Hay muchas buenas razones no comprar acciones tecnológicas en este momento. Y, en medio de un entorno económico difícil, la próxima temporada de resultados está probable que señale más problemas. Pero como saben los inversores experimentados, el momento de comprar acciones es cuando las condiciones son peores.
Este es el momento de seguir el eterno consejo del jardinero del Salón de la Fama "Wee Willie" Keeler: "Golpéalos donde no están".
Un lugar donde no lo son es China, y los datos económicos más recientes muestran por qué: el viernes, el país informó apenas 0.4% de crecimiento del producto interno bruto en el segundo trimestre. Es el crecimiento más lento de China desde el primer trimestre de 2020, los primeros días de la pandemia, y un reflejo del reciente cierre de dos meses en Shanghái y otras regiones.
Los mercados no están exactamente llenos de optimismo sobre China, pero el analista de Mizuho, James Lee, cree que es hora de que los inversores miren de nuevo el sector de Internet de China. los
KraneShares CSI China Internet
El fondo cotizado en bolsa, una forma popular de rastrear las acciones de Internet chinas que es mejor conocido por su clave KWEB, ha perdido alrededor de dos tercios de su valor en 18 meses. Ha sido presionado por la represión del gobierno chino contra el sector tecnológico y los cierres continuos de fábricas vinculados a la política de cero covid del país.
La economía de China se ha visto afectada por los brotes de Covid, el aumento del desempleo y un mercado inmobiliario lento. Lee señala que la tasa de desempleo en las principales ciudades chinas alcanzó el 6.9 % en mayo, la más alta desde 2018. Pero cree que China ofrece a los inversores una base sólida a partir de aquí, con una fuerte tasa de ahorro del consumidor, baja inflación y un entorno de tasas favorable.
Mientras EE. UU. está tratando de desacelerar la economía, China se está volviendo más estimulante. Ha ofrecido créditos fiscales a las empresas y ha aliviado las restricciones de Covid. el país es ofreciendo “vales de consumo” a alrededor del 40% de la población que se puede utilizar para realizar compras en línea con descuentos promedio del 20%.
Lee sugiere a los inversores que estén atentos a dos próximos eventos: la reunión del Consejo Económico Nacional de China a fines de julio podría presentar políticas de estímulo adicionales, dice. Y cree que el 20º Congreso Nacional del Partido Comunista Chino a finales de este año podría establecer una "política de salida" del plan cero-Covid del país.
El consejo aún contradictorio de Lee para los inversores: cambiar de acciones de Internet estadounidenses a nombres de Internet chinos. En particular, a Lee le gustan los minoristas electrónicos orientados al consumidor.
Alibaba Group Holding
(BABA) y
JD.com
(JD). También es optimista sobre
Baidu
(BIDU), que se ha expandido mucho más allá de la búsqueda en Internet y ahora tiene un próspero negocio en la nube. También le gusta la agencia de viajes online.
Grupo Trip.com
(TCOM), dado un probable repunte de los viajeros chinos salientes en algún momento de 2023.
Otra opción: compre algunas acciones de KWEB, que posee todas las selecciones de Lee, junto con otros jugadores clave como
Tencent Holdings
(700, Hong Kong),
Meituan
(3690, Hong Kong), y
Pinduoduo
(PDD).
¿Otro lugar donde no están? Pequeñas capitalizaciones y micro capitalizaciones. El índice Russell 2000 Growth, un indicador aproximado de las acciones tecnológicas de pequeña capitalización, ha bajado un 29% este año, por detrás del Nasdaq Composite y otros indicadores importantes del mercado. ¿Podría haber gangas ahí abajo? Hablé con un par de administradores de fondos de cobertura de pequeña capitalización para obtener algunas ideas sobre acciones más pequeñas que valía la pena comprar.
Jeff Meyers dirige Cobia Capital Management, un fondo tecnológico de pequeña capitalización que trafica con algunas de las mercancías más oscuras del mercado. Actualmente se centra en encontrar selecciones resistentes a la recesión con valoraciones racionales que otros inversores se están perdiendo.
Una acción que le gusta a Meyers es
Iteris
(ITI), una empresa de ingeniería de tráfico que cotiza a menos de una vez las ventas proyectadas para 2023, pero que está creciendo y es rentable. Otra de sus elecciones es
Redes A10
(ATEN), una empresa de ciberseguridad que cotiza tres veces las ventas a plazo y unas 15 veces las ganancias.
Meyers también se mantiene optimista sobre
silicona
(SILC), una empresa de redes israelí que cotiza por un poco más de una vez las ventas a plazo y 10 veces las ganancias. Él piensa que tanto las ventas como los márgenes operativos pueden duplicarse a partir de aquí, con acciones de $ 35 que podrían llegar a $ 150 en unos pocos años. (Este podría sonar una campana. Meyers hizo el misma selección aquí a principios de 2021; Las acciones de Silicom están prácticamente planas desde entonces).
Gregg Fisher, gerente de cartera de Quent Capital, adopta un enfoque global para la inversión de crecimiento de pequeña capitalización. Su tesis central es que, durante períodos prolongados, el crecimiento de las empresas de pequeña capitalización tiende a superar a las empresas de gran capitalización en dos puntos porcentuales al año, pero señala que las empresas de pequeña capitalización como grupo "han tenido un rendimiento lamentablemente inferior" en los últimos 15 años. Cree que la tendencia se revertirá.
Fisher sigue siendo cauteloso a corto plazo. Por lo general, posicionado alrededor del 70% neto de largo, su posición actual es "sustancialmente más baja que eso", por todas las razones mencionadas anteriormente. Dicho esto, Fisher tiene muchas selecciones de acciones para ofrecer.
él es optimista en
Fiverr Internacional
(FVRR), un mercado para autónomos que, según él, verá un crecimiento continuo, incluso en una economía más débil. Le gusta
Vuzix
(VUZI), que fabrica gafas de realidad aumentada utilizadas en aplicaciones industriales, y la empresa de software de facturación
Participaciones de Bill.com
(FACTURA). Él también está interesado en
tostada
(TOST), que vende una plataforma de pagos digitales para restaurantes.
Al igual que Lee de Mizuho, Fisher ve algún mérito en volver a visitar el mercado chino. Él tiene una participación en
uxín
(UXIN), una plataforma de autos usados con sede en China, que se hizo pública a $9 por acción en 2018 y ahora se cotiza por menos de 80 centavos.
“Tener una exposición cero a China no tiene sentido”, dice. “Es un muy buen momento para considerar sumergir los dedos de los pies en el agua”.
Pero tenga en cuenta que estamos en mares agitados. Si elige vadear más profundo, recuerde que no hay salvavidas.
Escribe a Eric J. Savitz en [email protected]
Fuente: https://www.barrons.com/articles/tech-stocks-worth-buying-now-51657921747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo