuevo mercado utiliza la infraestructura de la cadena de bloques para brindar acceso a activos digitales alternativos, aumentar la eficiencia de la financiación, reducir las tarifas y, lo que es más importante, agregar transparencia en términos de economía e informes en tiempo real.    

Pero el enfoque de la integración y descentralización de blockchain varía mucho. Si bien algunos mercados dependen de suscriptores centralizados, otros protocolos DeFi delegan este trabajo a los administradores de cartera, o incluso buscan la sabiduría de la multitud en forma de participantes de DAO.

Los mercados de capital también difieren en la forma en que buscan ofrecer una gama más amplia de opciones de garantía. Cuando los préstamos se introdujeron inicialmente en DeFi, los prestatarios estaban limitados a los préstamos comunes con exceso de garantía en plataformas como AAVE. Abordar la ineficiencia de capital de los préstamos con garantía excesiva permitirá a los prestamistas de DeFi expandir su participación de mercado; el mercado total direccionable para préstamos globales es de $ 8 billones. 

Los prestatarios de hoy ahora tienen acceso a préstamos sin garantía a través de una nueva generación de protocolos de crédito. En esta guía patrocinada, TrueFi, uno de los primeros protocolos de crédito en innovar más allá de las limitaciones de los préstamos garantizados en exceso, nos ayudará a explicar su enfoque. 

¿Qué es TrueFi?

TrueFi es un protocolo de crédito diseñado para derribar las barreras de la ineficiencia del capital a través de una hibridación de gobernanza en cadena y préstamos basados ​​en crédito. El uso de la gobernanza en cadena introduce un nuevo nivel de transparencia, mientras que los préstamos basados ​​en créditos permiten a los prestamistas gestionar el riesgo a través de métodos tradicionales de diligencia debida y suscripción y gestión de cartera. Juntos, los dos enfoques permiten que TrueFi ofrezca préstamos sin la necesidad de una garantía excesiva.

Si bien TrueFi se lanzó por primera vez para conectar fondos de prestamistas agrupados con prestatarios nativos criptográficos examinados, TrueFi ahora también es un hogar para administradores de cartera independientes que buscan asignar capital a oportunidades del mundo real. Esto representa un nuevo método para la gestión de fondos, que reduce los gastos generales de gestión de un fondo y abre la puerta a la liquidez global de DeFi.

Además, TrueFi argumenta que ofrecer crédito en cadena brinda a los inversores más transparencia en sus decisiones de capital, posiblemente incluso evitando las implosiones de prestamistas centralizados observadas recientemente en los criptomercados. Sobre todo, TrueFi se basa en la creencia de que estos beneficios, en conjunto, finalmente atraerán capital institucional tradicional a DeFi.

Los líderes de la industria ven a TrueFi como un catalizador potencial para la marcha de DeFi hacia una adopción amplia, especialmente más allá del uso nativo de criptomonedas. Si bien no elimina el riesgo inherente de crédito ni de contrato inteligente, este nuevo modelo podría cambiar el paradigma. 

La historia de TrueFi

TrueFi fue Introducido by bloque de arco como el primer protocolo de préstamos no garantizados de DeFi en noviembre de 2020. Fueron el primer protocolo DeFi en originar un préstamo no garantizado en cadena a Alameda Research. Si bien Archblock manejó la mayoría de las responsabilidades fuera de la cadena (como conocer a su cliente y verificaciones de crédito), los titulares de tokens TRU estuvieron activos en la aprobación tanto de nuevos prestatarios como de préstamos individuales. 

Desde entonces, TrueFi ha evolucionado para tomar decisiones de préstamo guiadas por un modelo de crédito, teniendo en cuenta las diferencias entre los prestatarios a través de la suscripción tradicional. Esto ha aumentado drásticamente la tasa de endeudamiento al tiempo que agrega mejoras a la participación, la gobernanza y la liquidez de los prestamistas.

Después de aumentar más de $1.7 millones en originaciones a través de su protocolo de préstamos, TrueFi lanzó oficialmente sus mercados de capital en cadena, abriendo TrueFi para que sirva como infraestructura financiera para casi cualquier tipo de oportunidad de financiamiento crediticio. Los mercados de crédito permiten a los propietarios de fondos o gestores de carteras llevar sus carteras a la cadena, con controles profundos sobre casi todos los elementos de su cartera, incluida la selección de prestamistas, la estructura de tarifas, la estrategia y la duración. Este trimestre, TrueFi agregará más mejoras institucionales como la división en tramos y un período de asignación de capital dedicado, llevando el protocolo hacia la paridad de características con los productos de préstamo disponibles en las finanzas tradicionales.

En junio de 2022, TrueFi anunció un segundo hito significativo en su hoja de ruta hacia la descentralización progresiva. Formaron la Fundación TrueFi, una entidad legal que representa los intereses de un TrueFi DAO recién formado. Esta actualización siguió al lanzamiento de la votación en cadena vinculante y una transferencia de contratos inteligentes clave de TrueFi al control de DAO, poniendo formalmente el futuro del protocolo en manos de sus usuarios y poseedores de tokens. El lanzamiento de TrueFi DAO permite que TrueFi funcione de forma totalmente independiente de Archblock. A su vez, Archblock seguirá siendo un contribuyente clave de TrueFi, pero centrará sus esfuerzos en ser el puente institucional entre las finanzas tradicionales y la infraestructura de TrueFi.

