El proveedor de Stablecoin Circle apunta a la cotización pública en el cuarto trimestre de este año: CFO

En medio de preocupaciones de que USDC caería en problemas de liquidez similares a los de la moneda estable de Terra, el director financiero de Circle, Jeremy Fox-Geen, se sentó con Descifrar para desmitificar cómo opera la segunda moneda estable más grande del mercado.

La semana pasada, Circle, la compañía detrás de la moneda estable, lanzó su primer mes desglose completo de los activos que respaldan el token.

El stablecoin El proveedor destacó que su reserva de USDC ahora se mantiene exclusivamente en efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a tres meses y está completamente separada de las operaciones de la empresa.

por la empresa reporte, la cantidad total de USDC en circulación al 30 de junio fue de 55,569,519,982 55.7 XNUMX XNUMX tokens, mientras que los activos de reserva que respaldan la moneda vinculada al dólar estadounidense totalizaron $XNUMX XNUMX millones.

De esta cantidad, Circle tenía 13.58 millones de dólares en efectivo en bancos estadounidenses regulados, como Silvergate Bank, Bank of New York Mellon y Silicon Valley Bank, entre otros. Otros $ 42.1 mil millones se mantienen actualmente en bonos del tesoro.

La revelación se produjo poco más de una semana después de que el CEO de la empresa, Jeremy Allaire, respondiera a los rumores de que USDC seguiría el camino de Terra. indicando que, financieramente, la empresa con sede en Boston “se encuentra en la posición más sólida que jamás haya tenido”.

Así lo afirmó Fox-Geen con Descifrar, señalando que Circle es una empresa de servicios financieros registrada en EE. UU. que opera bajo el mismo marco regulatorio que se aplica a empresas de pago como Apple con su producto Apple Pay, PayPal, el operador del servicio de pago móvil Venmo o Block con su servicio Cash App.

“El marco bajo el que operamos es ampliamente confiable. Es utilizado por las compañías de pagos más grandes y protege a cientos de decenas, si no cientos de millones de personas con miles de millones de dólares de dinero en estos sistemas”, dijo Fox-Geen.

La implosión de Terra y la crisis de liquidez

En respuesta a las reclamaciones que Circle está perdiendo dinero porque la compañía está pagando incentivos a sus tenedores de reservas, y algunos de ellos usan esos fondos para acuñar nuevos tokens USDC, Fox-Geen dijo que "el término criptográfico para [tales acusaciones] sería FUD (Miedo, Incertidumbre , Duda), … mucho de lo cual no es solo especulativo, sino que es inexacto”.

“Estos son rumores absurdos, y las personas que los escribieron no entienden cómo funcionan los bancos. Circle no paga a ningún banco por mantener moneda fiduciaria. Así no es como funcionan los bancos. Los bancos pagan intereses a sus clientes para recibir esa moneda fiduciaria”, dijo.

Según él, incluso si Circle tuviera un acuerdo de este tipo con un banco, ese acuerdo se habría documentado y divulgado minuciosamente en las presentaciones públicas de la SEC de la empresa, que se pueden descargar del sitio web del regulador.

“Si no está allí, es porque no existe, porque si existiera, como una empresa de servicios financieros de EE. UU. registrada en la SEC, tenemos que divulgarla sujeto a sanciones, incluso a los funcionarios de la empresa personalmente”. dijo Fox-Geen, y agregó que "literalmente, todo lo material sobre nuestras empresas ha sido documentado y divulgado por completo".

Sin embargo, el director financiero de Circle estuvo de acuerdo en que las preocupaciones de la gente probablemente puedan justificarse después del colapso del ecosistema Terra y la crisis de liquidez que enfrentan muchas empresas ahora. Esto se debe a que esas empresas también suelen utilizar USDC en sus operaciones.

Los vientos en contra recientes para la industria comenzaron con el dramático colapso de los tokens hermanos Luna y UST en mayo, lo que resultó en la eliminación del mercado de al menos $ 55 mil millones de la riqueza de los inversores. En las semanas siguientes, la empresa de criptopréstamos Celsius retiros congelados desde su plataforma y en última instancia se declaró en quiebra, con corredores de criptomonedas Capital de tres flechas y Voyager digitalEstoy lidiando con problemas similares.

Sin embargo, Fox-Geen negó que Circle tenga exposición a esas empresas, ya que la ley "exige sin ambigüedades que las reservas del USDC solo se puedan mantener en un determinado conjunto de instrumentos".

“No se nos permite prestarlos, pedir prestado contra ellos o usarlos para pagar nuestras cuentas. La reserva se mantiene en cuentas separadas para el beneficio de los clientes de USDC y bajo las leyes de transmisión de dinero”, dijo Fox-Geen. "Y según el Código de Quiebras de EE. UU., la reserva del USDC cuenta con todas las protecciones disponibles que se encuentran bajo esas leyes y regulaciones otorgadas a todos los demás grandes pagos principales".

Cuando se le preguntó si alguna empresa de préstamos criptográficos se había acercado alguna vez a Circle con solicitudes de préstamo de sus reservas de USDC, Jeremy dijo que, aunque solo ha estado en la empresa durante 18 meses, no tiene conocimiento de que algo así suceda en la historia de la moneda estable.

