Los gigantes tecnológicos tienen problemas más grandes que el aumento de las tasas de interés: Morning Brief

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Viernes, septiembre 16, 2022

El boletín de hoy es de julie hyman, presentador y corresponsal de Yahoo Finance. Sigue a Julia en Twitter @juleshyman.

Otro día, otra caída en las acciones tecnológicas.

La desproporcionada paliza que ha sufrido el sector recientemente ha planteado preguntas sobre por qué, exactamente, la tecnología es aparentemente tan vulnerable al aumento de las tasas de interés.

¿La respuesta? Las subidas de tipos están lejos de ser el único problema de la tecnología.

Tradicionalmente, los períodos de aumento de las tasas tienen implicaciones para muchos sectores, no solo para la tecnología. Cuando las tasas suben, a las empresas les cuesta más pedir dinero prestado para financiar sus negocios. También puede significar que los consumidores tienen menos ingresos disponibles porque ellos también pagan más por hipotecas, automóviles y tarjetas de crédito. Este último punto es especialmente pertinente ahora. No solo los compradores de vivienda pagando más del 6% de interés por una hipoteca a 30 años por primera vez desde 2008 - lo están haciendo mientras pagar un 13.5% más por comestibles que un Hace años.

En otras palabras, estamos viendo el doble golpe de la inflación y el aumento de las tasas de interés. Si bien la Reserva Federal ha estado elevando las tasas para controlar la inflación, el banco central aún tiene un largo camino por recorrer. Datos publicados el martes reveló que la inflación se mantiene alta al 8.3%, aunque se moderó ligeramente en agosto.

Por supuesto, este entorno ha cobrado su precio en el mercado en general. El S&P 500 ha caído un 17% este año, comenzando su declive antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés el 16 de marzo.

Aún así, la tecnología se ha vuelto más dura. El S&P Info Tech Index, cuyos miembros incluyen gigantes tecnológicos como Apple (AAPL) Y Microsoft (MSFT) — ha caído un 25% este año. El grupo de Servicios de Comunicaciones, con Netflix (NFLX) y Apple (AAPL), ha caído aún más, en un 33 %.

El codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, acepta el Premio Visionario de Desarrollo Económico 2022 durante la Cumbre de Desarrollo Económico 2022 de la Cámara de Comercio de Hollywood en los Ángeles, California, EE. UU., 25 de agosto de 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Dejemos de lado el modelado y el cálculo esencial de los costos de financiamiento más altos y si Netflix está pagando más por el servicio de su deuda que las compañías de energía (las que mejor se desempeñaron en el S&P 500 este año).

Parte del bajo rendimiento de la tecnología podría deberse a la vibración. Hablando con Brian Sozzi de Yahoo Finance esta semana, Director general de Goldman Sachs Eric Sheridan señaló que la tecnología es un sector inherentemente riesgoso, y en este momento, los inversores anhelan seguridad porque no están seguros de los próximos movimientos de la Reserva Federal.

"Al final del día, lo que quieren los inversores en tecnología es visibilidad en un entorno económico tranquilo". El director gerente de Goldman Sachs, Eric Sheridan, le dijo a nuestro Brian Sozzi en la conferencia tecnológica de su empresa esta semana.. Para que las acciones tecnológicas tengan un buen desempeño, agregó: "Realmente se necesita un entorno macroeconómico estable en el que las personas se sientan cómodas volviendo a poner más riesgo en su cartera".

Sin embargo, no se trata solo de sentimientos. Las empresas de tecnología de todo el espectro han visto una demanda más baja recientemente, ya que COVID-19 ha aliviado e inspirado a los consumidores a volver al mundo físico. Los inversores han tenido que reajustar sus expectativas sobre el crecimiento futuro de empresas como Netflix y Meta (META).

Los fabricantes de semiconductores se han visto afectados en particular, ya que han tenido problemas para adaptarse a la escasez de suministro provocada durante la pandemia, seguida de la reversión de esa tendencia.

Paul Meeks, un veterano inversor tecnológico y gestor de carteras de Independent Solutions Wealth Management, le dijo a Yahoo Finanzas que los semiconductores son una razón clave por la que está infraponderado en tecnología en este momento.

Si bien Meeks cree en la tecnología a largo plazo, sostiene que la corrección actual del inventario los pone en riesgo en este momento. “Estoy realmente preocupado ahora, porque el impulsor clave para el sector tecnológico son los semiconductores. Las acciones de semiconductores están en peligro”, dijo. “Se requerirá que las empresas de semiconductores nos guíen y, desafortunadamente, realmente se están hundiendo aquí. No veo un alivio a corto plazo”.

Si bien la inflación y las tasas de interés son dos problemas para la tecnología, claramente no son los únicos desafíos que enfrenta el sector en este momento. Al menos a corto plazo, los inversores podrían seguir alejándose.