La misión de TrueFi ha evolucionado a lo largo de su historia. Aunque TrueFi comenzó con la intención de convertirse en el principal protocolo de préstamos sin garantía de DeFi, los pasos recientes de TrueFi hacia la descentralización y el crecimiento de los préstamos en el mundo real en el protocolo han llevado a TrueFi hacia una misión mucho más grande. Hoy, TrueFi afirma es convertirse en un 'empresa de servicios financieros de propiedad y operación pública,' haciendo hincapié en los préstamos basados ​​en créditos para todo el mercado global de préstamos. 

¿Qué impacto puede tener TrueFi Capital Markets en TradFi y DeFi?

DeFi ha luchado durante mucho tiempo para encontrar rendimientos que no estén correlacionados con las criptomonedas. Como resultado, incluso los protocolos sobrecolateralizados más robustos sienten que la liquidez se reduce en las recesiones del mercado. El equipo de TrueFi argumenta que si el ecosistema de préstamos de DeFi tuviera una mayor exposición al mundo real y una mayor transparencia, menos actores individuales podrían amenazar la falta de liquidez con una caída del mercado único.

Enrutamiento de la liquidez de DeFi a préstamos del mundo real 

Abrir los proveedores de liquidez de DeFi a los administradores de cartera captura esa utilidad del mundo real, ya que TrueFi puede proporcionar préstamos basados ​​​​en créditos donde DeFi no puede. Por ejemplo, TrueFi agregó recientemente USDC.casas, una cartera dedicada a otorgar préstamos a compradores de viviendas en Texas. Este tipo de exposición genera un rendimiento no correlacionado con el ecosistema criptográfico, lo que genera un impacto directo en el mundo real y al mismo tiempo diversifica la cartera de un prestamista criptográfico. No es solo una fuerza estabilizadora, sino también un impulsor de la adopción de DeFi. Como resultado, TrueFi lo ve como el puente hacia los $8 billones restantes en el mercado crediticio global tradicional.

Eficiencia de capital para préstamos en cadena

Para que este puente "TradFi-to-DeFi" funcione, los protocolos de préstamo deben atraer a los administradores de cartera y prestamistas tradicionales. La gestión de cartera en cadena de TrueFi se ha convertido en una gran atracción porque proporciona más eficiencia de capital a los prestatarios y brinda a los administradores una mayor liquidez a costos más bajos sin sacrificar el control de su cartera.

TrueFi también argumenta que mover las operaciones en cadena elimina los cuellos de botella tradicionales y hace que el proceso de aprobación sea más eficiente. Los contratos inteligentes automatizados, el amplio acceso a la cartera desde el lanzamiento y los historiales de préstamos transparentes reemplazan gran parte del capital humano necesario para los fines tradicionales de recaudación de fondos, informes y gestión.   

Aumentar el acceso de los prestamistas

Las mejores oportunidades de préstamo rara vez se presentan a inversionistas que no son individuos o instituciones de alto poder adquisitivo. Esto sucede por una variedad de razones: los requisitos de elegibilidad del prestamista (como la acreditación o estar fuera de la jurisdicción de los EE. UU.), los requisitos mínimos de compromiso o simplemente el hecho de que buscar inversores minoristas para acuerdos de primer nivel tiene un bajo rendimiento a tiempo para el administrador de la cartera. 

TrueFi construyó su mercado de capitales para ayudar a los administradores de carteras a ampliar estas oportunidades a un grupo más amplio de inversores. Y al igual que los mercados de capital tradicionales, los administradores de cartera (PM) conservan el control sobre la elegibilidad de los inversores. Al traer inversiones alternativas a la cadena, TrueFi mitiga varias desventajas que enfrentan los pequeños inversores en los mercados financieros tradicionales en términos de implementar la asignación estratégica de activos con alternativas, diversificar transversalmente y administrar inversiones. 

En última instancia, este modelo deriva su valor de su eficiencia y transparencia. Y a medida que atrae a más administradores de cartera al ecosistema de préstamos DeFi, TrueFi cree que ofrecerá oportunidades de inversión a los inversores a las que no podrían acceder en ningún otro lugar.

¿Cómo funciona TrueFi Capital Markets?

Incorporación con TrueFi

Para lanzar una cartera en TrueFi, los administradores primero deben ser aprobados por el gobierno de TrueFi. Los gerentes suelen hacer una publicación pública para presentarse y obtener el apoyo de la comunidad para su incorporación.

Para lanzar públicamente su cartera a los miles de prestamistas de TrueFi, los administradores deben celebrar un acuerdo legal para acceder a los servicios necesarios para diseñar y lanzar una cartera compatible. En el pasado, este proceso se ejecutaba a través de Archblock. Una lista pequeña pero creciente de proveedores ofrece soluciones de administradores de TrueFi, como cheques para conocer a su cliente o soporte de marketing conjunto. 

