La caída de Tech camufla un repunte que barre la mayor parte del S&P 500

(Bloomberg) — Técnicamente, el S&P 500 todavía está sumido en un mercado bajista, pero una mirada más cercana debajo de la superficie muestra que la mayoría de sus acciones están en medio de un gran repunte.

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Si bien el índice de referencia ha bajado un 17 % desde su máximo histórico establecido el 3 de enero de 2022, alrededor de las tres cuartas partes de las acciones del índice han subido un 20 % o más desde sus mínimos de 52 semanas, según datos compilados por Bloomberg. Entre los más destacados se encuentran Wynn Resorts y Boeing Co., que han aumentado más del 60% solo en los últimos tres meses.

Entonces, ¿por qué el S&P 500 no está subiendo? Échale la culpa al feo desempeño de un puñado de acciones relacionadas con la tecnología cuyos valores masivos de mercado les otorgan una mayor influencia sobre el índice ponderado por la capitalización de mercado. Solo cinco acciones (Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. y Meta Platforms Inc.) son responsables de casi la mitad de las pérdidas del S&P 500 en los últimos 12 meses.

Apple y Microsoft, por ejemplo, cada una con valores de mercado de aproximadamente $ 2 billones, tienen una ponderación combinada de más del 11% en el S&P 500. Eso les da más influencia sobre el desempeño del índice que todas las empresas de energía, materiales y servicios públicos en el punto de referencia. Entonces, aunque American Airlines Group Inc. ha subido un 34% este año, su ponderación del 0.03% hace poco para impulsar el índice al alza.

Para obtener una visión más amplia de lo que sucede con las acciones, algunos profesionales del mercado están observando una versión del S&P 500 que otorga a todas las acciones la misma ponderación. Ese índice está superando al S&P 500 por el margen más amplio desde 2019 y ha subido un 17% desde que tocó un mínimo el 30 de septiembre.

Es importante seguir el índice de ponderación igual porque ofrece una "visión más profunda" de la recuperación general, según Dan Wantrobski, director de investigación de Janney Montgomery Scott. “Esto nos da más confianza en que las acciones deberían continuar en la base/fondo este año”, dijo.

Las acciones han subido en las dos primeras semanas del año en medio del optimismo de que el enfriamiento de la inflación impulsará a la Reserva Federal a relajar su campaña de aumento de tasas de interés más agresiva en décadas. El S&P 500 avanzó un 2.7% esta semana después de que los datos del gobierno mostraran que los precios al consumidor subieron en diciembre al ritmo más lento en más de un año.

Las acciones de servicios de comunicación y consumo discrecional han estado entre las de mejor desempeño en el S&P 500, con compañías como Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. y Carnival Corp. repuntando más del 20%.

La fortaleza fuera del sector tecnológico es un desarrollo positivo para el inversionista promedio, según Phil Blancato, director ejecutivo de Ladenburg Thalmann Asset Management.

“Una cartera diversificada reduce el riesgo y te da la oportunidad de superarte”, dijo en una entrevista. “La diversificación es vencer a la concentración”.

Al mismo tiempo, el creciente apetito por el riesgo de los inversores en medio de las esperanzas de una Reserva Federal menos agresiva también ha impulsado a algunos de los países con peor desempeño de 2022, como Amazon, que ha subido un 17% en los primeros nueve días de negociación del año. Sin embargo, no todas las acciones tecnológicas se han sumado. Apple y Microsoft siguen rezagados respecto al S&P 500.

Después de los datos de inflación de esta semana, los inversionistas están prestando atención a la temporada de ganancias, que comenzó el viernes con los resultados de JPMorgan Chase & Co. y Wells Fargo. Los resultados de los bancos más grandes de EE. UU. se encontraron con una respuesta poco entusiasta de Wall Street. La próxima decisión de la tasa de interés de la Fed vence el 1 de febrero y el mercado anticipa un aumento de la tasa de 25 puntos básicos, por debajo del aumento de 50 puntos básicos en diciembre.

–Con la asistencia de Matt Turner y Jessica Menton.