“Y [Circle] siempre ha tenido claro que la reserva del USDC no se puede utilizar para ningún otro propósito”, dijo Fox-Geen.

Desempaquetando 'Circle Yield'

También resaltó que Rendimiento del círculo, el producto de tasa de interés de rendimiento a corto y largo plazo de la compañía para inversores institucionales, probablemente sería la primera incursión en los mercados de activos digitales para muchos clientes de Circle.

Con tal clientela a cuestas, la compañía quería asegurarse de que fuera supervisada y regulada y “asegurarse de que asumiera el menor riesgo posible”, dijo.

“Circle Yield se emite como un valor no registrado según la ley de valores de EE. UU., que es como se deben emitir estos productos”, dijo Fox-Geen. “Y si profundizamos más, verá que la SEC o los reguladores estatales han sancionado a muchas personas por emitir productos de rendimiento que no cumplen con las leyes de los Estados Unidos… Así que tuvimos que encontrar un regulador que pudiera regular un sistema digital. activo o cualquier producto de préstamo.”

Las compañías de préstamos criptográficos, incluidas Celsius y BlockFi, han sido objeto de la SEC y los reguladores en Nueva York, Nueva Jersey, Texas y otros estados desde el año pasado, con cartas de cese y desistimiento emitidas or fuertes multas pagadas.

En particular, el regulador real que supervisa Circle Yield es el Autoridad Monetaria de las Bermudas (BMA), a quien Fox-Geen describió como un "con visión de futuro" y "uno de los reguladores financieros extraterritoriales más respetados" que ayuda a la empresa a "resistir el escrutinio de los clientes más exigentes".

La característica principal de Circle Yield es que se dice que la oferta está totalmente protegida con Bitcoin.

El producto también está sobrecolateralizado, enfatizó Fox-Geen, que "no es así como funcionan la mayoría de las empresas de préstamos y préstamos en criptografía o en activos digitales".

Pero, ¿qué es la sobregarantía y cómo funciona?

“Cuando prestamos ese USDC a nuestro cliente prestatario, el cliente prestatario nos da el 125% del valor del préstamo en Bitcoin, que se mantiene en un agente de garantía independiente con un interés de seguridad totalmente perfeccionado”, explicó.

Si alguna vez hubiera un incumplimiento en el préstamo, Circle tendría derecho a ese Bitcoin.

Esto, a su vez, plantea la pregunta de qué sucede si el precio de Bitcoin cae.

Para asegurar el exceso de colateralización, Circle dice que utiliza llamadas de margen que, como detalló Fox-Geen, ocurren dos veces al día, siete días a la semana.

“Si Bitcoin cayera del 125%, por ejemplo, al 100%, o menos, haríamos una llamada de margen a los clientes a los que les hemos prestado USDC. Y luego depositarían más Bitcoin que tenemos para llevar la garantía al 125%. Del mismo modo, si Bitcoin sube, pueden recuperar parte de su garantía para mantenerlo en un 125%”, dijo.

En medio de la última volatilidad en los criptomercados, Fox-Geen dijo que este mecanismo "funcionó exactamente como se suponía que debía funcionar a lo largo del túnel".

Las llamadas de margen se cumplieron a tiempo "sin problemas", Circle Yield permaneció con garantías excesivas todo el tiempo y los clientes no sufrieron pérdidas.

También reconoció que las tasas actuales de Circle Yield, que cayeron desde el inicial 10.75% en noviembre de 2020 a solo medio por ciento en términos de renta fija a corto y largo plazo, "no son muy atractivos" y que en este momento, "hay muy poca demanda de préstamos para USDC".

“La razón de esto es que las leyes de las finanzas corporativas se aplican a los mercados de activos digitales de la misma manera que se aplican a cualquier otro mercado de activos”, dijo Fox-Geen, y agregó que “las tasas evolucionarán” a medida que los mercados se estabilicen.

Se espera que Circle salga a bolsa este año

En cuanto a los planes de la compañía para salir a bolsa a través de un acuerdo SPAC firmado el año pasado con Concord Acquisition Corp., Fox-Geen espera que el proceso se complete en algún momento del cuarto trimestre de este año.

Actualmente, la presentación S-4 que contiene toda la información sobre la empresa se encuentra en un proceso de comentarios y revisión con la SEC, con la última modificación. publicado El lunes pasado.

Fox-Geen explica que si una empresa presenta una oferta pública inicial tradicional, este proceso ocurre en privado y todo se divulga al final del proceso. Sin embargo, salir a bolsa a través de un acuerdo SPAC significa que todo este proceso ocurre en público.

“Por ahora, seguimos bajo un proceso de revisión común con la SEC, tienen un trabajo que hacer y es un trabajo importante”, dijo. “Esta es una industria novedosa. Somos una empresa nueva y su trabajo es garantizar que las divulgaciones sean completas y precisas”.

Según él, este proceso lleva más tiempo para las empresas de criptomonedas, como, por ejemplo, fue el caso de Coinbase.

“Aunque el momento de eso no está en nuestras manos, está en manos de la SEC; nuestra expectativa actual es que emergeremos como una empresa pública en algún momento del cuarto trimestre de este año”, agregó Fox-Geen.

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