Los PM pagan una tarifa de protocolo sobre todos los préstamos pendientes en su cartera a la tesorería de TrueFi DAO, que es cómo la DAO genera ingresos. TrueFi cubre los siguientes pasos para lanzar una cartera en su página web.

Portfolio Managers

Una vez que se firma el acuerdo de servicio, los administradores de cartera son responsables de asegurar los préstamos que originan. Esta forma de "suscripción delegada" permite que la DAO se concentre en respaldar la infraestructura TrueFi mientras coloca el rol de administrar los riesgos y los rendimientos de un libro de préstamos en manos de expertos relevantes de la industria, a saber, los administradores de cartera.

Además de la detección de lavado de dinero (AML) y la lucha contra el financiamiento del terrorismo (CFT), los PM ejecutan contratos de préstamo con cada prestatario. Este acuerdo proporciona un recurso legal en caso de incumplimiento. En última instancia, el protocolo se basa en la experiencia de PM y los califica informando en cadena sobre el rendimiento del préstamo. Los PM con mejor desempeño tienen más probabilidades de atraer prestamistas a sus carteras. 

Inversionistas

Los inversores en la Plataforma Institucional de Archblock generan rendimientos sostenibles y tienen una lista diversa de activos y carteras alternativas para elegir. Los prestamistas en TrueFi obtienen rendimiento tanto en monedas estables prestadas como en TRU apostadas.

Los inversores interactúan con gestores de cartera de forma similar a como lo hacen con los fondos de liquidez. Proporcionan o retiran liquidez del fondo. Algunas carteras están autorizadas, lo que significa que los inversores necesitan la aprobación del PM. Independientemente, todos los inversores deben completar los requisitos de KYC antes de realizar cualquier negocio. Los inversores reciben tokens de cartera que representan su inversión después del depósito. Una vez que se cierra una cartera, los proveedores de liquidez canjean sus tokens de cartera para retirar fondos más los intereses acumulados.

Prestatarios

Los prestatarios usan TrueFi formulario de CLI para conectarse con un gerente. Debido a que es responsabilidad del PM suscribir el préstamo, los requisitos de aprobación variarán de un gerente a otro. Algunos podrían optar por prestar con 100% LTV u otros podrían prestar sin garantía requerida. Algunos pueden requerir garantías tokenizadas como USDT, o pueden aceptar propiedad física. 

Todo esto depende de la misión de la cartera. Algunos gerentes pueden querer apuntar a rendimientos más altos al ofrecer préstamos no garantizados a instituciones de alto valor neto. Y algunos gerentes podrían desear tener una cartera diversificada con una combinación de préstamos con APY alto y bajo. 

Riesgos inherentes

Independientemente de las estrategias, es esencial recordar que incluso con la suscripción de expertos, verificaciones de crédito y recursos legales, aún existen riesgos de incumplimiento. TrueFi describió las medidas de seguridad adicionales que toman para mitigar esos riesgos en un del blog. Además, cualquier protocolo con una capa de gobernanza fuera de la cadena requiere un mayor grado de confianza que la gobernanza total en la cadena. Como cualquier protocolo de préstamos no garantizados, el objetivo de TrueFi es desarrollar soluciones innovadoras que ofrezcan la mayor transparencia posible al tiempo que reconocen el riesgo inherente. En términos de riesgos técnicos, TrueFi se ha sometido a cinco auditorías de contratos inteligentes y permanece libre de piratería.

Pensamientos Finales

Los expertos de TrueFi creen que el Mercado crediticio mundial de 8 billones de dólares está maduro para la interrupción de blockchain. Hay demasiadas ineficiencias y cuellos de botella que impiden el flujo de capital hacia inversiones sólidas, mientras que tanto las restricciones de acceso como los intermediarios que buscan rentas impiden que los inversores minoristas accedan a inversiones alternativas. Al resolver estas ineficiencias y abrir el acceso, TrueFi está en una carrera para convertirse en el primer protocolo de un billón de dólares. 

reciente de Blockworks Espacio Twitter con TrueFi, Maple Finance y Goldfinch demostraron cuánto se está calentando esa competencia. 

TrueFi se ve a sí mismo como el primer protocolo de crédito y mantiene el libro más grande de originaciones de préstamos. Sus últimos desarrollos en préstamos del mundo real, descentralización y gestión de cartera en cadena podrían prepararlos para el éxito. Por ahora, los inversores y los espectadores secundarios deberán esperar y ver si esta tracción es suficiente para atraer el interés institucional y agregar algunos ceros más al valor total bloqueado de TrueFi.

Cláusula de exención de responsabilidades: Nada en esta guía patrocinada tiene la intención de proporcionar asesoramiento sobre inversiones, legal o fiscal y nada en este artículo debe interpretarse como una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier inversión o participar en cualquier estrategia o transacción de inversión.

Este contenido está patrocinado por TrueFi.

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