El volumen en cadena en DEX supera a sus contrapartes centralizadas: Chainalysis

El último informe de Chainalysis encuentra que los intercambios descentralizados (DEX) han superado a los intercambios centralizados (CEX) en términos de volumen de transacciones en cadena desde enero de 2021. Sin embargo, para mantener su liderazgo en la participación de mercado, es posible que los DEX deban resolver una serie de problemas, incluido el escrutinio regulatorio, en el futuro.

DEX vs. CEX

Dado que los CEX suelen adoptar el sistema de "libros de pedidos" que permite transacciones fuera de la cadena, las transacciones dentro de la cadena solo representan un porcentaje relativamente pequeño de su volumen total. Por el contrario, los DEX se basan en contratos inteligentes para ejecutar transacciones registradas automáticamente en blockchains.

Informe de Chainalysis Indica que se enviaron $ 175 mil millones en criptomonedas en cadena a CEX desde abril de 2021 hasta abril de 2022, mucho menos que los $ 224 mil millones enviados a DEX durante el mismo período. Además, con el auge de DeFi que impulsó las utilidades de los DEX, su dominio de las transacciones en cadena alcanzó su punto máximo en junio pasado, representando más del 75 % del volumen total.

A medida que las actividades de DeFi disminuyeron junto con el mercado más amplio que permaneció relativamente bajista, los dos tipos de intercambios casi dividen la participación de mercado actual, con "55% en DEX y 45% en CEX". Además, las actividades generales en cadena dependen en gran medida del estado del mercado.

“El volumen de transacciones de CEX alcanzó un máximo histórico a fines de 2017 cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico. Del mismo modo, los volúmenes de transacciones DEX y CEX se dispararon en 2021 a medida que los precios de las criptomonedas se multiplicaron nuevamente".

El informe también muestra que las transacciones en cadena están más concentradas en los cinco DEX principales que en los cinco CEX principales desde abril de 2021 hasta abril de 2022. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX y el Protocolo 0x representan el 85% del volumen. sucediendo en DEX, y Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com y FTX.com admitieron solo el 50% de todo el volumen de transacciones CEX en cadena.

El informe atribuye el mecanismo intrínseco de los DEX al apoyo de tal tendencia de concentración:

"Los DEX con mayor liquidez pueden proporcionar precios más estables incluso para los participantes más grandes del mercado, pero los grupos más pequeños pueden tener dificultades para hacer lo mismo sin causar una caída considerable de los precios, una propuesta poco atractiva tanto para los consumidores como para los proveedores de liquidez".

Futuro por delante de los DEX 

Hay principalmente tres factores que determinan si los DEX pueden mantener el liderazgo, según el informe.

Las tarifas de transacción más bajas y los precios de token más justos podrían ser grandes incentivos para que los usuarios elijan DEX en lugar de CEX. Además, al emerger como una forma programática y de autocustodia de operar con criptomonedas, los DEX deben encontrar una manera de convencer a los principales inversores "a favor de una mayor automatización, desintermediación y autocustodia".

Por último, pero no menos importante, el escrutinio regulatorio podría ser un desafío previsible para las plataformas comerciales descentralizadas. Según los informes, el economista de Chainalysis, Ethan McMahon, declaró que a medida que el sector continúa aumentando en popularidad, puede atraer la atención de los organismos de control, lo que lleva a una caída en su participación de mercado.