Como el sentimiento en el espacio criptográfico se ha agriado para muchos en los últimos meses en medio de escándalos y quiebras, queda por ver el impacto exacto que tendrá en un incondicional que cotiza en bolsa en el espacio.
Coinbase, que se hizo publico en abril de 2021, ha afectado a varios mínimos históricos este mes y ha bajado aproximadamente un 86% en el año. El precio de bitcoin se ha desplomado un 65% en 2022.
Algunos analistas han dicho que si bien la quiebra de FTX es negativa a corto plazo para las empresas de criptomonedas como Coinbase, que actualmente depende de comerciantes minoristas, podría beneficiar a la bolsa a largo plazo.
"En la medida en que [la caída de FTX] aleja a las personas de las criptomonedas en general, solo conduce a un mercado más pequeño y menos ingresos para ellos", dijo Michael Miller, analista de Morningstar, a Blockworks. “Ese ha sido realmente su gran problema”.
La otra cara de la moneda, dijo Miller, es que la industria de intercambio de criptomonedas es menos competitiva hoy que hace seis meses.
“En este momento, el tamaño general del mercado no los compensa por la mayor participación de mercado”, dijo sobre Coinbase. "Pero la esperanza [es] si la criptomoneda se recupera, están en una posición competitiva sólida considerando lo que sucedió".
¿Alcista o bajista?
Dan Weiskopf, coadministrador de cartera del ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), dijo que Coinbase, con alrededor de $ 5 mil millones en efectivo en los libros y alrededor de $ 3 mil millones en deuda de bajo costo, está destinado a ser "un sobreviviente".
“La pregunta es cómo se verá del otro lado”, le dijo a Blockworks. "Claramente... su modelo de negocio tiene que evolucionar y no pueden permitirse perder 500 millones de dólares por trimestre".
Coinbase reportó una pérdida neta de $545 millones durante el tercer trimestre. Los ingresos por transacciones de la empresa de 366 millones de dólares se redujeron un 44 % con respecto al trimestre anterior. Los ingresos por suscripciones y servicios aumentaron un 43 % trimestre tras trimestre a $211 millones, impulsados principalmente por mayores ingresos por intereses.
Michael Venuto, cogestor de cartera de BLOK le dijo a Blockworks la semana pasada que está pendiente de Coinbase en 2023.
"Hasta que haya algunas señales de que el criptoinvierno está llegando a su fin, es demasiado pronto para que le asignemos más", dijo sobre Coinbase en ese momento. "Potencialmente hay más dolor a pesar de que sabemos que a largo plazo se beneficiarán".
Sin embargo, el administrador de fondos Ark Invest ha sido subiendo sus posiciones en Coinbase en medio de la última carnicería criptográfica. El director de investigación de Ark, Frank Downing, dijo que Coinbase está destinado a ser "un ganador de acciones" en el espacio a largo plazo a medida que la confianza fluye hacia intercambios más regulados.
Los intercambios, de hecho, han tratado de tranquilizar a los inversores tras la caída de FTX a través de varios esfuerzos de transparencia, que incluyen prueba de reservas informes Coinbase produce estados financieros trimestrales y la firma de auditoría Deloitte certifica que sus activos están respaldados uno a uno.
Más información: ¿Qué es la prueba de reservas y puede recuperar la confianza?
Algunos han argumentado que estas empresas son caída corta en sus iniciativas de fideicomiso, y ciertas los auditores se han detenido actividad en el espacio. Otros dicen que la desaparición de FTX valida la importancia de los criptoactivos de autocustodia.
Coinbase reveaLED que desde el 1 de octubre de 2021 hasta el 30 de septiembre de 2022, las agencias de aplicación de la ley realizaron 12,320 solicitudes de información de cuentas de clientes y registros financieros, un aumento del 66 % con respecto al año anterior.
“Un caso sólido para la autocustodia”, Sasha Hodder, fundadora de Hodder Law Firm, tuiteó la semana pasada, refiriéndose a la estadística de Coinbase.
La compañía dijo en un blog la semana pasada que también se centra en "sobrealimentar los componentes básicos clave para web3", como su billetera de autocustodia, las capacidades de NFT y las herramientas de desarrollo. La publicación señala un impulso continuo para asociarse con algo más que el comercio minorista.
“Hemos hecho grandes inversiones en Monedero de Coinbase porque no hay web3 sin autocustodia”, afirma el blog.
Un portavoz de Coinbase se negó a comentar más.
Mirando hacia el futuro
Weiskopf dijo que está ansioso por ver qué sucede con Coinbase asociación con BlackRock en 2023.
El intercambio de cifrado reveló una asociación en agosto con la empresa, la administradora de activos más grande del mundo, con aproximadamente $8 billones en activos bajo administración.
Al conectar la plataforma de inversión de BlackRock, Aladdin, y Coinbase Prime, las compañías dijeron que proporcionarían capacidades de negociación, custodia, corretaje principal e informes de criptomonedas a los clientes de Aladdin y Coinbase.
Muchos llamaron al trato un importante una. Modelos de Ark Invest sugieren la relación podría ser un catalizador para que el precio de bitcoin aumente hasta $ 500,000.
En cuanto a la diversificación de los flujos de ingresos, dijo Coinbase en su tercer trimestre carta del accionista que si bien espera que la presión sobre los ingresos por transacciones persista hasta el próximo año, busca continuar aumentando sus productos de suscripción y servicios, un segmento que incluye participación y custodia.
Coinbase comenzó a admitir la participación de Cardano en marzo y Solana en junio. Mark Palmer, director general y analista fintech de BTIG, le dijo previamente a Blockworks el intercambio está bien posicionado para ser un beneficiario de una mayor adopción institucional de participación.
Es probable que el impulso del intercambio dentro de los servicios de Web3 no contribuya materialmente a los resultados de la compañía en el corto plazo, dijo Miller.
“A medida que crece Web3, existe una oportunidad, pero en realidad es más a mediano o largo plazo”, agregó. "Por lo menos en el futuro a corto plazo, estará estrechamente ligado a los mercados de criptomonedas".
El precio de las acciones de Coinbase cerró la semana en $35.49. Miller dijo que su valor razonable estimado para la empresa es de $90.
“Eso incluye una proyección de que los mercados de criptomonedas se recuperan, ya que ese será el gran impulsor a largo plazo para Coinbase”, dijo. "En última instancia, si Bitcoin llega a cero, esa es la estimación del valor justo para Coinbase".
Reciba las mejores noticias e información sobre criptografía del día en su bandeja de entrada todas las noches. Suscríbase al boletín gratuito de Blockworks ahora.
¿No puedes esperar? Recibe nuestras noticias de la manera más rápida posible. Únete a nosotros en Telegram.
Fuente: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023