Swissquote sobre las tasas de Neftlix y la Fed

El análisis de Swissquote

Netflix agregó casi 7.7 millones de nuevos suscriptores el último trimestre, en comparación con solo alrededor de 4.5 millones esperados por el mercado. Harry y Meghan, en medio de otros espectáculos populares en el cuarto trimestre, claramente se desempeñaron bien. El precio de las acciones aumentó casi un 10% en las operaciones posteriores al cierre.

¿Por qué no más? Porque las ganancias por acción no alcanzaron en gran medida las estimaciones debido a una pérdida relacionada con la deuda denominada en euros, ya que el euro subió un 10 % desde octubre hasta finales de año. Pero el margen de beneficio de la empresa aún superó las expectativas de los analistas.

Los resultados fueron un alivio para Netflix, que cotizaba a la baja más de un 3% al cierre de ayer. 

Probablemente veremos que la recuperación se extiende a $350 por acción (los niveles negociados antes del segundo gran desplome del año pasado en abril), aunque los anteriores al desplome de enero pasado, alrededor de $500 por acción, parecen un sueño lejano. Especialmente teniendo en cuenta que el repunte de las acciones a principios de año se desvanecerá lentamente.

El S&P500 ha estado cotizando a la baja por tercer día consecutivo, al no haber logrado romper una zona de resistencia muy crítica por encima del nivel de 4,000, donde el promedio móvil de 200 y la línea de tendencia bajista de 2022 han impedido que los inversores extiendan el repunte a un nuevo nivel. movimiento alcista sin mayores motivaciones ni a nivel corporativo ni macro.

En este sentido, P&G no ha tenido tanta suerte como Netflix. Las ventas cayeron un 6% en el cuarto trimestre después de subir los precios un 10%. Los aumentos de precios de los productos de P&G pueden haber alcanzado un punto de inflexión en el que los clientes ya no están dispuestos a pagar.

La Fed, tipos e inflación

El Reserva Federal (Fed) no parece dar marcha atrás en el aumento de las tasas, a pesar de la disminución de la inflación y la actividad empresarial, y sus funcionarios continúan repitiendo que las tasas subirán y se mantendrán altas durante mucho tiempo. 

Los principales bancos e instituciones coinciden en que Estados Unidos se enfrenta a una recesión leve. Mientras tanto, las cifras de empleo de EE. UU. continúan pareciendo lo suficientemente sólidas como para justificar nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. 

Ayer, las solicitudes estadounidenses de prestaciones por desempleo cayeron por debajo de las 200,000 por primera vez desde septiembre pasado, mitigando la noticia de que Microsoft y Amazon juntos recortaron 28,000 puestos de trabajo. Dónde terminan estas personas es un verdadero misterio….

Y por si todo eso fuera poco, ayer Estados Unidos alcanzó el techo de la deuda, comenzando así a utilizar medidas especiales para evitar un incumplimiento de pago. 

El Departamento del Tesoro de EE. UU. está cambiando las inversiones en dos fondos administrados por el gobierno para jubilados, una medida que liberará suficiente dinero para permitir que el gobierno de EE. UU. pague sus gastos hasta junio. Entonces verémos. Por ahora, no hay señales de acuerdo entre los republicanos y la administración Biden. Biden no quiere recortar gastos.

En el sector de divisas, el índice del dólar sigue bajo presión. El dólar-yen está bien posicionado a pesar de los datos que muestran que la inflación en Japón llegó al 4% en diciembre, como se esperaba. El EUR/USD se mantiene por debajo del nivel de 1.08, mientras que el Cable continúa coqueteando con el nivel de 1.24. El EUR/GBP cayó a los niveles de 50 y 100 DMA luego de una libra sorprendentemente más fuerte esta semana. 

La fortaleza de la libra es el resultado de un crecimiento salarial casi récord y una inflación superior al 10%. Pero si le pregunta al Sr. Bailey, dos meses de desaceleración de la inflación son “el comienzo de una señal de que se ha dado vuelta a la esquina. 

Es claramente demasiado optimista cuando piensas que la inflación en Gran Bretaña todavía está por encima del 10%. Peor aún, el índice English Breakfast de Bloomberg es en promedio un 20 % más alto que el año pasado, ya que las bolsas de té cuestan un 10 % más, la mantequilla y los huevos son un 30 % más caros, ¡mientras que los precios de la leche han aumentado un 50 %! 

O el Sr. Bailey no desayuna como el ciudadano británico promedio, o su salario simplemente no es igual al salario del inglés promedio... Sin embargo, se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) aumente las tasas de interés en 50 puntos básicos en su próxima reunión de política , y esa expectativa está apoyando a la libra.

En la Eurozona, Christine Lagarde parece mucho más realista. Acepta que la inflación en torno al 9% sigue siendo “demasiado alta” para Europa y que el Banco Central Europeo (BCE) debería seguir combatiéndola con más subidas de tipos. Una opinión también compartida por Thomas Jordan del Banco Nacional Suizo (SNB). 

Probablemente se necesiten más aumentos en Suiza, dijo, a pesar de que la inflación es relativamente baja en 2.8%. Una política del SNB más restrictiva, combinada con la brecha de inflación entre Suiza y los Estados Unidos, apoyaría un mayor movimiento a la baja del dólar-franco a 0.90.